La Silicon Valley Bank a été fermée par les régulateurs américains vendredi après une ruée vers les sorties de dépôts et un effort infructueux pour lever de nouveaux capitaux a remis en question l’avenir du prêteur axé sur la technologie.
Avec environ 209 milliards de dollars d’actifs, SVB est devenue la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis après l’effondrement de Washington Mutual en 2008, et marque une chute rapide de la grâce pour un prêteur qui était évalué à plus de 44 milliards de dollars il y a moins de 18 mois. .
La Federal Deposit Insurance Corporation, le régulateur américain qui garantit les dépôts bancaires jusqu’à 250 000 dollars, a déclaré qu’elle fermait SVB et que les déposants assurés auraient accès à leurs fonds d’ici lundi.
De nombreux clients de SVB étaient des fonds de capital-risque ainsi que des startups technologiques et de soins de santé, et auraient des soldes de compte bien supérieurs au montant maximum assuré par la FDIC. Le régulateur a déclaré que ces déposants recevraient un paiement initial la semaine prochaine et que le reste dépendrait de ce qu’il adviendrait des actifs de SVB.
Le régulateur a toujours cherché à fusionner les prêteurs défaillants avec une institution plus grande et plus stable. Washington Mutual, par exemple, a été vendue à JPMorgan Chase. La FDIC a déclaré qu’elle utiliserait le produit de la vente de SVB pour financer les paiements aux plus gros déposants.
Les prix des obligations de SVB ont plongé vendredi, sa dette senior se négociant à environ 45 cents par dollar et sa dette junior aussi bas que 12,5 cents, suggérant que les détenteurs d’obligations sont préparés à de lourdes pertes.
Plus tôt vendredi, SVB avait abandonné ses efforts pour lever 2,25 milliards de dollars de nouveaux fonds pour couvrir les pertes sur son portefeuille obligataire et avait commencé à chercher un acheteur pour le sauver, selon des personnes au courant des efforts.
Les actions SVB ont été interrompues lors des premières transactions sur la bourse Nasdaq de New York, et ses malheurs ont touché les actions de plusieurs autres banques américaines qui semblent avoir des profils de déposants et de financement similaires.
Les échanges dans le Pacifique Ouest, l’Alliance occidentale et la Première République ont été arrêtés en raison de la volatilité après avoir tous initialement chuté de 40 à 50 %. La négociation a également été brièvement interrompue à Signature Bank après que ses actions aient chuté de près de 30 %. Plusieurs de ces banques ont cherché à rassurer le marché en publiant des déclarations soulignant leurs différences avec SVB en termes d’actifs et de base de déposants.
Les problèmes du groupe bancaire découlent d’une décision prise au plus fort du boom technologique de placer 91 milliards de dollars de ses dépôts dans des titres à long terme tels que des obligations hypothécaires et des bons du Trésor américain, qui étaient jugés sûrs mais valent désormais 15 milliards de dollars de moins que lorsque SVB les a achetés après que la Réserve fédérale a relevé de manière agressive les taux d’intérêt.
Il avait prévu de vendre 1,25 milliard de dollars de ses actions ordinaires à des investisseurs et 500 millions de dollars supplémentaires d’actions privilégiées convertibles obligatoires, qui sont légèrement moins dilutives pour les actionnaires existants. Cela aurait aidé à combler les pertes d’environ 1,8 milliard de dollars que SVB a subies suite à la vente d’environ 21 milliards de dollars de titres initiés pour couvrir les clients qui retirent des dépôts.
Jeudi, SVB et son souscripteur Goldman Sachs se sont précipités pour finaliser l’offre d’actions. Alors que Goldman avait obtenu suffisamment d’intérêts dans l’accord d’obligations convertibles en milieu d’après-midi, la vente d’actions ordinaires se débattait alors que les actions SVB glissaient, selon une personne au courant des efforts. La société de capital-investissement General Atlantic s’était également engagée à fournir 500 millions de dollars en fonds propres si l’offre avait été réalisée.
Les actions de la banque ont enregistré jeudi leur plus forte baisse jamais enregistrée, effaçant 9,6 milliards de dollars de sa capitalisation boursière. Les actions de SVB avaient chuté de plus de 60% dans les échanges avant commercialisation vendredi avant l’arrêt des échanges.
Les faillites bancaires américaines ont été extrêmement rares ces dernières années ; la dernière banque assurée par la FDIC à fermer remonte à octobre 2020, et la dernière fois qu’il y en a eu plus de 10, c’était en 2014.
Les ramifications des problèmes de SVB peuvent être largement ressenties. Le prêteur est le partenaire bancaire de la moitié des entreprises américaines de technologie et de sciences de la vie soutenues par du capital-risque et est très présent dans l’offre de lignes de crédit à l’industrie du capital privé de 10 000 milliards de dollars.
Ses clients avaient commencé à avoir de plus en plus peur de la situation financière de la banque jeudi lorsque certaines startups ont commencé à retirer leur argent. Certains groupes de capital-risque ont reconnu qu’ils avaient commencé à conseiller à certaines de leurs sociétés de portefeuille d’envisager de retirer une partie de leurs dépôts auprès du prêteur plus tôt cette semaine.
« Les 40 années de relations commerciales de SVB soutenant la Silicon Valley se sont évaporées en 14 heures », a déclaré un cadre supérieur d’un fonds de capital-risque de plusieurs milliards de dollars.
Reportage de Joshua Franklin, Eric Platt, Ortenca Aliaj, Antoine Gara et Brooke Masters à New York et Tabby Kinder et George Hammond à San Francisco. Reportage supplémentaire de Stephen Gandel à New York et de Robert Smith à Londres.
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