Les startups sont confrontées à un moment de jugement dans le climat économique actuel, et aujourd’hui l’une des plus prometteuses du monde de la fintech a craqué sous la pression. Railsr, la startup de financement intégré de Londres, au Royaume-Uni, anciennement connue sous le nom de Railsbank et qui valait autrefois près d’un milliard de dollars, a annoncé aujourd’hui qu’elle avait été acquise par un consortium d’actionnaires ; et dans le cadre de l’accord, il entre dans l’administration afin qu’il puisse continuer à fonctionner pendant sa restructuration.
Le consortium, qui opère sous le nom d’Embedded Finance Ltd, comprend les anciens investisseurs de Railsr, D Squared Capital, Moneta VC et Venture Capital. La société ne divulgue pas la valeur de la transaction. Il était évalué, lorsqu’il était encore solvable, à environ 250 millions de dollars en octobre 2022, c’est donc un point de départ.
Cet état de vente et de faillite couronne une difficile période d’incertitude chez Railsr. Auparavant, des sources avaient déclaré à TechCrunch que Railsr était en pourparlers pour être racheté par Flutterwave, la société panafricaine de services financiers évaluée à plus de 3 milliards de dollars lors d’une levée de fonds l’année dernière, bien qu’un accord ne se soit jamais matérialisé.
Il convient de noter que Flutterwave a été mêlé à ses propres controverses, mais d’après ce que nous comprenons, il cherchait à acquérir Railsr pour percer en Europe, qui dispose d’un corridor financier solide avec l’Afrique en raison des importantes populations d’immigrants de cette dernière région vivant dans le ancienne région.
Railsr a été l’un des premiers acteurs du monde de la finance dite intégrée – des fintechs qui créent et exécutent des API pour les services bancaires, les cartes de paiement et les produits de crédit, qui sont à leur tour utilisés par autre les fintechs (telles que les néobanques) ainsi que d’autres marques et entreprises qui souhaitent également offrir des services financiers à leurs clients pour les fidéliser, élargir leurs sources de revenus, etc. Quelque 5 millions de personnes utilisent actuellement ces services.
Au total, Railsr a levé plus de 185 millions de dollars, et il était autrefois évalué à près d’un milliard de dollars. Mais des rumeurs circulent depuis des mois selon lesquelles l’entreprise était en difficulté et cherchait un repreneur. Sky News a rapporté qu’un cycle que la société a levé en octobre 2022 (une série C de 26 millions de dollars plus 22 millions de dollars de dette) a été réalisé comme un cycle à la baisse important, valorisant la société à environ 250 millions de dollars. (Remarque : le chiffre de PitchBook est légèrement supérieur à 278 millions de dollars.)
C’est une chute notable pour une startup qui avait autrefois de très grandes ambitions, et cela soulève beaucoup de questions sur ce que pourrait signifier le sort de Railsr. Sa chute était-elle due à la propre stratégie de la startup ou à son exécution ? Ou est-ce le signal d’autres malheurs à venir pour les autres acteurs de la finance intégrée ? Plus généralement, un plus grand nombre de startups fintech qui pourraient ne pas être rentables arrivent à la fin de leur piste, et ayant du mal à lever plus de fonds, elles peuvent accepter leurs propres prochaines étapes – et le résultat peut ne pas être joli.
Rick Haythornthwaite, qui était président du conseil d’administration avant la vente, restera à ce poste, a indiqué la société.
« Nous sommes absolument ravis que Railsr soit désormais en mesure de retrouver son élan et de renouer avec la croissance », a-t-il déclaré aujourd’hui dans un communiqué. « C’est une entreprise qui méritait d’être recapitalisée. Railsr dispose d’une plate-forme technologique de premier ordre qui a déjà donné à des centaines de clients fintech un avantage concurrentiel. Un grand nombre de personnes à travers l’écosystème financier croient au potentiel de Railr et ont travaillé très dur pour faire de cette transaction une réalité. Nous allons maintenant revenir à l’essentiel et gérer l’entreprise de manière méthodique et constructive. Nous avons ouvert un nouveau chapitre pour Railsr et nous sommes ravis de ce que l’avenir nous réserve.
En effet, les investisseurs sont toujours optimistes quant au potentiel de la finance intégrée en tant qu’entreprise, c’est pourquoi ils se sont regroupés pour affronter Railsr et lui donner une autre chance.
« La finance intégrée a le potentiel de stimuler l’innovation, de façonner les modèles commerciaux et de modifier les expériences des consommateurs », a déclaré Dan Adler, directeur général de D Squared Capital, dans un communiqué. « Railsr a l’opportunité de maintenir sa position de leader du marché en Europe et de saisir l’opportunité en plein essor du marché de la finance intégrée. Nous sommes ravis de jouer un rôle dans ce moment charnière pour l’entreprise et ses clients.
« Les clients, la technologie et les gens de Railsr m’ont toujours impressionné et je n’ai donc jamais cessé de croire en Railsr », a ajouté Meirav Har Noy, co-fondateur et associé directeur de Moneta VC. « Il s’agit véritablement d’un pionnier mondial de la finance intégrée, opérant au cœur même de la scène fintech innovante de Londres. Nous savons que nous devons travailler extrêmement dur pour soutenir nos clients et naviguer dans un environnement réglementaire en évolution rapide, mais c’est un moment passionnant pour s’assurer que l’entreprise reste leader mondial, dans un marché évalué à des milliers de milliards. J’ai hâte de saisir les opportunités qui s’offrent à nous.
« Mis à part les défis macroéconomiques, cette action signifie que nous avons réussi à stabiliser Railsr, qui exploite une infrastructure dorsale systémique qui sous-tend le système financier britannique », a ajouté Mo El Husseiny, fondateur de Ventura Capital. « C’est une bonne nouvelle pour ses clients et pour les millions d’utilisateurs finaux connectés assis au sommet de la plate-forme Railsr. La finance intégrée est l’avenir et son potentiel est énorme. Nous entrons dans cet avenir avec nos partenaires de confiance.
La société a ajouté que tant qu’elle est sous administration, aucun service n’est interrompu et que deux autres opérations connectées à Railsr, Payrnet Limited au Royaume-Uni et UAB Payrnet en Lituanie, ne sont pas sous administration et continueront de fonctionner comme avant.