Steve Case, cofondateur d’America Online, de la société d’investissement Revolution et de sa filiale Rise of the Rest, a publié un nouveau livre intitulé Rise of the Rest : comment des entrepreneurs dans des endroits surprenants construisent le nouveau rêve américain. Dans ce document, Case soutient que Covid a été un moment «secouant le monde» pour l’entrepreneuriat, et que le pouvoir ne résidera plus jamais comme il l’a fait autrefois dans des villes comme San Francisco, New York et Boston.
Nous avons parlé plus tôt aujourd’hui avec Case du livre; nous avons également discuté avec lui de la mentalité des investisseurs côtiers, de ses aspirations politiques et de l’état de sa relation avec le candidat au Sénat de l’Ohio JD Vance, qui a travaillé en étroite collaboration avec Case à un moment donné (ils sont apparus ensemble lors de notre événement TechCrunch Disrupt à 2018).
Case a également parlé d’un certain nombre de ses paris, qui ont, peut-être à la surprise des sceptiques, décollé depuis qu’il a commencé à investir à travers le pays. Il a également suggéré qu’un conseil majeur qu’il essaie de donner lorsqu’il parle avec les fondateurs est l’art de raconter des histoires lui-même. (Un récit puissant peut aller loin, en particulier lorsque vous êtes hors de la ligne de mire de certains des investisseurs les plus puissants du pays.)
Plus de notre conversation suit. Ces extraits ont été modifiés pour plus de longueur et de clarté. (Vous pouvez entendre la conversation plus longue ici.)
TC : Vous avez été en mission depuis 2014 pour attirer davantage l’attention sur les fondateurs à travers le pays, parcourant environ 11 000 miles à travers 33 villes. Avec la disparition de Covid, êtes-vous de retour sur la route maintenant ou avez-vous terminé ce chapitre ?
SC : Ça [that national tour] est sorti d’un effort il y a un peu plus de 10 ans; Le président Obama m’a demandé de présider une initiative appelée Startup America Partnership. Et cela m’a amené à me concentrer sur l’entrepreneuriat régional et ce déséquilibre dont nous avons déjà parlé en ce qui concerne le fait que 75 % des dollars de capital-risque [were] aller à seulement trois états. Et plus nous visitions de villes, plus nous voulions visiter de villes. Nous avons évidemment dû nous arrêter lorsque la pandémie a frappé et nous n’avons pas encore redémarré en termes de tournées physiques. Mais nous passons beaucoup de temps à voyager à travers le pays. L’équipe Rise of the Rest, qui compte aujourd’hui une douzaine de personnes, a visité des dizaines de villes au cours des six derniers mois.
Chris Olsen de Drive Capital à Columbus, Ohio, nous a dit il y a quelques semaines que bien que son entreprise ait jeté les bases pour que davantage de VC viennent dans la région, le contraire s’est produit après Covid, qu’ils se sont repliés sur les côtes. Voyez-vous la même chose ?
[I think] alors que certains peuvent se replier dans un environnement plus difficile et se concentrer davantage sur leurs investissements existants, je pense que nous avons atteint un point de basculement pendant la pandémie, et cela se traduira par une accélération de l’afflux de capitaux vers plus de villes et plus d’entrepreneurs dans ces villes .
La plupart des gens dans la plupart des régions du pays, s’ils voulaient faire partie de l’économie de l’innovation, pensaient qu’ils devaient partir là où ils devaient aller vers la côte. Cela a commencé à ralentir au cours des cinq dernières années et a repris en termes de déménagement de personnes pendant la pandémie, [which] a fini par être une sorte de moment de secouer la boule à neige pour la société, et aussi pour beaucoup de familles. Ils ont en quelque sorte réévalué comment ils veulent vivre et travailler et où ils veulent vivre et travailler, et cela se traduira probablement par une dynamique permanente.
Où Rise of the Rest a-t-il investi le plus de dollars ?
Grâce à nos manèges, nous avons réalisé 200 investissements dans 100 villes différentes, donc c’est assez large. Et nous constatons une dynamique dans de très nombreuses villes. Indianapolis est un exemple de ville dont la plupart des gens ne savent pas vraiment ce qui s’y passe [and one of the reasons is a] société tentpole qui est là, ExactTarget. Il a été acquis [in 2013] par Salesforce pour 2,5 milliards de dollars et, à l’époque, comptait 1 000 employés. Aujourd’hui, Salesforce compte 2 000 employés à Annapolis, et [it’s] le deuxième plus grand bureau Salesforce en dehors de San Francisco, et le fondateur de cette société et bon nombre des premiers employés de cette société ont ensuite créé de nouvelles entreprises.
Nous avons également constaté un intérêt pour des endroits comme Richmond, en Virginie ; nous avons soutenu une entreprise appelée TemperPack qui se concentre sur les emballages durables. Ils ont en fait commencé à New York, mais ont décidé de déménager à Richmond pour développer leurs capacités de fabrication, et ils ont ensuite levé 140 millions de dollars lors d’une ronde dirigée par Goldman Sachs. Nous avons soutenu [online farmland investment company] AcreTrader dont le fondateur, Carter Malloy, était à San Francisco a décidé de déménager en Arkansas pour se rapprocher de l’endroit où se trouvent les agriculteurs. Nous avons investi à Chattanooga dans une société appelée Freightwaves qui se concentre sur la construction d’une plate-forme de données Bloomberg pour l’industrie du camionnage et de la logistique.
