Le mois dernier, la société panafricaine de capital-risque Verod-Kepple Africa Partners a réalisé la deuxième clôture de son premier fonds (Verod-Kepple Africa Ventures), ciblant les startups africaines à 43 millions de dollars. Verod-Kepple Africa Ventures (VKAV) a réalisé sa première clôture en mars dernier (à 20 millions de dollars) et vise à atteindre sa clôture finale d’ici la fin de l’année à 100 millions de dollars ; s’il est atteint, VKAV rejoindra un nombre restreint de fonds axés sur l’Afrique avec 100 millions de dollars ou plus en capital total.
Lancée en 2022, VKAV est une joint-venture entre Verod Capital, une société de capital-investissement et Kepple Africa, une société de capital-risque basée à Tokyo qui, aux côtés d’autres fonds japonais de petite taille tels que Samurai Incubate et Uncovered Fund, a été un investisseur actif dans Des startups africaines de ces dernières années avec un intérêt particulier pour la fintech, le e-commerce et la logistique.
Pour les investissements de démarrage en Afrique, Kepple Africa s’est démarqué par son rythme de rédaction de chèques et le nombre de transactions qu’il a conclues, à l’instar de Launch Africa, basé à Maurice. Depuis son lancement en 2018, Kepple Africa a soutenu plus de 100 startups (sur 11 marchés africains), investissant entre 50 000 et 150 000 dollars dans les phases de pré-amorçage et d’amorçage.
Une autre caractéristique souhaitable du fonds était la manière dont il liait les sociétés de son portefeuille aux investisseurs stratégiques japonais. Selon Satoshi Shinada, l’un des commandités de Kepple Africa, en ayant des investisseurs japonais comme commanditaires – qui ont également investi directement dans des sociétés de portefeuille – Kepple Africa voulait reproduire des événements de sortie similaires se produisant en Asie à travers l’Afrique. Cependant, ce n’est pas facile à exécuter lorsqu’une entreprise investit trop tôt. Elle doit intervenir aux stades de croissance où les multinationales et les grandes entreprises ont envie de se retirer. D’où la synergie avec Verod Capital.
« Nous [Kepple and Verod] discutaient depuis un moment d’une éventuelle collaboration. Du point de vue de Verod, ils ont investi en tant que fonds de capital-investissement dans des entreprises non technologiques. Mais récemment, ils voient plus d’opportunités de créer une collaboration entre les entreprises technologiques et les sociétés de portefeuille non technologiques dont ils disposent », a déclaré Shinada, qui a fondé Kepple Africa avec Ryosuke Yamawaki, à TechCrunch dans une interview. « Ils [Verod] pensez que s’ils peuvent apporter plus de technologie dans leurs sociétés de portefeuille en tant que fonds de capital-investissement, ils peuvent augmenter l’efficacité ou la productivité. Il y a donc des synergies attendues entre les sociétés existantes du portefeuille de capital-investissement non technologique et les startups. »
Qu’il s’agisse d’injecter du capital de croissance ou d’acquérir une participation majoritaire, les investisseurs en capital-investissement ont tendance à cibler des startups plus matures ayant fait leurs preuves et cherchant à se développer, et les activités de ces entreprises, notamment Leapfrog Investments et Alitheia Capital, axée sur l’égalité des sexes, sur la scène des startups, ont augmenté ces dernières années.
Verod, qui a clôturé son troisième fonds à 200 millions de dollars en 2019, a réalisé deux investissements importants dans des entreprises technologiques : Tangerine Life, un fournisseur d’assurance numérique qu’il a acquis avant de faciliter sa fusion avec ARM Life, l’un des principaux fournisseurs d’assurance du Nigeria ; et Daystar Power, un fournisseur de solutions d’énergie solaire qui a cédé à la multinationale pétrolière et gazière Shell en décembre dernier. Fournir un soutien opérationnel pour faire sortir une startup en phase de croissance et adopter une approche pratique est ce que les startups du portefeuille de VKAV devraient attendre de la société de capital-investissement, qui offre également des capacités RH, finance juridique, comptabilité, assistance réglementaire, stratégie et ESG. En fusionnant les capacités PE et VC, Kepple Africa essaie de garder son état d’esprit VC enfermé dans des organes PE soutenus par les ressources Verod.
VKAV, qui prévoit de déployer 100 millions de dollars de 2022 à 2026, continue là où Kepple Africa s’est arrêté. Là où Kepple Africa a investi dans des startups de pré-amorçage et d’amorçage, VKAV soutient les startups des séries A et B avec des chèques de 1,5 à 3 millions de dollars (cela pourrait doubler sur certaines de ses startups les plus performantes de Kepple Africa si elles s’inscrivent dans la thèse d’investissement de VKAV ). Shinada, désormais partenaire de VKAV aux côtés de Yamawaki et Ory Okolloh, note que le fonds est indépendant du secteur. Sa thèse d’investissement est définie par trois types d’entreprises : infrastructure et type de plate-forme, efficacité B2B et activités de style de vie facilitées par la pénétration d’Internet. Ses sociétés de portefeuille comprennent Shuttlers, Julaya, Moove, NowPay, Chari, Ceviant, Nawy et Koko Networks.
Les commanditaires du fonds, principalement des investisseurs institutionnels japonais, comprennent Toyota Tsusho Group, SBI, l’Agence japonaise de coopération internationale (JICA) et Sumitomo Mitsui Trust Bank (SMTB), dont certains ont investi dans les sociétés du portefeuille de Kepple Africa, Autochek et Lifestores.
« Nous avons facilité cette collaboration entre les startups africaines et les grandes entreprises japonaises. En tant que Kepple Africa, nous avons amené sept entreprises japonaises à faire leurs premiers investissements directs dans des startups africaines de notre portefeuille, comme Autochek et Lifestores et maintenant nous pouvons l’institutionnaliser davantage parce que nous les avons intégrées comme nos LPs, ce qui, je pense, est un exemple rare dans le Espace VC africain », a noté Shinada. « Ils ont investi en nous parce qu’ils veulent faire des investissements plus directs dans les phases de croissance de ces startups africaines. Nous les voyons également devenir nos co-investisseurs dans les prochains tours de table et acquéreurs potentiels de certaines startups. Je pense que cela nous rend très uniques.