Rogers et le Bureau de la concurrence ne parviennent pas à résoudre leurs différends concernant l’acquisition de Shaw

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Rogers Communications Inc. et le Bureau de la concurrence n’ont pas réussi à combler leurs divergences sur le désir de Rogers d’acheter son rival Shaw Communications Inc., ce qui a ajouté à l’incertitude quant aux perspectives d’un accord qui, selon les entreprises, serait maintenant conclu.

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Les deux sociétés a publié une déclaration laconique le 6 juillet qui a déclaré que les réunions avec le commissaire de la concurrence Matthew Boswell les 4 et 5 juillet « n’ont pas abouti à une résolution des objections du commissaire à la fusion proposée », anéantissant tout espoir d’une résolution à court terme des préoccupations d’Ottawa selon lesquelles les 26 $ milliards d’acquisitions se traduirait par un marché moins concurrentiel pour les services sans fil et par câble.

Certains analystes de Bay Street pensaient que la décision de Rogers de vendre les actifs de Freedom Mobile de Shaw à Quebecor Inc. aurait apaisé les inquiétudes du Bureau de la concurrence concernant la perte d’un rival aux poches profondes des trois grandes entreprises de télécommunications, un oligopole qui comprend BCE Inc. et Telus Corp. L’échec d’une première tentative de médiation soulève des questions sur cette hypothèse.

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Maher Yaghi, analyste à la Banque de Nouvelle-Écosse, a qualifié la nouvelle de « légèrement négative » pour Rogers, Shaw et Québecor, car elle suggère que les parties se préparent à une ultime confrontation devant le Tribunal de la concurrence. Cela pourrait retarder une décision finale jusqu’au quatrième trimestre, voire au début de 2023, a déclaré Yaghi dans une note aux clients.

« Repousser la décision finale à l’année prochaine ouvre à Rogers la possibilité de devoir refinancer la dette qu’il a contractée plus tôt cette année, entraînant certains changements dans les frais d’intérêt supposés pour financer l’accord », a déclaré Yaghi.

Les rencontres de ce mois-ci étaient les premières de deux possibilités de médiation officielles que le Tribunal de la concurrence a intégrées au calendrier des cas, comme une bretelle de sortie potentielle pour mettre fin au conflit plus tôt. La prochaine chance de médiation est fixée pour octobre, bien que cela ne signifie pas que Rogers et Shaw ne peuvent pas trouver une solution avec Boswell avant cette date.

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«Ils peuvent toujours continuer à parler. Ce n’est jamais hors de propos », a déclaré Jennifer Quaid, professeure agrégée à l’Université d’Ottawa qui se spécialise en droit de la concurrence.

Gagner ou perdre, la lutte de Boswell contre la prise de contrôle aura des ramifications majeures sur le paysage de la concurrence au Canada, surtout maintenant que le gouvernement Trudeau joue avec une réécriture complète des règles antitrust du pays. Si Boswell ne peut pas faire une brèche significative dans l’accord, son échec pourrait jeter plus de soutien public derrière une campagne croissante pour renforcer les protections fédérales contre les fusions anticoncurrentielles.

« S’il perd, ce n’est qu’une mise en accusation accablante du système », a déclaré Quaid plus tôt cette année.

Rogers et Shaw ont déclaré en mai qu’ils ne concluraient pas l’accord tant que les problèmes de Boswell ne seraient pas résolus, soit par médiation, soit devant le Tribunal de la concurrence. Les entreprises ont déclaré dans leur dernière déclaration que le processus d’examen « se poursuivra comme indiqué précédemment », bien qu’elles aient souligné que la porte à un règlement négocié avec le Bureau de la concurrence restait ouverte.

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«Rogers et Shaw ont l’intention de continuer à travailler de manière constructive avec le commissaire pour souligner les nombreux avantages de la fusion pour tous les Canadiens, y compris le maintien d’un quatrième fournisseur de services sans fil solide et durable à travers le Canada grâce à la cession proposée de Freedom Wireless à Quebecor Inc», indique le communiqué. a dit.

Après que le rachat proposé par Rogers de son plus petit rival se soit heurté à une résistance à Ottawa, il s’est arrangé pour vendre Freedom à Quebecor en juin pour 2,85 milliards de dollars.

Freedom, anciennement connu sous le nom de Wind Mobile, a été lancé en 2008 par Anthony Lacavera, fondateur et président de la société de capital-risque Globalive Capital Inc. Lacavera a vendu la marque sans fil à Shaw pour 1,6 milliard de dollars en 2015, mais a essayé de la racheter maintenant que Rogers et Shaw cherchent à vendre Freedom pour apaiser les régulateurs.

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Lacavera a exhorté Boswell et le ministre de l’Industrie François-Philippe Champagne à rejeter la proposition de Québecor, qui, selon lui, est de 900 millions de dollars de moins que sa soumission. Dans une interview accordée au Financial Post le mois dernier, il a déclaré que Rogers tentait de « mettre fin au processus réglementaire et de (vendre) au concurrent le plus faible possible en Ontario, en Colombie-Britannique et en Alberta ».

La porte-parole de Rogers, Chloe Luciani-Girouard, a refusé d’expliquer pourquoi la médiation avec le Bureau de la concurrence n’a pas abouti à une résolution. Le bureau a également refusé de dire ce qui s’est passé lors des réunions. «Étant donné que cette affaire est devant les tribunaux, nous ne sommes pas en mesure de commenter davantage, et il ne serait pas approprié de spéculer sur les résultats potentiels», a déclaré la porte-parole Marie-Christine Vézina dans un courriel le 6 juillet.

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Boswell a déposé une demande pour bloquer la transaction Rogers-Shaw avec le Tribunal de la concurrence le 9 mai, déclarant qu’une « enquête approfondie » sur l’achat a déterminé qu’il « empêcherait ou réduirait considérablement la concurrence dans les services sans fil ». Shaw est le quatrième fournisseur de services sans fil en importance, desservant quelque deux millions de clients de Freedom Mobile et de Shaw Mobile, et le Bureau de la concurrence l’a décrit comme le « concurrent le plus proche » de Rogers en Ontario, en Alberta et en Colombie-Britannique.

Rogers et Shaw affirment que leur combinaison profiterait aux consommateurs, car elle créerait un géant capable de capitaliser pleinement sur la technologie sans fil de nouvelle génération, en étendant les services 5G à plus de coins du pays qu’il ne serait possible de le faire seuls. Cependant, en clin d’œil aux préoccupations de Boswell, ils ont accepté de vendre Freedom à Quebecor, qui est un joueur dominant au Québec, mais un concurrent insignifiant ailleurs au pays.

Si le Bureau de la concurrence et Rogers et Shaw ne parviennent pas à résoudre leurs problèmes, le Tribunal décidera si la transaction peut avoir lieu.

Reportage supplémentaire de Barbara Shecter, Financial Post

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