Avez-vous eu des sorties ?
Une de nos sociétés semencières, [Kentucky-based] AppHarvest, est devenu public il y a environ un an [via a SPAC]. Il y a environ un an, une autre société basée dans la région de DC, FiscalNote est devenue publique en dernier [via SPAC]. Il y a une autre société à Kansas City appelée Backlotcars qui a été acquise avec une société de sortie assez importante.
Je pense que nous avons vu [the portfolio] arriver à sept licornes jusqu’à présent, donc c’est vraiment de bon augure pour ce qui se passe dans ces endroits.
Comment entrer en affaires avec vous ?
Pour le fonds Rise of the Rest, nous avons investi avec plus de 300 capital-risqueurs régionaux différents. Ils mènent les rondes [and] ils siègent au conseil d’administration, en raison de la rapidité des investissements que nous faisions. Nous jouons davantage un rôle de mise en relation de ces entrepreneurs et de mise en relation de ces investisseurs pour construire essentiellement un réseau Rise of the Rest.
Financez-vous ces sociétés de capital-risque en tant que commanditaire ?
Nous avons fait une partie de cela au début, mais comme nous avons co-investi avec plus de 300 d’entre eux, nous recevions beaucoup de demandes pour investir dans ces fonds, et nous avons décidé de faire marche arrière parce que nous voulions construire le réseau le plus large possible.
Au même moment où les gens retournent dans leur ville natale ou dans d’autres endroits plus abordables, le paysage politique change de manière spectaculaire que certains trouveront certainement rebutants. Les interdictions d’avortement sont tellement source de division.
Historiquement, les villes se faisaient concurrence pour faire déménager les entreprises. Maintenant, ils se font concurrence pour inciter les gens à déménager. Et tout le monde aura un ensemble différent de critères qu’il priorisera. Peut-être qu’ils déménagent pour des raisons familiales, ou des raisons de coût de la vie, ou parce qu’il existe une expertise de l’industrie dans un domaine sur lequel vous souhaitez vous appuyer, ou [it could tie to] choix de vie comme le vélo ou le ski. Avec certains États, les taxes le rendent plus attractif.
Je pense que les gens prendront en compte certains de ces problèmes sociaux, y compris la récente décision Dobbs, et prendront du recul, et je pense que les gens qui prennent ces décisions – qu’il s’agisse de dirigeants locaux et étatiques ou d’autres membres de la communauté, même les médias – devrait réfléchir et être conscient [of this issue]. Je pense que nous voulons éviter l’hyperpartisanerie au pays. Nous avons suffisamment de problèmes qui divisent le pays; nous voulons éviter une sorte de guerre des cultures entrepreneuriales.
En tant que personne qui a dirigé une entreprise internationale et qui a probablement subi vous-même des pressions pour être politique, pensez-vous que les entreprises devraient prendre position sur les questions sociales ?
Je pense que chaque PDG doit décider, et certains [of that] dépend des questions sur lesquelles ils veulent peser et des questions qu’ils jugent les plus importantes pour leurs principaux électeurs, qu’il s’agisse de leurs employés, de leurs clients ou d’autres. Mais [some of why people move to certain places will tie] à ce que font les maires, les gouverneurs et les politiciens. Mais une partie sera également ce que les entrepreneurs et les PDG des grandes entreprises décideront de faire.
Je suis curieux de connaître votre relation avec JD Vance. Il a géré le fonds Rise of the Rest au départ. Quelle est votre relation actuelle avec lui et que pensez-vous de certaines des positions qu’il a prises ?
JD nous a rejoint il y a probablement quatre ou cinq ans, juste après avoir sorti le Hillbilly Élégie livre. Cela s’explique en partie par le fait que sa femme Usha allait travailler à la Cour suprême en tant que greffière pendant un an à Washington, DC, et notre siège social est à Washington, DC. Il a donc vraiment aidé à lancer le premier fonds Rise of the Rest. Mais après avoir passé un an à DC, ils ont décidé de déménager dans l’Ohio, et il a continué à jouer un rôle pendant peut-être six mois environ, mais a finalement décidé qu’il voulait lancer son propre fonds, ce qu’il a fait à Cincinnati.
Je ne lui ai pas parlé depuis qu’il a annoncé l’année dernière qu’il était candidat au Sénat et je n’ai pas soutenu cette campagne. Franchement, j’ai été surpris par certaines des choses qu’il a dites, qui sont, de son propre aveu, incompatibles avec certaines des positions qu’il a prises il y a plusieurs années.
Fais tu avez-vous l’ambition de devenir politicien? Vous avez ce truc de PDG bien-aimé pour vous
J’apprécie que vous disiez cela, mais une partie de la raison pour laquelle je pense avoir réussi en matière de politique, y compris il y a même dix ans, en travaillant sur la loi JOBS – la loi Jumpstart Our Business Startups – et plus récemment, certains des travaux autour des régions hubs est parce que je ne suis pas politique. Lorsque nous voyageons, nous invitons les démocrates et les républicains à nous rejoindre dans le bus et tout ce que nous faisons essaie de faire de l’innovation, de l’entrepreneuriat, des startups et de la création d’emplois une question non partisane.