La version suivante de ce livre a été utilisée pour créer ce guide d’étude : Cohan. William D. Pourquoi Wall Street est important. Random House, 2017.
L’ouvrage Why Wall Street Matters de William D. Cohan est avant tout un argument en faveur du rôle essentiel du système financier et bancaire, connu familièrement sous le nom de Wall Street, dans la vie américaine. L’auteur répond à l’opinion publique selon laquelle Wall Street est motivée par la cupidité et profite aux investisseurs fortunés au détriment des Américains ordinaires et de la stabilité de l’économie nationale. Ce faisant, Cohan critique directement les politiciens modernes, notamment les sénateurs Bernie Sanders et Elizabeth Warren, qui se trompent dans leur dédain pour Wall Street et appellent à une réglementation agressive. Leurs points de vue, soutient-il, reflètent un consensus public erroné qui considère Wall Street comme intrinsèquement nuisible et cherche à la punir pour les crimes qu’elle perçoit. Pour développer ses arguments, Cohan s’appuie sur l’histoire du système, en commençant par le rôle qu’il a joué dans la création des États-Unis, en passant par la fondation de la Réserve fédérale et la Grande Dépression, jusqu’à la crise économique de 2008 et le débat en cours sur la réponse appropriée. Il souligne le rôle important que Wall Street a joué dans la construction de l’économie américaine et fait l’éloge des dirigeants qui, selon lui, ont compris cette importance et ont cherché à renforcer le système.
Cohan reconnaît que Wall Street, dans sa forme actuelle, présente des failles. Les investisseurs prennent des décisions financières avec l’argent d’autrui, ce qui leur permet de prendre des risques excessifs sans être personnellement responsables des pertes. Cette incitation perverse, soutient-il, a commencé lorsque les banques d’investissement sont devenues des entités cotées en bourse. Pour résoudre ce problème, il préconise de rendre les dirigeants de Wall Street personnellement responsables en cas de faillite de leur entreprise. Il estime que ce système est largement préférable au cadre réglementaire actuel, dans lequel les responsables gouvernementaux surveillent de près les activités de toutes les banques.