Tyler Cowen est un économiste et écrivain qui a cofondé le blog populaire, MarginalRevolution. Professeur à l’Université George Mason, Cowen a été nommé l’un des 36 meilleurs économistes de The Economist qui ont été les plus influents au cours de la dernière décennie. C’est un penseur et un blogueur populaire dans un monde d’universitaires, et son travail a été publié dans Bloomberg et le New York Times. Tout ça pour dire que c’est un gars intelligent.
Et il est pro-crypto-monnaie.
Dans un effort pour comprendre ce que les économistes pensent de cette industrie en plein essor, j’ai contacté Cowen pour parler de l’histoire de la crypto en ce qui concerne la politique monétaire et poser une question simple : qu’auraient pensé les plus grands économistes du passé de l’actuel ? crypto-manie?
CT : Que pensent les économistes de la crypto ? L’étudient-ils ? Vous vous en souciez ?
Couen : Je pense que la plupart d’entre eux ne l’ont pas beaucoup suivi. Un sous-ensemble important est perplexe. Ils n’ont pas été les principaux penseurs derrière le mouvement crypto. Certains en particulier, comme Paul Krugman, ont été assez durs. Il y a un bon nombre de documents de travail qui essaient de le modéliser, des gens qui sont intrigués et curieux. Je ne pense donc pas qu’il y ait encore consensus. Mais à moins que vous ne travailliez sur la théorie monétaire, l’incitation professionnelle à réfléchir à la cryptographie est assez faible et la plupart des gens ne le font pas souvent. Mais le fait qu’ils soient économistes ne les rend pas aussi qualifiés pour avoir une opinion qu’on pourrait le penser.
CT : Voyez-vous une nouvelle génération d’Economist sortir ou vous concentrer uniquement sur la crypto-monnaie ?
Couen : Vous avez vraiment besoin de beaucoup de formation externe en dehors de l’économie qu’aucun d’entre nous n’a eue à l’école doctorale, y compris juste les bases du salaire en cryptographie. Une certaine quantité de temps et d’expérience aide également. Ainsi, la plupart des meilleurs travaux sur la cryptographie sont sur le support, sur Twitter. C’est dans des endroits bizarres, et ce n’est pas par des économistes professionnels. Pas même les théoriciens monétaires. Je trouve cela décourageant pour ma propre profession, mais c’est comme ça.
CT : Quelle est votre opinion sur l’industrie actuelle?
Couen : J’ai commencé comme crypto-sceptique, mais avec le temps, je suis devenu ce que j’appelle un crypto-espoir. Je ne suis pas sûr que tout fonctionnera, mais je peux voir des cas d’utilisation légitimes avec des avantages élevés. Et je pense qu’il y a de bonnes chances qu’ils réussissent et je suis impressionné par le grand nombre de talents dans le travail crypto ou le mouvement crypto.
CT : Les gens comparent cette technologie aux cultes du fret. Vous construisez les signes extérieurs d’un système économique dans l’espoir qu’un apparaît comme par magie. Est-ce exact?
Couen : Je pense que les gens de la cryptographie sont super, super intelligents en moyenne. Ils sont plus intelligents que les économistes en moyenne. Et ils ont de la peau dans le jeu, non ?
CT : La motivation du profit colore-t-elle l’expérience ?
Couen : Eh bien, les gens de la cryptographie veulent construire des systèmes qui fonctionnent. Il est juste pour nous tous d’avoir des incertitudes quant à la façon dont cela se passera. Mais le prix des actifs cryptographiques est assez élevé depuis un certain temps maintenant et ils ont pris de gros succès et sont revenus. Je ne pense donc pas que vous puissiez dire maintenant que ce n’est qu’une bulle. Donc, ce que ce serait exactement est encore à gagner, mais je pense que la vue en bulle est de plus en plus difficile à maintenir.
CT : Supposons-nous que ce truc est là pour rester? Ce bitcoin ne disparaîtra-t-il pas dans une décennie ?
Couen : C’est fortement ma conviction. Maintenant, il y a beaucoup d’autres crypto-actifs et je pense que la plupart d’entre eux vont disparaître. Il y a quinze ans, il y avait aussi de nombreuses entreprises de médias sociaux et beaucoup ne sont pas là, mais il est évident que les médias sociaux sont très importants.
CT : Que pensez-vous de la décentralisation, d’un point de vue économique ?
