La circulation continue des capitaux entre les emprunteurs et les prêteurs est un aspect clé d’une économie dynamique. Toute personne disposant d’un actif supplémentaire peut le prêter pour faire fructifier son capital inutilisé, tandis que les personnes qui en ont besoin pour développer leur activité ou faire face à des coûts opérationnels peuvent facilement y accéder.
Les marchés monétaires sont les plates-formes où les emprunteurs et les prêteurs peuvent se rencontrer. Tout au long de l’histoire, les marchés monétaires ont été des générateurs d’activités économiques. Bien que la structure des marchés monétaires ait changé avec le temps, leur rôle est resté inchangé.
Comment fonctionne le marché monétaire ?
Traditionnellement, les marchés monétaires étaient des structures centralisées facilitant les transactions entre prêteurs et emprunteurs. Les emprunteurs approcheraient les marchés monétaires pour obtenir un prêt à court terme (moins d’un an) qui pourrait être garanti. Si les emprunteurs ne peuvent pas rembourser leurs prêts, les prêteurs peuvent vendre la garantie pour récupérer les fonds prêtés. Lorsque le prêt est remboursé, la garantie est restituée.
Les emprunteurs sont tenus de payer des intérêts aux prêteurs (pour leur fournir un fonds de roulement) et des frais au marché monétaire (pour faciliter la transaction). Le taux d’intérêt fournit des liquidités adéquates aux emprunteurs ainsi qu’aux prêteurs. La commission versée au marché monétaire les aide à faire face à leurs dépenses de fonctionnement.
Il y a cependant un problème avec la structure centralisée. Cela met tout simplement trop de pouvoir et d’influence concernant les fonds des utilisateurs entre les mains d’une seule entité qui peut modifier les termes et conditions pour les autres parties prenantes de manière arbitraire. Pire encore, ils peuvent même siphonner les fonds de leurs gains de garde. Une structure décentralisée offre une alternative solide aux marchés monétaires centralisés.
Qu’est-ce qu’un marché monétaire décentralisé ?
Propulsé par la technologie blockchain, un marché monétaire décentralisé est une structure autopropulsée gérée par un contrat intelligent, un logiciel. Une fois qu’il est en cours d’exécution, un contrat intelligent ne peut pas être interféré, ce qui le rend exempt de préjugés humains.
Géré par une communauté mondiale de parties prenantes à travers un réseau de nœuds hautement décentralisé, le marché exclut tout rôle pour les intermédiaires. Dans le jargon populaire, le marché monétaire est placé sous le domaine de la finance décentralisée (DeFi).
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Comprenons le fonctionnement d’un marché monétaire décentralisé à travers un exemple. Fringe Finance ($FRIN) est un marché monétaire décentralisé qui déverrouille le capital dormant dans les actifs de crypto-monnaie à tous les niveaux en déployant des prêts garantis. La plate-forme facilite les prêts et les emprunts décentralisés. Fringe Finance est une plate-forme de prêt principale où n’importe qui peut prêter des fonds supplémentaires et gagner des intérêts ou garantir des altcoins pour contracter un prêt stable.
Comme mentionné, les prêteurs et les emprunteurs financiers décentralisés opèrent via un code programmatique en chaîne contrôlé par des nœuds décentralisés, mettant ainsi fin au monopole d’une seule entité en contrôle et réduisant les points de défaillance. Voici quelques avantages apportés par les marchés monétaires décentralisés :
Sans autorisation
Dans un environnement décentralisé, les utilisateurs n’ont pas besoin de demander l’autorisation d’une autorité centrale avant de s’engager dans une activité sur le marché monétaire. Toute personne en ligne peut gagner des intérêts sur son capital et/ou emprunter des fonds pour ses besoins de manière transparente. Les protocoles décentralisés ont une structure inhérente résistante à la censure.
Non privative de liberté
Sur les marchés monétaires centralisés, les fonds des utilisateurs sont sous la garde du gardien central. Cependant, les protocoles DeFi comme les marchés monétaires ne sont pas dépositaires et les fonds sont directement sous le contrôle des emprunteurs et des prêteurs. Les contrats intelligents en chaîne, fonctionnant selon une logique prédéfinie, garantissent des fonds qui ne peuvent pas être compromis tandis que les utilisateurs ont un contrôle total sur eux.
