Rapide : l’immigration permettra à la Banque du Canada de réduire ses taux plus tôt que ses « pairs »

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Les nouveaux arrivants contribueront à atténuer la pression sur les pénuries de main-d’œuvre et les salaires, selon un économiste

Date de publication :

04 octobre 2022 • il y a 9 heures • 7 minutes de lecture • 13 commentaires

L’immigration au Canada a augmenté parmi les chiffres les plus élevés depuis que Statistique Canada a commencé à suivre les données. Photo de Manjurul /Getty Images/iStock

Bonjour!

Un flux d’immigration record pourrait permettre à la Banque du Canada de commencer à réduire les taux d’intérêt avant ses « pairs », selon un rapport de Capital Economics.

« Les effets à plus long terme d’une forte immigration soutiennent au moins notre point de vue selon lequel la banque sera en mesure de réduire les taux d’intérêt plus tôt que bon nombre de ses pairs, car la croissance des salaires recule plus rapidement qu’ailleurs », a déclaré l’économiste de Capital Economics, Stephen Brown, dans un communiqué. Remarque.

L’immigration au Canada est en larmes après être tombée d’une falaise pendant la pandémie, avec 269 305 migrants internationaux arrivés au deuxième trimestre, le niveau le plus élevé depuis le début de la tenue de registres, selon les données de Statistique Canada publiées la semaine dernière. L’immigration a représenté 95,4 % de la croissance démographique du pays au cours du trimestre.

Plus tôt cette année, le gouvernement de Justin Trudeau a dévoilé un plan visant à ajouter plus de 431 000 résidents permanents en 2022, 447 000 en 2023 et 451 000 en 2024.

L’immigration a été l’un des principaux moteurs de l’économie canadienne, représentant presque toute la croissance de l’emploi au pays. Mais avec des postes vacants atteignant près d’un million de postes vacants au deuxième trimestre et des baby-boomers prenant massivement leur retraite, « des niveaux élevés d’immigration seront même plus critique pour le marché du travail», a déclaré Statistique Canada.

Brown pense dans le même sens, mais en ce qui concerne la manière dont cela interagira avec les taux d’intérêt.

La Banque du Canada a relevé ses taux à cinq reprises depuis mars, passant de 0,25 % à 3,25 %, pour lutter contre une inflation élevée depuis des décennies. Le coût de la vie a montré des signes de modération, mais Brown a déclaré, dans un e-mail expliquant sa note, que la banque centrale devra continuer à augmenter pour faire face aux taux de vacance d’emploi élevés et à la hausse des salaires.

« Pour la plupart des banques centrales, le seul moyen de refroidir leur marché du travail est d’augmenter les taux d’intérêt de manière agressive – et de maintenir les taux d’intérêt élevés – jusqu’à ce que la demande de main-d’œuvre s’affaiblisse », a-t-il déclaré dans l’e-mail. « La Banque du Canada recevra, en revanche, un coup de main de l’immigration, ce qui contribuera à rééquilibrer le marché du travail du côté de l’offre. »

Brown a ajouté que les données laissaient déjà entendre que l’immigration se frayait un chemin sur le marché du travail, citant le dernier rapport sur l’emploi de Statistique Canada qui a montré une augmentation de 66 000 personnes dans la population active en août, ce qui représentait 0,3 point de pourcentage de la variation de la taux de chômage de 4,9 % à 5,4 %.

« L’impact sur la croissance des salaires ne sera pas immédiat, mais nous prévoyons une certaine modération vers le milieu de l’année prochaine, permettant finalement à la banque de recommencer à réduire les taux d’intérêt au troisième trimestre », a-t-il déclaré dans son e-mail.

À court terme, M. Brown s’attend à ce que l’immigration exerce une pression sur le marché canadien de l’habitation.

Le marché immobilier a été mis sur ses talons ces derniers temps avec des ventes et des prix en baisse à l’échelle nationale. Les taux plus élevés ont dissuadé les acheteurs potentiels, ce qui a poussé certains à choisir de louer à la place.

Près de 20 % des Canadiens qui étaient sur le point d’acheter une maison cette année ont mis ce plan en veilleuse, et près du tiers (29 %) des 18 à 34 ans ont déclaré avoir « reporté » l’achat d’une maison, » selon un nouveau rapport par Royal LePage.

Cela, à son tour, a créé une pénurie aiguë de locations et une nouvelle crise d’accessibilité.

« La sagesse acceptée est qu’une forte immigration réduit la pression sur la Banque du Canada pour augmenter les taux d’intérêt, car elle contribuera éventuellement à atténuer les pénuries de main-d’œuvre », a déclaré Brown dans sa note aux investisseurs. « Mais l’impact immédiat a été de stimuler la croissance des loyers à un moment où la banque est principalement préoccupée par les attentes d’inflation, mettant sans doute plus de pression sur la banque pour qu’elle resserre, pas moins.

Selon un rapport de Locations.caet en hausse de 16,8 % par rapport au creux du marché de 1 676 $ en avril 2021.

