RBC ne voit pas les marchés immobiliers canadiens entrer en « chute libre »

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Le marché immobilier canadien pourrait être plus résilient qu’on ne le pense, affirme le directeur financier de la plus grande banque du pays.

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Nadine Ahn, de la Banque Royale du Canada, a qualifié le portefeuille de prêts hypothécaires de la banque de sain, même si les prix des maisons fléchissent sous le poids des taux d’intérêt plus élevés et d’une éventuelle récession. Les niveaux d’immigration élevés qui stimulent la demande dans un contexte de crise de l’offre signifient que le pays sera toujours aux prises avec un déséquilibre.

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« Nous sommes en fait dans une situation où nous ne pensons pas que le marché du logement va entrer en chute libre parce qu’il y a cette tension autour de la demande de l’offre », a déclaré Ahn lors de la conférence des institutions financières RBC Capital Markets à New York le 8 mars. « Et ceux d’entre nous qui vivent à Toronto, nous venons de découvrir que les prix des maisons ont en fait augmenté le mois dernier. »

Les prix de référence des maisons dans la région du Grand Toronto ont diminué de plus de 17 % d’une année à l’autre en février, mais le marché a réussi son premier gain d’un mois à l’autre en près d’un an. Après le cycle agressif de hausse des taux de la Banque du Canada l’an dernier, les principaux marchés de l’habitation comme Toronto et Vancouver ont subi des baisses à deux chiffres par rapport à leurs pics pandémiques.

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La correction n’a pas encore touché le résultat net de RBC. Ahn a décrit un portefeuille hypothécaire sain de 355 milliards de dollars, dont les deux tiers sont des hypothèques à taux fixe. Elle n’a pas non plus vu de clients se tourner vers des prêts hypothécaires à taux fixe, ajoutant que certains cherchent à accélérer leur amortissement pour réduire les coûts d’intérêt globaux.

Ahn a déclaré qu’environ 20% des prêts hypothécaires à taux variable de la banque sont sur le point d’atteindre un taux de déclenchement, ou le point où les emprunteurs ne paient que des intérêts. Elle a ajouté que bon nombre de ces paiements seront réinitialisés à l’échéance en 2025 et 2026.

« Quand vous regardez cela du point de vue du paiement du client, vous constatez peut-être une augmentation moyenne de 400 $ des paiements, peut-être une augmentation globale de 30% », a-t-elle déclaré, ajoutant que l’argent des clients devrait être gérable, surtout si l’on tient compte de l’inflation des salaires.

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Ahn a souligné d’autres points positifs économiques qui se sont jusqu’à présent tenus entre le Canada et une récession, notamment le marché du travail étonnamment résilient. L’économie a gagné environ 150 000 emplois en janvier et le taux de chômage est resté à 5 %.

Pourtant, elle a reconnu qu’il existe des risques dans le portefeuille hypothécaire que RBC devra gérer. Les clients qui sont sur le point d’atteindre un taux de déclenchement au cours des deux ou trois prochaines années avec un rapport prêt-valeur élevé et une cote de crédit faible présentent un risque plus élevé, a-t-elle déclaré, bien qu’ils ne représentent qu’un faible pourcentage du portefeuille total. .

« Vous vous concentrez sur cela et vous travaillez avec les clients pour vous assurer qu’ils seront prêts à gérer ce flux de trésorerie », a déclaré Ahn.

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