La version suivante de ce livre a été utilisée pour créer ce guide d’étude : Cohan. William D. Pourquoi Wall Street est important. Maison aléatoire, 2017.
Why Wall Street Matters de William D. Cohan est avant tout un argument en faveur du caractère essentiel du système financier et bancaire, connu familièrement sous le nom de Wall Street, dans la vie américaine. L’auteur répond à l’opinion publique générale selon laquelle Wall Street est motivée par la cupidité et profite aux riches investisseurs au détriment des Américains ordinaires et de la stabilité de l’économie nationale. Ce faisant, Cohan critique directement les politiciens modernes, notamment les sénateurs Bernie Sanders et Elizabeth Warren, comme égarés dans leur dédain pour Wall Street et appelle à une réglementation agressive. Leurs points de vue, soutient-il, reflètent un consensus public erroné qui considère Wall Street comme intrinsèquement nuisible et cherche à le punir pour les crimes perçus. Pour faire valoir ses arguments, Cohan s’appuie sur l’histoire du système, en commençant par le rôle qu’il a joué dans la création des États-Unis, en passant par la fondation de la Réserve fédérale et la Grande Dépression, jusqu’à la crise économique de 2008 et le débat en cours sur une réponse appropriée. Il note le rôle important que Wall Street a joué dans la construction de l’économie américaine et loue les dirigeants qui, selon lui, ont compris cette importance et ont cherché à renforcer le système.
Cohan reconnaît que Wall Street, dans sa forme actuelle, est imparfaite. Les investisseurs prennent des décisions financières en utilisant l’argent des autres, ce qui leur permet de prendre des risques excessifs sans être personnellement responsables des pertes. Cette incitation perverse, soutient-il, a commencé lorsque les banques d’investissement sont devenues des entités cotées en bourse. Pour résoudre ce problème, il préconise de rendre les dirigeants de Wall Street personnellement responsables en cas de faillite de leur entreprise. Il estime que ce système est largement préférable au cadre réglementaire actuel, en vertu duquel les responsables gouvernementaux surveillent de près les activités de toutes les banques.