Stripe, le géant des paiements et de la fintech actuellement évalué à 50 milliards de dollars, a parfois l’impression d’être depuis toujours sur le point d’être coté en bourse. Mais en l’absence de mouvements concrets d’introduction en bourse et de la transparence qu’apporte le processus d’inscription, il a publié aujourd’hui une mise à jour annuelle avec quelques nouveaux chiffres qui brossent un tableau de la situation actuelle de la société.
Selon la mise à jour signée par les co-fondateurs et frères Patrick et John Collison (PDG et président, respectivement), Stripe a traité des transactions totalisant 817 milliards de dollars en 2022, en hausse de 26% par rapport à 2021 (quand il a traité 640 milliards de dollars), et sa liste de grandes entreprises a grandi. Stripe compte désormais plus de 100 entreprises traitant chacune plus d’un milliard de dollars de paiements sur la plateforme.
Le nombre de nouveaux clients a augmenté de 19 % cette année, avec une moyenne de plus de 1 000 nouvelles entreprises qui se joignent chaque jour. Et Stripe semble également constater que sa résonance auprès de nouveaux clients s’étend géographiquement : alors que les États-Unis sont toujours le plus grand marché de Stripe, il a déclaré que 55 % des nouveaux clients venaient cette année d’autres pays. (Stripe est actuellement actif sur 50 marchés.)
C’est la deuxième année consécutive que les Collisons publient cette note (voici celle d’avril 2022). On m’a dit qu’ils les écrivaient depuis des années à des fins internes, et vous pourriez donc penser que publier plus ouvertement peut parler de la construction d’un profil plus public. Mais si c’est le cas, c’en est un qui est très bien contrôlé.
Vous ne trouverez pas non plus de réponses simples à des questions difficiles, ni beaucoup de mentions de questions difficiles.
Stripe a levé 6,5 milliards de dollars sur une valorisation de 50 milliards de dollars le mois dernier, une baisse majeure par rapport à la valorisation de 95 milliards de dollars qu’elle avait deux ans auparavant. En 2022, nous avons demandé si Stripe était « bon marché » à 95 milliards de dollars. Eh bien, nous avons une réponse à cela maintenant : il semble maintenant que c’était le contraire, qu’il était surévalué d’environ 45 milliards de dollars. Cela soulève la question de savoir s’il est toujours surévalué à 50 milliards de dollars. C’est un sujet non exploré dans la lettre.
La lettre n’aborde pas non plus l’un des plus grands thèmes de l’année dernière dans le domaine de la technologie : les licenciements. Non seulement cela, et la plus grande tendance au licenciement, a été omis au cours de l’année en revue, mais Stripe n’inclut notamment aucune mention de ses employés, du nombre d’employés ou de sa situation actuelle en matière d’embauche. Stripe n’y a pas échappé lui-même, licenciant 14% de son personnel en novembre, c’est donc évidemment un thème assez proche de l’entreprise et de sa stratégie.
Il y a d’autres choses sur lesquelles il serait bon d’en savoir plus, comme la situation actuelle de l’entreprise avec ses revenus et ses bénéfices (ou pertes).
Ou quel pourcentage de son activité est attribuable à son produit de paiement de base aujourd’hui, par rapport à la performance de ses gammes d’outils commerciaux plus récents et adjacents dans des domaines tels que la fiscalité, la protection contre la fraude, la constitution de sociétés, etc. ?
Et bien que Stripe soit une histoire majeure sur le front de l’investissement en capital-risque depuis des années, il a également amassé un assez gros portefeuille d’investissements lui-même. Certains d’entre eux sont financiers, a déclaré la société dans le passé, mais certains pourraient être des manœuvres intéressantes pour aider. Comment vont-ils et y a-t-il une stratégie globale derrière cette activité ?
Une chose que vous pouvez glaner dans la lettre – bien que ce ne soit pas explicitement indiqué – est que la croissance ralentit très certainement. Les volumes de transactions cette année ont peut-être augmenté de 26 %, mais l’année précédente, le taux était de 60 %. Et 1 000 nouvelles entreprises par jour est un nombre impressionnant, mais pas aussi impressionnant que 1 400/jour il y a un an.
Certes, une partie de l’expansion des affaires l’année dernière était due à l’énorme augmentation des paiements en ligne au plus fort de la pandémie de COVID-19, mais cela souligne à quel point toute entreprise travaillant dans le commerce numérique, même la plus dorée d’entre elles, est toujours confrontée réalités très différentes maintenant, certaines d’entre elles sont assez difficiles.
La stratégie de l’entreprise depuis des années a été celle de la diversification : elle a déployé de nombreux services qui complètent son produit de paiement de base, misant sur ceux-ci étant un excellent moyen de renforcer les relations avec les clients et, espérons-le, de générer également des flux de revenus et des marges plus importants. C’est probablement quelque chose que nous verrons beaucoup plus de la part de l’entreprise, recherchant parfois le nouveau concept brillant – qu’il s’agisse de crypto-monnaie ou d’IA générative – ou parfois simplement en s’attaquant à des problèmes très classiques pour ceux qui gèrent des entreprises en ligne, comme la perception de la taxe de vente dans plusieurs juridictions .
C’est clairement une entreprise énorme et une opportunité énorme. Comme Jareau Wadé l’explique avec éloquence dans un essai récent, l’impact et la place de Stripe sur le marché au cours de la dernière décennie ont sans aucun doute été énormes, mais son succès n’est pas inévitable, et avec une pléthore de concurrents et de choix pour les utilisateurs, ce succès peut pas ressembler à un boom dans le plus grand schéma des choses. Pas quelque chose que vous pourriez lire dans la lettre de Stripe, mais un point saillant tout de même.