« Risque potentiel de contagion »: la crise chez le prêteur technologique en difficulté SVB déclenche une déroute bancaire mondiale

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SVB Financial Group explorait des options, y compris une vente, après l’échec de ses efforts pour lever des capitaux par le biais d’une vente d’actions, ont déclaré vendredi des sources proches du dossier, alors qu’une crise chez le prêteur à forte composante technologique se répercutait sur les marchés mondiaux et frappait les actions bancaires.

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Les actions de SVB ont été stoppées vendredi après avoir chuté de 66% plus tôt dans les échanges avant commercialisation.

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SVB, qui exerce ses activités sous le nom de Silicon Valley Bank, n’était pas immédiatement disponible pour commenter.

La déroute brutale des actions du prêteur qui a commencé jeudi s’est propagée à d’autres banques américaines et européennes, l’épisode répandant des inquiétudes sur les risques cachés du secteur et sa vulnérabilité à la hausse du coût de l’argent.

L’indice S&P 500 des banques a chuté de 4,2% vendredi après une baisse de 6,6% jeudi, tandis que l’indice KBW Regional Banking a baissé de 5,3%.

L’indice bancaire européen STOXX a chuté de près de 5%, prévu pour sa plus forte baisse sur une journée depuis mars 2022, avec des baisses pour la plupart des principaux prêteurs, dont HSBC, en baisse de 6,1%, et Deutsche Bank, en baisse de 9,2%.

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Les problèmes de la SVB soulignent à quel point une campagne de la Réserve fédérale américaine et d’autres banques centrales pour lutter contre l’inflation en mettant fin à l’ère de l’argent bon marché expose les vulnérabilités du marché. Le secteur de la technologie a été durement touché au cours des derniers mois et des tensions sont apparues dans d’autres coins du marché à mesure que les taux augmentent.

Vendredi, l’économie américaine a créé des emplois à un niveau solide en février, garantissant probablement que la Réserve fédérale augmentera ses taux d’intérêt plus longtemps.

« La volatilité que nous constatons chez certaines banques nous rappelle que de fortes hausses des taux d’intérêt augmenteront les zones de fragilité », a déclaré Ronald Temple, stratège en chef des marchés chez Lazard.

La crise chez SVB a commencé plus tôt cette semaine lorsque la banque, qui prête beaucoup aux startups technologiques, a lancé une vente d’actions pour consolider son bilan après avoir vendu à perte un portefeuille composé principalement de bons du Trésor américain.

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Des sources proches du dossier ont indiqué jeudi que certaines startups avaient conseillé à leurs fondateurs de retirer leur argent de la SVB par mesure de précaution.

Les autres banques sont-elles vulnérables ?

Les banques investissent généralement massivement dans les obligations d’État, en particulier celles de leur pays d’origine. La hausse des taux d’intérêt a fait chuter le prix de ces obligations, alimentant la crainte des investisseurs que d’autres banques puissent également être vulnérables.

Plus tôt ce mois-ci, la Federal Deposit Insurance Corp. a déclaré que les banques américaines faisaient face à un total d’environ 620 milliards de dollars de pertes non réalisées sur leurs avoirs en titres à la fin de 2022.

Mais les experts bancaires ont déclaré que les problèmes de SVB étaient uniques et que les inquiétudes concernant l’ensemble du secteur n’étaient pas justifiées.

« La réaction instinctive du marché à cet événement à risque semble exagérée. Mais la hausse des coûts des dépôts et les éventuels retraits de dépôts sont susceptibles de faire pression sur les bénéfices du secteur », a écrit Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, dans une note.

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Malgré cela, certaines banques ont ressenti le besoin de rassurer le marché en publiant des déclarations d’un genre jamais vu depuis la crise financière. Commerzbank AG, l’une des plus grandes banques allemandes, par exemple, a minimisé toute menace de la part de SVB, affirmant qu’elle ne voyait pas « de risque correspondant pour nous ».

« Le marché traite cela comme un risque potentiel de contagion », a déclaré Antoine Bouvet, stratège taux senior chez ING à Londres.

Les coûts d’emprunt mondiaux ont augmenté au rythme le plus rapide depuis des décennies au cours de l’année dernière, la Réserve fédérale ayant relevé les taux américains de 450 points de base par rapport à près de zéro, tandis que la Banque centrale européenne a relevé ceux de la zone euro de 300 points de base.

D’autres parties de l’Europe et de nombreuses économies en développement ont fait encore plus.

Neil Wilson, analyste de marché en chef chez Markets.com, a déclaré que l’épisode SVB pourrait être la « paille qui brise le dos du chameau » pour les banques après les inquiétudes concernant les taux d’intérêt toujours plus élevés et la fragilité de l’économie américaine.

© Thomson Reuters 2023