Pourquoi les grandes banques et les géants des régimes de retraite respirent probablement mieux après le budget libéral

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Les entreprises et les riches Canadiens paieront des impôts plus élevés, mais les plus grandes banques et les gestionnaires de régimes de retraite du Canada ont probablement poussé un soupir de soulagement lorsqu’ils ont lu le dernier budget fédéral de la ministre des Finances, Chrystia Freeland, qui présente les prochaines étapes pour un système bancaire « ouvert » compétitif et persuade les régimes de retraite de investir une plus grande partie de leurs milliards chez eux.

Banque ouverte

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Le plus grand réconfort pour les banques est peut-être la nomination de l’Agence de la consommation en matière financière du Canada pour superviser le système bancaire ouvert, ce qui les verra concurrencer les sociétés de technologie financière (fintech) pour attirer des clients sur une gamme de produits et services. Les grandes banques connaissent l’ACFC en raison de son rôle de promotion de la littératie financière et de garantie que les institutions sous réglementation fédérale respectent les règles de protection des consommateurs.

Des discussions ont eu lieu sur la création d’une toute nouvelle agence gouvernementale pour superviser le système bancaire ouvert et compétitif, comme cela s’est produit au Royaume-Uni, mais l’Association des banquiers canadiens a exhorté le gouvernement fédéral à utiliser les régulateurs existants pour éviter les obligations redondantes ou contradictoires.

Les banquiers semblent avoir réussi à cet égard. En plus de sélectionner l’ACFC dans le budget de mardi pour « superviser, administrer et appliquer » le cadre bancaire ouvert du Canada, Ottawa a réservé 1 million de dollars à l’agence de protection des consommateurs pour qu’elle se prépare à ses nouvelles responsabilités et développe une campagne de sensibilisation des consommateurs.

« Les banques canadiennes entretiennent des relations de travail assez décentes avec bon nombre de leurs organismes de réglementation », a déclaré Geoff Rush, leader national du secteur des services financiers chez KPMG. « Cela ne fait que confier des responsabilités supplémentaires à un régulateur existant, donc je ne pense pas que vous allez voir des refus ou des arguments. »

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Rush a déclaré que la sélection de l’ACFC devrait accélérer le processus de déploiement du système bancaire ouvert, ce qui permettra aux Canadiens de transférer plus facilement leurs données financières entre les banques et les sociétés de technologie financière pour stimuler la concurrence.

« L’ACFC est déjà opérationnelle, je pense donc qu’elle contribuera à offrir plus rapidement des services bancaires ouverts aux Canadiens », a-t-il déclaré.

Néanmoins, si les banques espèrent ralentir le chemin vers plus de concurrence, il y a un certain espoir dans la mesure où le document fournit moins de détails que certains l’espéraient avec l’objectif déclaré du gouvernement d’adopter une législation et de mettre pleinement en œuvre un cadre de gouvernance pour un système bancaire ouvert d’ici 2025.

« À mon avis, ils ont un peu retardé le processus », a déclaré Rush, ajoutant que les normes techniques ne seront précisées que plus tard ce printemps et que d’autres détails ne seront même pas attendus avant la mise à jour économique de l’automne.

« Les détails que j’espérais aujourd’hui concernant la portée et le calendrier, le processus d’accréditation, les critères et les règles communes, je crois, seront mis à jour plus tard cette année, à l’automne », a-t-il déclaré.

Placements des fonds de pension

Les plus grandes caisses de retraite du Canada ont également eu un peu de répit dans le budget après avoir été prises au dépourvu par l’inclusion dans la mise à jour économique de l’automne dernier d’un plan visant à trouver des moyens pour elles de conserver une plus grande partie de leurs fonds, investis à l’échelle mondiale, sur le marché intérieur.

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La campagne a pris de l’ampleur lorsque des dizaines de PDG de secteurs allant des télécommunications à l’énergie ont signé une lettre ouverte aux ministres des Finances fédéral et provinciaux appuyant la volonté de conserver davantage d’argent pour les retraites au Canada.

Mais malgré les craintes que le gouvernement fédéral ne soit sur la voie de créer un double mandat avec des objectifs de politique nationale en concurrence avec la recherche des rendements ajustés au risque les plus élevés, le seul ajout dans le budget de mardi a été la nomination de l’ancien gouverneur de la Banque du Canada, Stephen Poloz, à ce poste. présider un nouveau groupe de travail chargé de trouver « plus d’opportunités pour les plus grandes caisses de retraite du Canada de stimuler la croissance économique au pays ». Le groupe de travail doit être soutenu par Freeland.

Le budget mentionne également la possibilité d’investir dans des installations aéroportuaires, quelque chose que les pensions canadiennes expriment depuis longtemps leur intérêt à acquérir sur leur marché intérieur, comme elles le font à l’étranger.

Michel Leduc, directeur général principal et chef mondial des affaires publiques de l’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada, a déclaré qu’il était d’accord avec l’approche présentée dans le budget et avec le choix de Poloz.

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« La qualité du processus compte. Il nous semble qu’ils ont raison », a-t-il déclaré. « Nous sommes impatients d’apporter toute contribution… qui aidera le travail. »

Une mesure clé du succès sera de savoir si le processus crée de nouvelles et meilleures opportunités pour les grands régimes de retraite « à grande échelle », a déclaré Leduc, ce que les dirigeants des régimes de retraite ont déploré n’avait pas été dans les tentatives précédentes du gouvernement pour attirer davantage de fonds auprès des investisseurs institutionnels.

La décision du gouvernement de se concentrer sur les infrastructures, l’économie numérique et l’intelligence artificielle est une bonne chose, a-t-il déclaré, ajoutant que l’Office serait favorable aux projets d’infrastructure à la fois à grande échelle et partiellement sans risque. La sphère numérique et l’IA, quant à elles, sont « toutes deux des clins d’œil intelligents vers l’avenir, surtout si l’on pense à l’horizon exceptionnellement long (des fonds) en matière de déploiement de capitaux pour une valeur future ».

Leduc a déclaré qu’un élément clé que les fonds de pension examineront est de savoir si investir au Canada réduit diverses formes de risque, par rapport à d’autres marchés.

« Tout est question de rendements ajustés au risque », a-t-il déclaré.

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