Un avis Wells n’est pas une décision définitive de culpabilité ou d’acte répréhensible, ce qui signifie que le destinataire a la possibilité de répondre et de faire valoir ses arguments avant que toute action administrative ne soit engagée. La procédure de notification de Wells, cependant, est un indice que la SEC envisage de prendre des mesures, et comment cela pourrait avoir un impact important sur le destinataire et tous les investisseurs liés.
Prenons le cas où la SEC examine d’éventuelles infractions de délit d’initié dans une entreprise cotée en bourse. La SEC soupçonne que l’un des responsables de la société s’est peut-être livré à des opérations boursières interdites avant qu’une annonce importante ne soit faite sur la base d’informations non publiques.
La SEC émettrait un avis Wells à l’employé suspecté dans cette situation, alertant la personne de l’enquête contre les violations commerciales et donnant à l’individu une chance de réfuter les accusations avant de décider de prendre des mesures coercitives. Alors, que se passe-t-il après la publication d’un avis Wells ? Normalement, l’avis Wells énumère les accusations précises portées contre la personne et indique un délai pour répondre à la SEC, comme indiqué dans les étapes ci-dessous.
Voici comment fonctionne généralement le processus de notification Wells :
Enquête
Pour déterminer s’il existe une justification suffisante pour prendre des mesures d’exécution, la SEC examine les violations potentielles des lois sur les valeurs mobilières.
Notification
La SEC émettra un avis Wells à la personne ou à l’entreprise en question si elle décide qu’il existe suffisamment de preuves d’inconduite potentielle. L’avis de Wells énumérera normalement les accusations particulières et donnera au destinataire une chance de répondre, connue sous le nom de « réponse de Wells ».
Par exemple, Coinbase a reçu un avis Wells en mars 2023 de la SEC, qui a identifié des violations potentielles du droit des valeurs mobilières concernant certains de ses actifs numériques répertoriés, le service de jalonnement Coinbase Earn, Coinbase Prime et Coinbase Wallet. La SEC a publié l’avis Wells après avoir mené une enquête préliminaire.
Réponse
Le destinataire de l’avis Wells peut répondre par écrit ou demander à la SEC une réunion en personne pour discuter des accusations et donner une défense. Cette réponse pourrait contenir des arguments ou des données à l’appui pour étayer la défense, ainsi que toute circonstance atténuante pertinente.
Décision
La SEC décidera d’aller plus loin dans les mesures d’exécution en fonction de la réponse et de toute autre donnée recueillie. La SEC peut déposer une plainte auprès d’un tribunal fédéral demandant des amendes ou d’autres recours si elle décide d’intenter une action en justice ou d’être accusée de fraude en valeurs mobilières.