S&P Global élimine les scores ESG des notations de crédit suite à la confusion des investisseurs

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S&P Global Inc. ne publiera plus les scores ESG avec ses notes de crédit, car la société ajuste son approche en réponse aux commentaires des investisseurs.

La mise à jour, qui a eu lieu le 4 août, a été déclenchée par des expressions de confusion d’investisseurs qui utilisent les notations de crédit d’entreprise de S&P, selon une personne proche du processus qui a demandé à ne pas être identifiée en discutant de commentaires qui n’ont pas été rendus publics.

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Un porte-parole de S&P a fait référence à une déclaration dans laquelle la société a déclaré que « la mise à jour n’affecte pas nos principes, critères ESG ou nos recherches et commentaires sur des sujets liés à l’ESG, y compris l’influence que les facteurs ESG peuvent avoir sur la solvabilité ».

Cette évolution intervient alors que les fournisseurs de notation tentent de naviguer dans un paysage changeant dans lequel il existe peu de consensus sur la manière d’évaluer l’impact financier à long terme des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance sur les émetteurs.

S&P avait cherché à répondre à ces préoccupations il y a quelques années en ajoutant une échelle alphanumérique destinée à améliorer ses descriptions textuelles des références ESG d’un émetteur. Cette décision a rencontré suffisamment de résistance des investisseurs pour mériter de supprimer le modèle alphanumérique et de ne publier à la place que des descriptions textuelles, a déclaré la personne.

Les indicateurs ESG ont été introduits par S&P Global Ratings en 2021 à la suite de mouvements similaires de Moody’s Investors Service et Fitch Ratings. Ils étaient censés être des scores faciles à visualiser qui traduisaient la pertinence des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans une analyse de notation de crédit.

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Surtout en ce qui concerne les risques liés au changement climatique, il existe des preuves suggérant que les sociétés de notation pourraient être à la traîne. Dans un rapport publié en septembre dernier, la Banque centrale européenne a constaté que la plupart des agences de notation ont fait des progrès, mais qu’elles expliquent toujours mal leurs calculs climatiques, y compris la transition et le risque physique.

colère républicaine

Et des économistes de l’Université de Cambridge examinant l’impact du changement climatique sur la croissance économique et les marchés de la dette souveraine ont découvert que les émetteurs pourraient être confrontés à des milliards de dollars de frais d’intérêt supplémentaires que les notations de crédit ne captent pas actuellement.

Cependant, les efforts de S&P pour introduire une échelle ESG pour informer ses notations de dette n’ont pas été universellement compris par les investisseurs, a déclaré la personne familière avec le processus.

Les cadres de notation ESG dans les notations de crédit ne fonctionnent pas, selon Patrick Welch, responsable de la politique ESG et des notations chez Kroll Bond Rating Agency, un petit rival de S&P.

Avec une échelle de un à cinq, « vous mettez un système de notation – un système ESG – dans un autre système de notation, qui est la cote de crédit », a déclaré Welch dans une interview. « Cela prête à confusion – parlez-vous du risque financier pour l’entreprise, ou aussi de son impact » sur la société et l’environnement ?

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S&P fait partie des entreprises qui ont ressenti la colère des républicains déterminés à interdire l’ESG. L’année dernière, le gouverneur de l’Utah et ses législateurs fédéraux se sont opposés à la décision de l’entreprise de publier des indicateurs ESG pour les États américains, la qualifiant de politisation indue du processus de notation.

La décision de S&P de mettre à jour son approche de publication des indicateurs ESG n’est pas liée à des attaques politiques ou à des menaces juridiques, a déclaré la personne.

Les indicateurs ESG de la société de notation comprennent des catégories telles que les droits de l’homme, l’intégration sociale, les stratégies bas carbone, les mesures climatiques et la finance durable.

La société mère de Bloomberg News, Bloomberg LP, et ses sociétés affiliées donnent accès aux produits de données ESG, y compris les scores ESG exclusifs de Bloomberg. Bloomberg ne calcule pas les notes ESG.

— avec l’aide de Saijel Kishan

Bloomberg.com

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