Les startups à travers l’Europe sont sur la bonne voie pour lever 85 milliards de dollars de financement cette année – une baisse de 15 milliards de dollars par rapport à 2021 lorsque le financement a dépassé 100 milliards de dollars, selon un nouveau rapport publié aujourd’hui. Les chiffres proviennent de l’état annuel de la technologie européenne de la société londonienne de capital-risque Atomico, qui est devenu un indicateur de l’industrie technologique dans la région, et ils soulignent la pression qui s’exerce sur elle alors que la région est aux prises avec une guerre en cours en Ukraine, une économie en déclin et plus particulièrement l’industrie technologique, et une population qui hésite à se remettre sur pied et à redevenir productive après deux ans de pandémie de Covid-19.
Au total, l’industrie technologique européenne a perdu environ 400 milliards de dollars en valeur, a déclaré Atomico : elle est maintenant évaluée à 2,7 billions de dollars. Et conformément à ces pertes, il note également que les licenciements technologiques dans la région atteindront environ 14 000 pour l’année – un chiffre géant, mais toujours seulement 7% du nombre total de licenciements dans le monde, qui s’élèvent à environ 200 000.
Le rapport comprend une enquête auprès des VC et des fondateurs, ainsi que des recherches d’entreprises tierces comme Dealroom.
Le chiffre total soulevé n’est pas tout à fait un sombre message lorsqu’il est mis en contexte. Atomico a noté que le financement pour l’année avait en fait commencé à dépasser les niveaux de 2021. Puis en juillet, l’activité a chuté d’une falaise et n’est pas revenue.
Ce n’est pas un bon signe pour 2023, mais cela semble également indiquer que les 100 milliards de dollars levés en 2021 étaient également une année aberrante. Le financement total levé en 2020, par exemple (une année où toutes sortes d’activités se sont arrêtées avec le début de la pandémie), n’était que de 39 milliards de dollars.
Pourquoi la chute ? Il est intéressant de noter que les personnes interrogées ont déclaré que si l’économie – en particulier des taux d’intérêt plus élevés et un risque d’inflation – était le principal facteur dissuasif affectant l’industrie technologique européenne, elles pensaient que le deuxième facteur le plus important n’était pas un facteur macroéconomique mais un facteur microéconomique : un environnement hostile l’environnement réglementaire freinait les entrepreneurs. La performance des entreprises cotées en bourse et le sentiment général du public autour de la technologie, ainsi que la situation géopolitique, complètent respectivement la troisième et la quatrième place.
En effet, les autres grandes conclusions d’Atomico confirment ce que beaucoup d’entre nous ont vu se dérouler sur une base quotidienne, hebdomadaire et mensuelle.
Les marchés des introductions en bourse, note Atomico, sont totalement fermés. Il n’y a eu que trois introductions en bourse cette année dans la région, contre 86 l’année précédente, soit une baisse de 30 %.
Et le nombre de « licornes » produites – c’est-à-dire d’entreprises atteignant une valorisation de plus d’un milliard de dollars – a également chuté. Il y en avait 31 cette année, contre 105 en 2021. Mais encore une fois, comme pour le financement, cela semble indiquer que l’année dernière était une valeur aberrante : 2020 en comptait 25 et 2019 35 entreprises avec des valorisations d’un milliard de dollars ou plus.
De même, il a constaté que les cycles de financement eux-mêmes diminuaient en taille au fil de l’année.
Encore une fois, comme pour le financement global, le premier semestre de l’année a battu des records, avec 133 cycles de financement par actions de 100 millions de dollars ou plus (sans compter les cycles de dette ou les secondaires), soit plus que 2019 et 2020 combinés. Cependant, il se peut que certains fondateurs cherchaient à faire du foin alors que le soleil brillait encore : au second semestre, ces grosses transactions ont chuté et il n’y avait « que » 37 tours de cette taille. Conformément à cela, les investisseurs américains aux grosses poches se déplacent également moins dans la région : leur participation a diminué de 22 % par rapport à 2021.
Atomico ne se penche pas sur des investisseurs et des investissements spécifiques, mais il convient également de noter que certains des investisseurs les plus prolifiques de la technologie européenne ont constaté d’énormes baisses de prix et des accidents spécifiques et réévaluent en conséquence leur approche de l’industrie. Ceux-ci incluent SoftBank, qui a investi somptueusement dans ses fonds Vision bien capitalisés et basés à Londres pendant plusieurs années, mais le mois dernier a livré son dernier coup de démarque : 7,2 milliards de dollars de dépréciations pour lui seul ; parallèlement à cela, l’entreprise a connu un bouleversement majeur dans son équipe de talents et de direction. Tiger Global, qui perd également son partenaire vedette, a perdu des dizaines de milliards sur ses investissements technologiques. D’autres ont été durement touchés par le crash crypto. Et ainsi de suite.
