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Alors que les nuages économiques s’amoncellent, le régulateur bancaire canadien envisage des exigences de capital plus strictes qui, selon certains analystes, pourraient forcer la Banque Royale du Canada, le plus grand prêteur du pays, à vendre des actions.
Les banques, qui constituent la plus grande pondération sectorielle de l’indice composé S&P/TSX, ont chuté de 4,6 pour cent cette année, comparativement à une progression de 4,3 pour cent dans l’ensemble du marché, alors que les inquiétudes grandissent quant au ralentissement du marché immobilier du pays et que les résultats trimestriels ont été largement décevants.
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Dans le même temps, les banques se heurtent à des règles de plus en plus strictes au Canada, où le régulateur bancaire a augmenté les exigences minimales en matière de capital. Actuellement, les banques doivent maintenir un ratio de fonds propres de base de première catégorie d’au moins 11,5 pour cent. Les analystes s’attendent à ce que ce ratio grimpe à 12 pour cent en décembre, ajoutant ainsi une pression supplémentaire sur les plus grands prêteurs du pays.
Certains analystes envisagent un scénario dans lequel RBC pourrait devoir émettre des actions supplémentaires pour atteindre ce seuil, car elle cherche également à finaliser son acquisition de HSBC Canada pour 13,5 milliards de dollars.
« S’ils l’augmentent de 50 points de base en décembre et que les banques ont quelques semaines pour y arriver, alors c’est un problème », a déclaré par téléphone Gabriel Dechaine, analyste à la Banque Nationale. « Royal devient assez serré par rapport à ce minimum. »
La situation ressemble à celle de la Banque de Montréal qui a vendu pour 3,15 milliards de dollars d’actions en décembre après que le Bureau du surintendant des institutions financières a imposé une hausse surprise de 50 points de base de la réserve de stabilité intérieure, dans le but de rester à l’écart de l’exigence réglementaire car elle acquis la Banque de l’Ouest.
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Les actions de RBC ont terminé la journée en baisse de 0,6 pour cent à 121,24 $ le 6 septembre.
Émission d’actions
Une ronde de financement similaire par RBC, qui est également la plus grande société cotée en bourse au Canada, pourrait augmenter considérablement le total des émissions pour l’année à Toronto. Les émissions d’actions à la Bourse de Toronto ont totalisé seulement 5,8 milliards de dollars jusqu’en juillet, soit une baisse de 54 pour cent par rapport à l’année précédente, alors que les introductions en bourse, les financements secondaires et les financements supplémentaires ont tous diminué, selon les données du Groupe TMX.
Nadine Ahn, directrice financière de RBC, a déclaré lors d’une conférence téléphonique fin août que la banque prévoyait de maintenir son ratio au-dessus du seuil de 12 pour cent après la conclusion de son accord avec HSBC Canada au début de l’année prochaine.
La banque « fonctionne actuellement avec un solide ratio CET 1 de 14,1 pour cent, bien au-dessus des minimums réglementaires » au troisième trimestre 2023, a déclaré Gillian McArdle, directrice principale des communications d’entreprise de RBC, dans un communiqué du 6 septembre. gérer prudemment notre capital en tenant compte de plusieurs facteurs », y compris les exigences actuelles et futures potentielles.
RBC serait plus susceptible de « pirater » les prêts les plus risqués de HSBC plutôt que d’émettre de nouvelles actions, a déclaré le gestionnaire de portefeuille de l’Industrielle Alliance, Daneshvar Rohinton, dans une entrevue. Néanmoins, l’acquisition devrait réduire de 240 points de base le ratio CET1 de Royal, a-t-il déclaré.