Suncor choisit de garder ses stations-service Petro-Canada contre un investisseur activiste

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Suncor Energy Inc. a annoncé qu’elle ne vendrait pas ses stations-service Petro-Canada à la suite d’un examen stratégique de son activité de vente au détail en aval, mettant fin à des mois de spéculation suscitées par les déclarations publiques de l’investisseur activiste Elliott Investment Management LP exhortant la grande société des sables bitumineux à vendre .

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La société pétrolière basée à Calgary a annoncé pour la première fois en juillet dernier qu’elle explorerait la vente de son réseau de stations-service après avoir conclu un accord avec Elliott qui avait publiquement appelé à un remaniement de l’entreprise en raison des objectifs de production manqués et du mauvais dossier de sécurité de Suncor et de la performance du cours de l’action par rapport à ses pairs.

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L’investisseur américain avait également évoqué la possibilité que Suncor cède ses plus de 1 500 stations-service et magasins sous la bannière Petro-Canada, qui étaient auparavant évalués entre 5 et 8 milliards de dollars – une suggestion à laquelle s’est opposé l’ancien PDG Mark Little, qui a déclaré que la chaîne de vente au détail avait contribué à faire de son activité en aval l’une des meilleures en Amérique du Nord et fourni des informations précieuses sur le marché.

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De nombreux investisseurs de l’entreprise étaient également sceptiques quant à l’avantage de vendre Petro-Canada puisque le segment de détail a aidé à stabiliser les flux de trésorerie malgré la volatilité du prix du pétrole.

Mardi matin, Suncor a confirmé qu’elle conserverait son réseau Petro-Canada et chercherait à augmenter ses bénéfices en améliorant et en optimisant le segment et en élargissant ses partenariats avec des entreprises non liées au carburant, notamment des restaurants à service rapide, des dépanneurs et des offres vertes.

« Après mûre réflexion, le conseil a conclu que le maintien et l’optimisation des activités de vente au détail de l’entreprise généreront la valeur à long terme la plus élevée pour les actionnaires et, par conséquent, a décidé à l’unanimité de conserver et de continuer à optimiser le réseau et à élargir les partenariats stratégiques pour Petro-Canada. des activités de vente au détail qui améliorent nos capacités et captent des opportunités d’augmentation des revenus et des flux de trésorerie », a déclaré le président du conseil d’administration, Mike Wilson, dans un communiqué.

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Le comité du conseil formé pour évaluer la possibilité d’une vente a examiné le modèle intégré actuel de Suncor, des études de cas de pairs, des études sur l’avenir du commerce de détail au Canada et les propres plans de croissance de Petro-Canada.

Le conseil d’administration de Suncor a également examiné les indications préliminaires d’intérêt d’un ensemble mondial de tiers dans le secteur des stations-service, selon Suncor. L’examen a souligné l’important programme de fidélisation du carburant de Petro-Canada et le fait qu’avec 18 % des ventes de carburant au détail au Canada, Petro-Canada détient la première place pour une marque canadienne en termes de part de marché, selon la société d’analyse de carburant et de commodité Kalibrate.

L’annonce de Suncor n’a pas surpris certains analystes qui n’étaient pas enthousiastes à l’idée d’une vente, même si beaucoup étaient d’accord avec certaines des autres critiques d’Elliott à l’égard de la société. Les investisseurs devraient surveiller de près mardi après-midi lorsque Suncor fournira une mise à jour sur ses initiatives de sécurité et des détails sur son plan d’amélioration de la performance en aval lors d’une journée des investisseurs à Toronto.

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« (N)ous ne considérons pas le segment de détail comme un problème opérationnel et pensons que l’actif offre une valeur stratégique démesurée au sein de la structure organisationnelle existante », a déclaré Travis Wood de la Banque Nationale du Canada dans une note de recherche. « Nous chercherons cependant des commentaires et des détails sur la manière dont la société prévoit d’améliorer la fiabilité et la disponibilité de ses principaux actifs en amont, notamment à travers Syncrude et Fort Hills. »

Elliott a publié une lettre publique en avril appelant à un remaniement du conseil d’administration de la société de sables bitumineux. La société d’investissement américaine a demandé publiquement un examen de la direction et des actifs, soulignant les objectifs de production en amont manqués de Suncor et son mauvais bilan de sécurité ces dernières années, y compris environ 13 décès au travail depuis 2014.

Little a démissionné en juillet après le décès d’un autre travailleur de Suncor dans une mine du nord de l’Alberta. La société a déclaré dans son appel aux résultats du troisième trimestre le 3 novembre qu’elle augmenterait les mesures de sécurité dans ses opérations de sables bitumineux en réduisant le nombre d’entrepreneurs et en améliorant sa technologie.

Mardi, la société a également annoncé un programme de dépenses en capital de 5,6 milliards de dollars pour 2023 et un objectif de production à mi-parcours de 755 000 barils par jour – un chiffre inférieur au consensus de Bloomberg Street.

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