Qu’est-ce qu’un piège démographique et comment s’en sortir ?

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Les économistes de la Banque Nationale du Canada ont publié une rapport arguant récemment que le Canada était pris dans un « piège démographique ». Mais qu’est-ce que cela signifie exactement et comment un pays peut-il s’en sortir ? Denise Paglinawan du Financial Post explique.

Qu’est-ce qu’un piège démographique ?

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Le dictionnaire Oxford définit le piège démographique comme une « situation économique dans laquelle aucune augmentation du niveau de vie n’est possible, car la population augmente si rapidement que toute l’épargne disponible est nécessaire pour maintenir le ratio capital-travail existant ». En termes simples, cela signifie qu’il y a tellement de nouvelles personnes que toute notre capacité d’investissement s’épuise, en les intégrant dans l’économie et en les mettant à niveau – il ne reste plus rien pour réellement augmenter le niveau de vie global. Stéfane Marion, l’un des économistes de la Banque Nationale qui a rédigé le rapport, a décrit le piège démographique comme une sorte de boîte à outils pas assez grande pour contenir tous les outils dont les gens ont besoin. « Si vous invitez trois personnes dans le pays et que vous n’avez que deux marteaux, la troisième personne manque de capital et ne peut pas être aussi productive (que les deux autres) », a-t-il déclaré.

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Comment cela s’applique-t-il au Canada ?

Le concept de piège démographique a toujours été l’apanage des économies émergentes. Mais la croissance démographique rapide du Canada, résultat des récentes politiques d’immigration, semble imiter cet effet des taux de natalité élevés. L’immigration est bonne pour le produit intérieur brut potentiel du Canada, a déclaré Marion, mais « toutes les bonnes choses ont leurs limites ».

La population du Canada a augmenté de plus de 1,2 million de personnes, soit 3,2 pour cent, en 2023, soit cinq fois plus que la moyenne des pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques. Les économistes estiment que cette croissance démographique est extrême par rapport à la capacité d’absorption de l’économie, étant donné que la population active ne vieillit pas plus vite que la moyenne de l’OCDE. Ce défi d’absorption est plus évident sur le marché immobilier du Canada, où le déficit de l’offre a atteint un nouveau record de seulement une mise en chantier pour 4,2 personnes entrant dans la population en âge de travailler, comparativement à la moyenne historique de 1,8, ont-ils déclaré.

Qu’est-ce que le capital-actions ?

Les économistes affirment que le Canada ne dispose pas des infrastructures et du stock de capital nécessaires pour absorber adéquatement la croissance démographique actuelle et améliorer le niveau de vie. Bien que la pénurie de logements ait retenu le plus l’attention, le stock de capital comprend des éléments de tout, depuis les infrastructures, les hôpitaux, les écoles, les machines, les équipements jusqu’aux logiciels. « Étant donné que nous avons un déficit du compte courant dans ce pays, la seule façon d’accroître notre stock de capital est d’attirer en même temps des capitaux étrangers », a déclaré Marion.

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Comment sortir du piège démographique ?

Les économistes estiment que les décideurs politiques canadiens devraient fixer des objectifs démographiques en tenant compte des contraintes du stock de capital du Canada, qui va au-delà de l’offre de logements. Ils estiment que pour échapper à ce piège, la croissance démographique totale ne devrait pas dépasser 300 000 à 500 000 par an.

Marion a déclaré qu’une solution serait que le Canada fasse correspondre sa croissance démographique à la croissance des capitaux étrangers. « Nous devons accroître les investissements pour faire face à l’immigration afin de nous assurer qu’en fin de compte, nous serons en mesure d’évaluer si nous avons réussi ou non (si) le PIB par habitant est sur une tendance à la hausse ou à la baisse. » il a dit.

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