Surdimensionné
Les marchés financiers centralisés ont généralement fonctionné de manière sous-garantie et avec des réserves fractionnaires. Ces marchés, sous la pression des pairs pour gagner plus d’affaires, permettent aux emprunteurs de retirer plus de fonds que ce qu’ils ont déposé en garantie. Les marchés monétaires décentralisés succèdent au surdimensionnement, apportant de la stabilité au système. Le contrat intelligent liquide simplement la garantie des emprunteurs qui ne remboursent pas les dettes.
Composabilité
La composabilité est un principe de conception qui permet aux composants d’un système d’interagir les uns avec les autres. Diverses applications et protocoles peuvent interagir de manière transparente sans autorisation. Les applications DeFi sont composables, créant une toile vierge avec des possibilités infinies pour de nouveaux mécanismes tels que l’extraction de rendement et les dérivés complexes.
Comment les marchés monétaires décentralisés à venir pénètrent dans un territoire inexploré
Dans les premières années de DeFi, les protocoles du marché monétaire ont été inclinés en faveur de crypto-monnaies mieux connues avec de grandes capitalisations boursières et une liquidité élevée. Les marchés monétaires à venir, cependant, cherchent à essayer de nouveaux modèles. Fringe Finance, par exemple, se concentre sur les altcoins ayant des capitalisations boursières plus petites et une liquidité plus faible. La plupart des protocoles du marché monétaire DeFi ne prennent pas en charge les altcoins et c’est là que Fringe Finance intervient.
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Comme les altcoins s’appliquent à un cas d’utilisation de niche, ils ont tendance à être plus spéculatifs que les pièces numériques à grande capitalisation. Cependant, comme peu de prêteurs et d’emprunteurs financiers décentralisés s’occupaient de ces altcoins, le capital enfermé dans ceux-ci était resté inexploité. Malgré cela, Fringe Finance a modifié ce scénario. Veuillez noter que les altcoins sont intrinsèquement plus volatils, ce qui entraîne certains risques de stabilité associés que le potentiel de profit peut équilibrer.
Comment un marché monétaire altcoin maintient-il la stabilité financière ?
Pour neutraliser la volatilité des altcoins, le protocole du marché monétaire utilise une multitude de paramètres d’emprunt et de mécanismes pertinents. Continuons l’exemple de Fringe Finance pour mieux le comprendre. Les paramètres appliqué par Fringe Finance incluent une capacité d’emprunt maximale à l’échelle de la plateforme pour chaque actif collatéral et le calcul automatisé du LVR (loan to value ratio). Pour une mise en œuvre adéquate de ces mécanismes, le système prend en compte la liquidité disponible de l’actif, sa volatilité historique et d’autres mesures non subjectives.
La plate-forme offre un modèle soutenu d’incitations économiques pour tous les participants tels que les prêteurs, les emprunteurs, les projets altcoin, les détenteurs de pièces stables, les jalonneurs et les liquidateurs. Par exemple, il déploie des incitations pour les liquidateurs pour aider à stabiliser la plate-forme, comme permettre aux détenteurs de jetons $FRIN natifs de miser des pièces pour gagner des récompenses grâce aux frais. Pour élargir sa base opérationnelle, un marché monétaire DeFi pourrait inclure une garantie inter-chaînes, des prêts contre des NFT, des prêts à intérêt fixe, une assurance intégrée et une interface utilisateur décentralisée à mesure que la plate-forme se développe.
L’avenir des marchés monétaires décentralisés
Dans un environnement où les gens se méfient des préjugés intéressés sur les marchés monétaires centralisés, les protocoles DeFi leur ont donné une option lucrative. Ce dernier fournit généralement des droits de gouvernance à tous ceux qui détiennent des pièces natives et présente un écosystème basé sur la blockchain dans sa véritable philosophie décentralisée.
Semblable aux marchés monétaires qui se concentraient sur des projets de crypto-monnaie populaires avec une capitalisation boursière importante, de nouveaux projets se concentrent désormais sur les altcoins, déverrouillage la valeur qui y est stockée. À l’avenir, on peut s’attendre à ce que les prochains protocoles du marché monétaire DeFi explorent des territoires jusqu’alors intacts.