Bien qu’il existe des parallèles entre certaines mesures prises dans le monde des cryptomonnaies et les conséquences de l’assouplissement quantitatif, il est difficile d’appliquer directement les idées conventionnelles de politique monétaire aux cryptomonnaies en raison de leur nature décentralisée.
Contrairement aux systèmes financiers traditionnels, l’idée du QE ne s’applique pas directement au monde des cryptomonnaies. Les crypto-monnaies, telles que Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), fonctionnent sur des réseaux décentralisés et ne sont pas réglementées par les gouvernements ou les banques centrales. En conséquence, aucune institution ne peut mettre en œuvre des mesures de politique monétaire conventionnelles telles que l’assouplissement quantitatif dans le secteur de la cryptographie.
Cependant, il y a certaines implications potentielles à considérer :
Dynamique de l’offre
L’assouplissement quantitatif traditionnel implique que les banques centrales achètent des actifs financiers pour augmenter la masse monétaire. Dans le monde des crypto-monnaies, certaines crypto-monnaies, comme le BTC, qui dispose d’un approvisionnement fixe de 21 millions de pièces, ont des approvisionnements fixes ou plafonnés. Il existe donc des différences dans la dynamique de l’offre. Ces pièces ne produisent pas de nouvelles unités ; par conséquent, les hodlers peuvent constater des fluctuations de valeur en raison des contraintes d’approvisionnement.
Fourche et parachutages
Dans le monde des crypto-monnaies, il existe des situations dans lesquelles de nouveaux jetons sont remis aux détenteurs existants, à l’instar du programme d’assouplissement quantitatif d’une banque centrale dans la mesure où il augmente la quantité de jetons. Des effets distributifs de type QE peuvent être produits par le biais de forks et de parachutages, mais ils découlent souvent de développements techniques ou de décisions communautaires plutôt que d’une politique monétaire délibérée.
Pièces stables et garanties
Certaines pièces stables pourraient théoriquement être utilisées de manière similaire au QE. Par exemple, si un émetteur de pièces stables créait davantage de pièces stables soutenues par des garanties supplémentaires, cela pourrait ressembler à une expansion de la masse monétaire. Les Stablecoins sont souvent liés à des actifs du monde réel ; ce n’est donc pas exactement la même chose que le QE.
Dynamique du marché
Pour diverses raisons, notamment le sentiment du marché, les avancées technologiques, les évolutions réglementaires et les tendances macroéconomiques, les marchés des cryptomonnaies peuvent connaître des hausses ou des baisses de prix. Parfois, ces variations de prix peuvent être comparées à la manière dont la politique monétaire affecte les actifs conventionnels.