Réponses FP : Comment puis-je savoir si j’obtiens de bons prix pour les actions achetées dans le cadre d’un plan de réinvestissement des dividendes ?

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De Julie Cazzin avec Andrew Dobson

Q: Ma question concerne les plans de réinvestissement des dividendes (DRIP). Il semble que j’obtienne rarement des DRIP à bon prix. Comment est déterminé le prix d’achat des actions DRIP et diffère-t-il d’une institution financière à l’autre ? Un de mes amis m’a dit que les fonds d’Horizons étaient les plus efficaces. Est-ce vrai? – ÈME

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Réponses du FP : Un DRIP est un mécanisme qui permet aux investisseurs d’acheter des actions supplémentaires des sociétés qu’ils possèdent en « réinvestissant » les dividendes dans de nouvelles actions. Les DRIP sont couramment utilisés par les investisseurs et les conseillers en investissement. Ils permettent d’économiser de l’argent sur les frais de commission et de réinvestir l’argent. Certaines sociétés permettent à un investisseur d’acheter des actions supplémentaires avec leurs dividendes à prix réduit.

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Il existe deux grands types de DRIP : un « vrai » DRIP et un DRIP « synthétique ». Les vrais DRIPS sont moins courants et constituent une manière quelque peu peu orthodoxe de réinvestir les dividendes étant donné la prévalence actuelle du courtage à escompte. Une véritable stratégie DRIP consiste à acheter/acquérir des certificats d’actions physiques et à les déposer sur un compte de dépôt.

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Ce faisant, le programme DRIP est administré par l’agent de transfert des actions de cette société, ce qui permet plus de flexibilité dans certains aspects de la gestion de cette participation. Par exemple, avec un véritable goutte-à-goutte, les fractions d’actions sont disponibles à l’achat avec toute trésorerie disponible provenant des dividendes.

Vous pourrez peut-être également acheter davantage d’actions sans commission en utilisant l’agent de transfert. Il est très courant que les salariés de sociétés cotées aux États-Unis détiennent directement des titres cotés en bourse américains correspondant aux actions de leur employeur via ces agents de transfert (programmes d’achat d’actions, primes d’actions, actions restreintes et programmes similaires).

Si vous contactez les relations avec les investisseurs d’une société cotée en bourse, vous devriez pouvoir obtenir plus d’informations sur la manière d’acheter directement des actions. Certaines sociétés peuvent même offrir des réductions sur le cours de leurs actions en achetant par l’intermédiaire d’un agent de transfert plutôt que d’une maison de courtage à escompte. Par exemple, plusieurs sociétés de services financiers, de ressources naturelles et de matériaux cotées à la Bourse de Toronto offrent des rabais d’achat en faisant appel à un agent de transfert.

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Pour les véritables RRD, il convient de noter qu’il peut être difficile d’employer cette stratégie dans des comptes enregistrés, comme les régimes enregistrés d’épargne-retraite et les comptes d’épargne libre d’impôt, car elle implique des directives d’achat et de transfert très spécifiques. De manière générale, même si le véritable DRIP offre des avantages, je mets en garde contre son utilisation car il crée des risques en termes de coût d’opportunité, de gestion de portefeuille et de facilité d’accès.

Le recours à un agent de transfert crée une barrière de temps et d’accès à tout argent investi, car les retraits ou les ventes d’actions sont souvent réglés sous forme de chèque, qui est envoyé par courrier à l’investisseur. Il peut être gênant de devoir attendre plusieurs semaines pour accéder au produit si celui-ci est nécessaire plus tôt, en particulier dans le cas d’un agent de transfert américain pour des sociétés américaines.

Du point de vue de la gestion de portefeuille, détenir des actions dans des comptes séparés en dehors du portefeuille de base pourrait conduire à un rééquilibrage de l’allocation d’actifs qui pourrait dépasser le budget de temps souhaité par l’investisseur pour cette activité.

Les DRIP synthétiques sont plus courants car il s’agit de la méthode employée par la plupart des investisseurs qui achètent des titres dans des comptes gérés ou autogérés. Le terme « synthétique » fait référence au caractère artificiel du projet. Les maisons de courtage proposent le programme comme incitation aux investisseurs, mais la manière dont ils accèdent à des actions supplémentaires peut être différente selon le titre.

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Premièrement, il n’existe pas de fractions d’actions disponibles à l’aide de ce type de programme ; seuls les montants en espèces suffisants pour acheter des actions entières seront utilisés. De plus, le moment de l’achat peut différer. Le courtier peut acheter un bloc d’actions à attribuer aux comptes des clients à un prix moyen qui pourrait potentiellement être inférieur ou supérieur au cours de l’action le jour où les actions sont attribuées au compte.

Selon la taille du portefeuille, cette caractéristique peut être pratiquement insignifiante puisqu’elle ne représente que le montant qui permettrait d’acheter une action entière, ce qui est probablement inférieur à quelques centaines de dollars pour la plupart des actions. Pour les investisseurs particuliers typiques, un DRIP synthétique est le plus logique uniquement en raison de sa facilité d’accès.

Pour les investisseurs qui achètent des produits gérés tels que des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB), le fait de ne pas avoir de véritable DRIP n’est pas une considération. Les distributions des fonds communs de placement sont généralement réinvesties, et de nombreuses maisons de courtage autorisent de toute façon l’achat d’ETF sans commission.

En référence à votre question sur les fonds Horizons ETFs Management (Canada) Inc. et leur efficacité, votre ami parle peut-être d’efficacité fiscale. Les FNB Horizons proposent plusieurs FNB à rendement total basés sur des swaps qui distribuent peu ou pas de revenu à leurs porteurs de parts.

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Utilisant des produits financiers dérivés, cette famille de fonds vise à répliquer le rendement de leurs indices de référence tout en essayant de rester neutre en termes de revenus pour les investisseurs. Cela signifie essentiellement qu’un investisseur n’aurait probablement à prendre en compte que l’impôt différé sur les plus-values ​​lors de l’achat de ces fonds, sans que aucun dividende ou intérêt imposable ne soit imposable la plupart des années.

Bien que la stratégie semble offrir un avantage fiscal potentiel, il pourrait y avoir d’autres risques propres à ces stratégies, tels que le risque de contrepartie (via la propriété de produits dérivés par rapport à la propriété directe) et le risque juridique/de conformité (ces types d’investissements ont attiré l’attention des régulateurs en raison de à leur structure unique).

Concernant votre inquiétude de ne pas obtenir de DRIP à bon prix, ce n’est probablement que votre perception ou une coïncidence. Les dividendes sont généralement réinvestis aux prix du marché qui fluctuent de jour en jour.

Dans l’ensemble, réinvestir les dividendes peut être pratique et bénéfique. Cela est généralement judicieux pour les investisseurs à long terme qui n’ont pas besoin de distributions en espèces. Mais les retraités qui ont besoin d’argent liquide voudront peut-être se retirer.

Andrew Dobson est planificateur financier certifié (CFP) et gestionnaire de placements agréé (CIM) chez Objectif Partenaires Financiers Inc. à London, en Ontario. Il ne vend aucun produit financier. Il est joignable au [email protected] .

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