The Magician’s Lie raconte l’histoire d’Arden the Amazing, un magicien professionnel se produisant aux États-Unis au début du XXe siècle et une nuit dans une ville appelée Janesville, Iowa, lorsqu’Arden est interrogée par un policier appelé Virgil Holt qui croit qu’elle est coupable de meurtre.
Dans le chapitre d’ouverture qui se déroule à Waterloo, Iowa, en 1905, Arden – avant qu’elle ne soit présentée par son nom – décide qu’elle va tuer quelqu’un cette nuit-là. Dans le public de son émission se trouvent Virgil Holt, un policier, et son meilleur ami Mose Huber, shérif de Waterloo. Plus tard, Holt et Mose sont rappelés au théâtre car un cadavre a été découvert. Les membres de l’entreprise leur disent que l’homme mort était le mari d’Arden.
Holt rentre chez lui dans sa ville natale de Janesville. Il s’arrête dans un restaurant sur son chemin et intercepte Arden. Il l’arrête et l’emmène au poste de police de Janesville. Holt interroge Arden sur le meurtre et Arden commence à lui raconter l’histoire de sa vie.
La mère d’Arden a abandonné une carrière de musicienne pour s’enfuir avec un homme appelé Victor et vivre dans une ferme du Tennessee. Le fils du frère de Victor, Ray, est venu vivre avec eux à la ferme et a commencé à intimider, menacer et maltraiter Arden. Arden a appris à danser et a passé une audition avec un célèbre professeur de danse.
Holt utilise des menottes pour fixer les chevilles d’Arden à la chaise. Le téléphone sonne mais il l’ignore.
Avant qu’Arden ne puisse se rendre à son audition, Ray a tenté de la violer puis s’est cassé la jambe, ce qui signifie qu’elle était incapable de danser. Arden a raconté à sa mère ce qui s’était passé mais on lui a dit qu’elle devait se tromper parce que toute leur famille dépendait de la famille de Ray et qu’ils ne pourraient pas survivre si Arden portait ces accusations contre Ray. Arden a décidé de quitter la maison.
Holt dit à Arden qu’il a été abattu et qu’il y a toujours une balle coincée dans son corps qui pourrait le tuer à tout moment.
Arden est allée travailler au domaine Biltmore en Caroline du Nord où elle a rencontré un jeune homme appelé Clyde. Ray a découvert où elle se trouvait et Arden a quitté le Biltmore avec Clyde. Ils ont voyagé ensemble à New York. En chemin, Clyde proposa à Arden d’extorquer de l’argent à ses cousins. Ardent s’est senti trahi et a coupé le contact avec Clyde lorsqu’ils ont atteint New York.
Arden a été embauchée comme interprète dans le numéro d’une magicienne, Adelaide Hermann. Elle a parcouru le pays avec la troupe jusqu’à ce qu’Adélaïde prenne sa retraite et qu’Arden hérite de l’entreprise à la condition qu’elle doive avoir Clyde comme chef d’entreprise. Clyde et Arden sont tombés amoureux.
Une perturbation à l’extérieur oblige Holt à vérifier la porte, mais il n’y a personne.
Arden était présente lors d’un incendie dévastateur au théâtre Iroquois de Chicago, après quoi elle a été découverte par Ray, qui l’a retrouvée et l’a attaquée. Arden croyait qu’elle avait tué Ray en se défendant. Clyde a proposé à Arden mais elle l’a refusé, toujours méfiante de sa tromperie antérieure.
Holt demande à Arden si elle peut utiliser ses pouvoirs magiques pour le guérir de la balle à l’intérieur de son corps mais elle lui dit qu’elle ne peut pas.
Ray a retrouvé Arden et lui a fait couper tout contact avec Clyde. Ray a contrôlé la vie d’Arden, la maltraitant physiquement et mentalement jusqu’à la nuit du meurtre au théâtre de Waterloo.
Alors que la nuit se poursuit à Janesville, Arden parvient à retirer toutes les paires de menottes dans lesquelles Holt l’a enfermée. Elle s’échappe du poste de police tandis que Holt est distrait par un appel téléphonique de sa femme. Clyde l’attend dehors. Il dit à Arden qu’il a assassiné Ray et qu’ils s’échappent ensemble.