Mais notamment, ce ne sont pas seulement ceux qui se situent du côté de la croissance du spectre qui ressentent le pincement. Comme nous l’avons déjà noté, les grandes entreprises ont peut-être vu certains de ses premiers impacts, mais les répercussions se répercutent également le long de la pyramide sur les startups de taille moyenne et plus petite. « 82% des fondateurs ayant répondu à l’enquête pensent qu’il est désormais plus difficile de lever du capital-risque qu’il y a 12 mois », note le rapport.
Et en des temps plus difficiles, une poussée pour la diversité a été encore plus négligée qu’auparavant. Atomico a noté que 87 % de tous les financements de capital-risque en Europe « sont toujours collectés par des équipes fondatrices composées uniquement d’hommes ».
À l’inverse, la proportion des financements levés par les équipes exclusivement féminines est passée de 3 % à 1 % depuis 2018, le nombre de transactions étant resté stable à 5-6 % mais l’argent qui leur est destiné n’a pas augmenté. « Même lorsque des équipes composées uniquement de femmes réussissent à lever un tour, elles sont susceptibles de recevoir moins – et cette tendance va dans la mauvaise direction », note Atomico, et vous pouvez voir ci-dessous à quel point les femmes sont mal représentées à l’extrémité supérieure du spectre de financement dans termes réels, même s’ils ont légèrement augmenté dans certaines parenthèses :
Les fondateurs des minorités ethniques, quant à eux, étaient presque inexplorés : seulement 1,4 % du financement par nombre de transactions est allé à des groupes fondateurs entièrement minoritaires ; et seulement 0,7 % leur sont allés en valeur. (Atomico ne détaille pas les autres catégories dans DEI.) Le message est clair qu’il y a juste beaucoup de travail à faire ici pour améliorer les ratios.
Sans surprise, tous les mauvais signes s’ajoutent à une dévaluation massive. La vague de démarques des entreprises privées et la capitalisation boursière perdue pour les entreprises publiques ont entraîné une perte d’environ 400 milliards de dollars pour la technologie dans son ensemble, note Atomico. Il est maintenant évalué collectivement à 2,7 billions de dollars, contre 3,1 billions de dollars à la fin de 2021.
Une doublure argentée de l’effet de ruissellement sur la technologie – où les plus grandes entreprises (celles qui sont cotées en bourse, ou très matures et privées) pourraient ressentir le plus gros pincement – est que le stade précoce se porte toujours très bien dans l’ensemble en Europe, relativement parlant. Les jeunes startups de la région représentent 51 % des investissements dans les entreprises technologiques « axées sur les objectifs ». (Remarque : il s’agit de startups qui soit mélangent science et technologie, soit utilisent la technologie pour résoudre des problèmes plus importants dans le monde, tels que le changement climatique, ce qui n’est pas la même chose que les investissements dans tout startups en démarrage.)
Et tout comme nous avons répertorié un certain nombre de fonds de capital-risque dans la région levant plus d’un milliard de dollars cette année, Atomico relie les points à ce sujet pour noter qu’il y a en effet beaucoup de «poudre sèche» là-bas – des fonds prêts à être investis lorsque les bonnes opportunités se présentent.
À la fin de 2021 (la dernière période complète disponible), InvestEurope estimait qu’il y avait quelque 84 milliards de dollars de fonds non investis à travers l’Europe – par coïncidence, pas loin du montant total que les startups auront levé cette année. Ces 84 milliards de dollars incluent à la fois le capital-risque et étant donné le montant de la collecte de fonds collectivement dans l’industrie cette année, et la baisse subséquente des investissements, en particulier au cours du second semestre de cette année, Atomico pense que les réserves de poudre sèche pourraient être encore plus élevées lorsque tout est compté. , bien qu’actuellement, il semble être la moitié moins :
« L’écosystème technologique tel que nous le connaissons a à peine vingt ans et pendant cette période, nous avons mûri à un rythme incroyable. Le véritable succès du secteur repose sur le talent, l’innovation et la création d’entreprise à long terme », écrit Tom Wehmeier, partenaire d’Atomico et responsable des connaissances, et co-auteur du rapport. « Les pièces cruciales de ce puzzle restent en place, avec 44 milliards de dollars de fonds de capital-risque européens prêts à être investis dans les bonnes opportunités. En termes de force sous-jacente de notre écosystème, beaucoup moins a changé que nous ne le pensons.