Qu’arrive-t-il aux prix de l’or dans une économie sans Trump ?

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Eh bien, la Chine est revenue au travail lundi après la célébration de la Golden Week, et l’or n’a pas rebondi après la chute de 5 pour cent du prix de la semaine dernière. L’attentat suicide politique de Donald Trump est-il un facteur contribuant à la faiblesse du prix de l’or, maintenant que l’idée d’un Trump président a pratiquement perdu toute possibilité ? Dur à dire.

Une chose est cependant claire. Le prochain président américain sera Hillary Clinton, à moins que la guerre civile qui fait rage au sein du parti républicain ne réussisse à exiler Trump de la liste des candidats, ce qui n’est pas tout à fait hors de question. Avec cette connaissance, un certain degré de certitude quant aux perspectives financières et géopolitiques est possible. Comment les Canadiens se préparent-ils?

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Comme on pouvait s’y attendre, il y a eu un chœur de déni émanant de la part des investisseurs en or qui pensaient que le rallye haussier était revenu sur une trajectoire immuable. Il faut également s’y attendre. les proclamateurs de l’obsolescence et des perspectives désastreuses de l’or ont dépassé les tribunes des chaînes vidéo grand public, vainquant les taureaux, du moins pour le moment.

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Comme le disait Paul A. Samuelson dans Newsweek en 1966 : « Les indices de Wall Street prédisaient neuf des cinq dernières récessions. » En d’autres termes, prévoir les prix des actifs relève davantage de l’art d’expliquer pourquoi quelque chose va se produire, puis de justifier clairement les raisons pour lesquelles cela ne s’est pas produit.

Les fondamentaux d’un prix de l’or plus fort restent intacts et, sans doute, plus les taux d’intérêt restent proches de zéro, plus la justification d’une hausse du prix de l’or se renforce.

Parmi les contours perceptibles des questions économiques futures sous l’administration Clinton figure la certitude que les taux d’intérêt continueront à se situer à un point de pourcentage de zéro à court et moyen terme. Même si la Fed augmente ses taux en décembre, ce ne sera que d’un quart de point, et même si cela met le biais sur une tendance à la hausse, la dernière hausse d’un quart de point a eu lieu en décembre 2015, donc à ce rythme, nous serons à 1 pour cent d’intérêt d’ici 2018.

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Marché du logement

C’est positif pour le marché immobilier canadien qui, malgré les efforts visant à freiner la hausse exponentielle des prix des maisons, devrait toujours fournir jusqu’à un tiers du PIB du Canada, au moins pour l’année prochaine.

Le secteur de l’énergie, en revanche, ne semble pas recevoir beaucoup de lumière de l’autre bout du tunnel, et avec plus de 100 000 Canadiens sans emploi dans ce segment, la pression à la baisse sur l’économie va se poursuivre. .

Le secteur minier continue de réaliser de solides performances, même si la croissance du secteur s’est limitée aux deux premiers trimestres, le troisième trimestre stagnant et, jusqu’à présent, le quatrième accusant une forte baisse, entraîné bien sûr par le prix de l’or. Les sociétés de lithium continuent de surgir du firmament des marchés financiers, mais elles ont elles aussi perdu un certain degré de mousse qui caractérisait toutes les sociétés de lithium au premier semestre.

Comme nous l’avons souligné mercredi, les stocks de marijuana montent en flèchealors que les investisseurs institutionnels se positionnent pour un avenir brillant si le Canada parvient à mettre en œuvre de nouvelles règles pour la consommation récréative d’herbe.

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Ainsi, alors que le cirque politique américain entre dans son dernier mois, on peut au moins compter sur la (presque) absence de risques associés à une présidence Trump. Dans l’ensemble, c’est un plus pour le Canada.

James West est un investisseur et l’auteur de Midas Letter, un rapport de recherche en investissement axé sur les marchés canadiens. Les opinions exprimées sont les siennes et sont présentées à titre informatif uniquement. Elles ne doivent pas être interprétées comme un conseil d’investir dans les titres mentionnés.

James West et/ou les fonds associés ne détiennent aucune action dans les titres mentionnés dans cet article. Pour consulter la politique de divulgation complète de la lettre Midas, cliquez ici. Postmedia et Midas Letter ont conclu un accord de partage des revenus.

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