RBC acquiert Brewin Dolphin au Royaume-Uni pour 2,6 milliards de dollars et élargit ses activités de gestion de patrimoine

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La Banque Royale du Canada acquiert la société britannique Brewin Dolphin Holdings Plc. dans le cadre d’un accord entièrement en espèces de 2,6 milliards de dollars qui élargira ses activités de gestion de patrimoine ainsi que son empreinte outre-Atlantique, a annoncé la banque jeudi.

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« (RBC) avait une empreinte très limitée au Royaume-Uni avant cette transaction, ce qui les place au troisième rang du marché au Royaume-Uni et en Irlande », a déclaré Scott Chan, analyste de Canaccord Genuity, au Financial Post. « Parce que c’était très limité, la direction de RBC a parlé d’utiliser le capital excédentaire pour soutenir la croissance de la gestion de patrimoine en Europe, aux États-Unis et, dans une certaine mesure, au Canada. »

Chan a ajouté qu’il était important que la stratégie de RBC prenne de l’ampleur sur d’autres marchés et par l’intermédiaire de ses activités de gestion de patrimoine pour les particuliers fortunés. Les actionnaires de Brewin Dolphin seraient également satisfaits de la prime de 62% par rapport au dernier cours de clôture de la société, a déclaré Chan.

Dans un communiqué de presse, RBC a annoncé qu’elle paierait 515 pence par action en espèces pour la société après l’approbation des actionnaires et des autorités réglementaires.

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Le Royaume-Uni est un marché de croissance clé pour RBC

Doug Guzman

« Le Royaume-Uni est un marché de croissance clé pour RBC, et Brewin Dolphin nous offre une plate-forme exceptionnelle pour transformer de manière significative nos activités de gestion de patrimoine dans la région », a déclaré Doug Guzman, chef de groupe de RBC Gestion de patrimoine, dans un communiqué. « En combinant deux activités hautement complémentaires, nous augmenterons la profondeur et l’étendue de nos services et positionnerons l’entreprise combinée comme un fournisseur de gestion de patrimoine intégré de premier plan pour les clients privés et institutionnels. »

L’activité de gestion de patrimoine de RBC a vu ses bénéfices augmenter de 22 % au cours de 2021, en grande partie en raison de la hausse des frais moyens des clients découlant de l’essor des marchés boursiers. Le bénéfice net de la société provenant du segment était de 558 millions de dollars au cours du trimestre se terminant le 31 octobre 2021.

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Plus tôt cette année, le chef de la direction de RBC, Dave McKay, a déclaré que la banque chercherait de nouvelles opportunités à l’étranger pour renforcer son volet gestion de patrimoine. McKay a déclaré que la société envisageait des accords dans «la distribution de richesse en Europe pour améliorer notre franchise de richesse européenne et mondiale», ainsi qu’aux États-Unis dans des remarques faites lors de la conférence des PDG de RBC Capital Markets Canadian Bank en janvier.

Brewin Dolphin dispose d’un réseau de plus de 30 bureaux au Royaume-Uni et en Irlande avec 59 milliards de livres sterling (97 millions de dollars) d’actifs sous gestion à la fin décembre. Les avoirs totaux de RBC dans la région atteindront 64 milliards de livres sterling (105 milliards de dollars) d’actifs sous gestion et 545 millions de livres sterling (900 millions de dollars) de revenus annuels combinés sur la base des bénéfices de 2021, selon les rapports de Bloomberg.

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Chan a déclaré au Financial Post qu’une autre partie de ce qui fait de Brewin Dolphin une cible attrayante est les investissements technologiques que l’entreprise a réalisés récemment, ce que RBC poursuit également. Chan a déclaré qu’il voyait le potentiel de synergies dans cet espace.

L’analyste de la Banque nationale du Canada, Gabriel Dechaine, a déclaré dans une note aux clients que l’opération aurait un impact modeste sur le capital, laissant la banque avec d’importantes réserves excédentaires.

« Dans l’ensemble, Brewin Dolphin représente une acquisition de taille modeste qui étend considérablement les activités de richesse de (RBC) au Royaume-Uni et en Irlande », a écrit Dechaine. « Bien qu’une transaction de 2,6 milliards de dollars semble importante, elle ne représente que 18% de la position de capital excédentaire actuelle de (RBC). »

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RBC suit la Banque Toronto-Dominion et la Banque de Montréal en déployant l’important capital accumulé au cours de la pandémie pour se développer sur d’autres marchés par le biais de fusions et d’acquisitions.

L’acquisition récente de RBC n’est pas aussi importante que l’accord de 13 milliards de dollars de TD pour l’achat de First Horizon Corp., basé à Memphis, au Tennessee, ou l’accord de 16,3 milliards de dollars américains de BMO avec Bank of the West.

Chan a déclaré au Post que c’est néanmoins un pas en avant dans son expansion commerciale qui place RBC dans une position de force pour tirer une autre transaction entièrement en espèces dans le domaine de la gestion de patrimoine.

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