Les devises sans autre produit de base qui les soutiennent sont appelées monnaie fiduciaire. L’euro, la livre, le yen et les autres principales devises sont toutes considérées comme des monnaies fiduciaires.
De l’étalon-or à Fiat
En 1971, les États-Unis ont officiellement mis fin à l’étalon-or. Au lieu d’un dollar représentant une quantité spécifiée d’or, le dollar américain est maintenant évalué en fonction de l’offre et de la demande et de la confiance dans le gouvernement américain.
Par conséquent, les devises des économies plus développées comme les États-Unis, le Japon, l’Union européenne et d’autres ont tendance à être les plus précieuses. Les pays qui ont des économies instables ou sous-développées ont généralement des devises moins précieuses.
Dans certains cas, ces petits pays moins développés n’émettent même pas leur propre monnaie. Et si par hasard ils le font, ils le rattachent généralement à un fiat plus stable d’une économie développée. Par exemple, la plupart des pays des Caraïbes rattachent leur monnaie au dollar américain puisque la plupart de leurs économies sont financées par les touristes américains. Le Liban rattache sa monnaie à la livre sterling. La plupart des pays africains maintiennent un rattachement à l’euro.
L’effet secondaire de Fiat
L’objectif est de maintenir la stabilité de leurs économies. Cependant, il y a un défaut. La politique économique adoptée par les pays dotés de la monnaie de réserve comme les États-Unis ou l’Union européenne se répercute finalement sur ces petites nations. Ils ont peu à dire et sont obligés de gérer la main qui leur est distribuée.
De plus, les monnaies fiduciaires sont toujours dans un état de flux. Les devises deviennent plus précieuses et moins précieuses. Si vous avez voyagé à l’étranger et essayé d’échanger des devises, vous savez que votre dollar américain n’est pas exactement égal à la même quantité d’euros ou de livres ou de toute autre devise.
Lorsque les devises étaient adossées à des matières premières comme l’or ou l’argent, ce phénomène n’existait pas. Il y a des siècles, le monde a accepté de faciliter le commerce de l’or. Chaque pays déterminait ce que valait une once d’or dans sa propre monnaie.
Cette normalisation a éliminé les taux de change. Par conséquent, si vous tentiez de convertir vos livres britanniques en dollars américains, tout ce que vous auriez besoin de savoir, c’est combien de livres et de dollars les gouvernements britannique et américain ont estimé qu’une once d’or valait.
Les Fiat aujourd’hui
Alors que la Seconde Guerre mondiale se terminait et qu’un nouveau paysage géopolitique se développait, les vainqueurs de la guerre se coordonnaient pour dévoiler le nouveau plan de jeu économique. À l’origine, le plan prévoyait que le dollar américain soit échangé contre de l’or à un taux de 35 $ l’once. Ensuite, la monnaie de toutes les autres nations serait liée au dollar américain.
Cependant, ce système a été abandonné en 1971 lorsque le président Nixon a rompu la convertibilité des dollars en or. A ce moment, les fiats sont nés.
La monnaie fiduciaire a gagné en popularité car elle accorde aux gouvernements, et plus particulièrement aux banques centrales, un plus grand contrôle sur l’économie. Avec les monnaies fiduciaires à leur discrétion, les banques centrales peuvent surveiller l’offre de crédit, la liquidité et les taux d’intérêt.
L’objectif de cette nouvelle approche était de minimiser les effets des cycles d’expansion et de récession que les économies avaient l’habitude de traverser. Les banques centrales pourraient modifier les taux d’intérêt ou limiter la masse monétaire afin d’encourager ou de limiter la croissance.
Pourtant, le contrôle accru du gouvernement sur l’économie n’a pas toujours été durable. Les monnaies Fiat ne sont pas toujours fiables. Ils peuvent être surmanipulés et une fois hors de contrôle, il peut être difficile de tirer les rênes.
L’inflation est inévitable
L’un des principaux écueils des monnaies fiduciaires est un risque accru d’inflation. Il y a une poignée d’exemples à travers l’histoire où les banques centrales ont abusé de leur pouvoir.
Le Zimbabwe a connu l’une des pires crises d’inflation de l’histoire moderne. Pour éviter un ralentissement économique au début des années 2000, la banque centrale du Zimbabwe a commencé à imprimer de l’argent à un taux astronomique. À la fin de cette mésaventure, la monnaie du Zimbabwe a perdu 99,9% de sa valeur. Cela est devenu tellement incontrôlable que la banque centrale a dû émettre un billet de 100 000 milliards de dollars.
Aujourd’hui, une multitude de pays sont confrontés à leurs propres problèmes d’inflation en raison de l’exagération gouvernementale. Le Venezuela est assis à un taux d’inflation de 2000%, tandis que le Liban oscille autour de 200%. La monnaie argentine a perdu la moitié de sa valeur et celle de la Turquie un tiers.
Malheureusement, le citoyen moyen de ces pays en souffre le plus. Ceux qui ont leurs économies sur un compte bancaire pourraient se réveiller un jour et voir la monnaie de leur pays perdre la moitié de sa valeur. C’est exactement ce qui s’est passé en Yougoslavie en 1994. Le taux d’inflation mensuel du pays a atteint 313 000 000 % et les prix ont doublé tous les 1,4 jours à son apogée.
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Monnaies Fiat vs Crypto-monnaies
Même si ce n’est pas du jour au lendemain, l’inflation peut se produire lentement sur des décennies.
Lorsque les gouvernements impriment plus d’argent, ils dévaluent l’argent qui se trouve sur les comptes bancaires de leurs citoyens, la valeur de leurs maisons et de nombreux autres actifs. Au contraire, le coût des biens et des matières premières augmente. Les personnes à faible revenu sont les plus touchées par l’inflation.
Aux États-Unis, il y a presque deux fois plus d’argent en circulation depuis la Grande Récession de 2008. Ce n’est pas par hasard, juste après la Grande Récession, la première crypto-monnaie au monde, Bitcoin, a été créée. Le Bitcoin est né pour essayer de lutter contre les banques centrales excessives.
Aujourd’hui, il existe des milliers de crypto-monnaies. Appeler certaines de ces « devises » pourrait être un abus de langage. Les crypto-monnaies comme Dogecoin, Shiba Inu et de nombreux autres memecoins n’ont aucune véritable utilité et ne font rien pour résoudre le problème du fiat.
Alors que certaines autres crypto-monnaies ont des objectifs différents, comme Ethereum et ses contrats intelligents, la conception originale de Bitcoin était censée servir de refuge pour ceux qui voulaient éviter les banques centrales.
Les personnes qui croient au Bitcoin le voient comme tout ce que les monnaies fiduciaires ne sont pas : son offre est limitée. Il ne peut pas être manipulé. Et il ne s’appuie sur aucune autorité gouvernementale.