Couen : Je pense que nous finirons par avoir à la fois une crypto centralisée et une crypto décentralisée, et elles rempliront des fonctions assez différentes. Donc, évidemment, il y avait des avantages aux systèmes centralisés. Vous pouvez changer le plus rapidement, plus facilement. Il y a quelqu’un pour les gérer, quelqu’un pour les superviser. Mais vous accumulez également des coûts. Je pense donc que les deux se révéleront robustes. Mais encore une fois, j’admettrais volontiers qu’il reste à gagner.
CT : Quand vous attendez-vous à ce que les gouvernements fassent tapis avec des stablecoins et autres ?
Couen : Eh bien, vous pourriez dire maintenant. Le dollar est un stablecoin. Il y aura plus de monnaies numériques des banques centrales au cours de la prochaine année. Il y en a déjà qui existent ou qui sont littéralement sur le point d’exister. Et je pense que dans cinq ans, vous en verrez un grand nombre. Maintenant, ils ne sont pas crypto pour être clair. Mais je pense qu’ils seront significatifs, c’est une quasi-certitude.
CT : En regardant dans le temps, quel est l’analogue historique le plus clair des crypto-monnaies ?
Couen : Je pense à la crypto pas tant qu’à une monnaie. Vous ne pouvez pas vraiment l’utiliser pour acheter un café chez Starbucks. Ils ont échoué avec ce genre de monnaie. Je les considère comme de nouveaux types d’ordinateurs, de nouveaux types de systèmes juridiques et de nouvelles façons de parvenir à un consensus décentralisé fiable. Je pense donc qu’ils sont plus analogues aux progrès de l’informatique qu’à une sorte d’argent un événement.
CT : Oh intéressant. Donc, dans une certaine mesure, nous pouvons ignorer les économistes parce que c’est une technologie, pas une question de politique monétaire.
Couen : C’est une question informatique, mais qui recoupe évidemment des problèmes économiques et la question centrale est de savoir comment tout cela va s’autofinancer, ce qui n’est toujours pas clair. Les économistes ont ou du moins pourraient avoir beaucoup à dire à ce sujet. Je ne dirais pas que les économistes ne valent rien. Je dirais qu’ils n’ont pas encore été précieux. Ils peuvent arriver très tard à la fête. La crypto-monnaie n’est pas fondamentalement de l’argent neuf, mais vous trouverez des gens dans le secteur qui soutiendront toujours que ces choses serviront de monnaies littérales. Je pense que le nom de crypto-monnaie est devenu malheureux, mais il est clair que ce sont des monnaies qui peuvent être utilisées à certaines fins, parfois à des fins de marché noir ou gris, mais je ne pense pas que ce soit fondamentalement ce qu’elles sont. Vous voyez cela avec les NFT qui sont leur propre truc et qui sont étroitement liés à la cryptographie. Mais comme, comment cela se rapporte-t-il à une devise ? Un NFT est-il une œuvre d’art ? Mais dans le langage de la cryptographie, tout a plus de sens. C’est plus un développement unifié et c’est une façon d’y penser plutôt que de les considérer comme des monnaies.
CT : Que devrait faire un directeur financier ou même simplement un économiste général en herbe dans l’espace ?
Couen : Cela dépend d’où ils partent, mais ils devraient y consacrer pas mal de temps. Ils devraient lire toutes les bases de ces systèmes et mettre en place un fil Twitter, afin qu’ils puissent suivre ce qui se passe car le secteur change très rapidement et avoir un réseau de personnes à qui ils peuvent aussi poser des questions car ce n’est pas comme cuisiner du poulet rôti là où il y en a plus ou moins une formule éprouvée, non ? Tout change incroyablement rapidement.
CT : Que lisez-vous au quotidien pour vous tenir au courant ?
Couen : Une grande partie de ce que je fais est de discuter avec des gens, vous savez en privé ou en groupe. Je pense que Twitter est globalement le meilleur endroit pour suivre la crypto. Vous ne voyez aucune couverture de cryptographie grand public dans les revues économiques. Je ne pense pas qu’il y ait nécessairement quelque chose de mal avec eux, mais ce n’est pas là que je vais pour voir ce qui se passe avec la crypto. Les économistes sont vraiment les retardataires ici.
CT : Est-ce à leur avantage ou à leur détriment ?
Couen : Vous savez, je pense qu’en tant que profession, nous regretterons d’avoir raté le coche, mais je ne suis pas sûr qu’un individu en particulier va s’en trouver plus mal, mais je pense que c’est un signe que nous ne sommes pas suffisamment au courant des innovations réelles . C’est un domaine très difficile à comprendre. Alors quand je dis bonne chance. Je le pense vraiment et peu importe combien, vous savez, ou si vous êtes intelligent ou combien de temps vous y consacrez. Cela reste juste une chose très difficile.