« Une forte immigration continuera d’exercer une pression à la hausse sur les loyers, mais avec des loyers déjà à des niveaux record dans certaines villes et une croissance économique qui devrait fortement ralentir, l’inflation des prix des loyers devrait ralentir en 2023. Cela devrait à son tour se traduire par une baisse de l’IPC. « , a déclaré Brown dans son e-mail.

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PLUS D’AMI D’AFFAIRES ? Malgré ce que certains ont décrit comme une campagne « catastrophique », François Legault a confortablement obtenu un deuxième mandat de premier ministre du Québec en remportant une forte majorité après que les Québécois se soient rendus aux urnes lundi. Mais la communauté d’affaires de Montréal ne sera pas très rassuré par le résultat. C’est parce que Legault, le co-fondateur du transporteur de vacances Transat AT Inc., a déclaré dans les derniers jours de la campagne que l’augmentation de l’immigration serait suicidaire pour le Québec et la survie du français. Français ou pas français, les entreprises montréalaises souffrent d’une pénurie aiguë de main-d’œuvre, tout comme le reste du pays. Selon le chef du plus grand groupe de pression des entreprises de la province : chercher des employés, c’est comme « pêcher dans un lac vide ». Photo de Graham Hughes/La Presse canadienne

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  • Le Real Estate Board of Greater Vancouver publie des données pour septembre
  • le premier ministre de Terre-Neuve-et-Labrador, Andrew Furey; Elvis Loveless, ministre des Transports et de l’Infrastructure de T.-N.-L. ; Andrew Parsons, ministre de l’Industrie, de l’Énergie et de la Technologie de T.-N.-L. ; et John Hogan, ministre de la Justice et de la Sécurité publique de T.-N.-L., seront à la disposition des médias pour fournir une mise à jour sur les efforts de rétablissement en réponse aux impacts de l’ouragan Fiona
  • Le comité sénatorial des finances nationales entendra Karen Hogan, vérificatrice générale du Canada, sur les rapports publiés par son bureau concernant les prévisions budgétaires fédérales en général et d’autres questions financières
  • Le comité sénatorial des transports et des communications entendra Blue Ant Media, Netflix, la Motion Picture Association – Canada et l’Association canadienne des distributeurs et exportateurs de films sur le projet de loi C-11, Loi modifiant la Loi sur la radiodiffusion et modifications corrélatives à d’autres lois
  • Le chef du NPD, Jagmeet Singh, parlera de la protection des pensions des travailleurs et de la garantie que le programme d’assurance-emploi est là pour les Canadiens lorsqu’ils en ont besoin
  • Jerry V. DeMarco, commissaire à l’environnement et au développement durable, tiendra une conférence de presse suite au dépôt de ses rapports de l’automne 2022 à la Chambre des communes
  • Le comité spécial sur les relations entre le Canada et la République populaire de Chine se réunit
  • Le Toronto Regional Real Estate Board organisera une conversation au coin du feu avec le maire de Toronto, John Tory. La discussion portera sur diverses questions municipales, y compris l’abordabilité et l’offre de logements, le transport en commun et le transport, le programme d’évaluation et de divulgation de l’énergie domestique et les questions fiscales.
  • Le procès se poursuit pour Maxime Bernier, qui dirige le Parti populaire du Canada, et d’autres qui contestent les billets COVID-19, affirmant que cela viole leur Charte des droits et libertés
  • Jonathan Wilkinson, ministre des Ressources naturelles, fera une annonce intelligente de financement des énergies renouvelables
  • La Chambre de commerce de Calgary accueillera Jonathan Wilkinson, ministre des Ressources naturelles. Le ministre Wilkinson parlera des plans du gouvernement pour un secteur des ressources naturelles prospère et responsable pour le Canada, maintenant et dans l’avenir. Les remarques du ministre seront suivies d’une conversation au coin du feu avec Deborah Yedlin, présidente et chef de la direction de la Calgary Chamber
  • Les données d’aujourd’hui : Commandes d’usines aux États-Unis, offres d’emploi aux États-Unis et enquête sur le roulement de la main-d’œuvre
  • Gains: Ressources Novagold Inc.

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Le logement au Canada n’a jamais été aussi inabordable, selon la Banque Royale du Canada.

Les taux d’intérêt plus élevés imposés par la Banque du Canada cette année ont poussé le coût de la propriété à des niveaux records par rapport au revenu médian des ménages, ont déclaré les économistes de RBC dans un rapport.

Cela signifie que les coûts totaux de propriété, y compris les versements hypothécaires, absorbent désormais 60 % du revenu d’un ménage type, ce qui est supérieur au précédent record de 57 % atteint en avril 1990.

Lire l’histoire complète ici.

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Malgré les défis auxquels sont confrontés les portefeuilles des consommateurs, les Canadiens continuent de dépenser pour des voyages internationaux avec des familles au Canada et à l’étranger désireuses de reprendre les avions alors que les restrictions liées à la COVID-19 continuent de s’assouplir. Notre partenaire de contenu MoneyWise explore comment les familles peuvent prendre leur envol sans casser leurs comptes bancaires dans le processus.

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Today’s Posthaste a été écrit par Gigi Suhanic (@gsuhanic), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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