Pourquoi les experts abandonnent le portefeuille d’investissement traditionnel

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Pendant des années, un simple indice de référence a guidé des conseils d’investissement : trouvez un « équilibre 60/40 » dans votre portefeuille et conservez-le pour toujours.

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Ce principe a été défendu par le pionnier de l’investissement Jack Bogle, qui a fondé le poids lourd de l’industrie Vanguard Group et a popularisé les fonds indiciels. Selon l’Avant-garde , le portefeuille 60/40 offre les meilleurs rendements depuis près d’un siècle aux personnes qui peuvent tolérer des fluctuations modérées de leur argent.

Mais au cours des décennies depuis que Bogle a rendu ce portefeuille célèbre, les règles empiriques comme le portefeuille 60/40 ont commencé à tomber en disgrâce auprès de nombreux conseillers financiers.

« Si vous faites du bon travail pour votre client, vous devriez approfondir sa situation », explique Tina Tehranchian, conseillère en patrimoine principale et planificatrice financière certifiée chez Assante Capital Management Ltd. à Richmond Hill, en Ontario.

« Et bien des fois [the right balance] peut-être pas le portefeuille 60/40.

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Décomposition du portefeuille 60/40

Les pourcentages dans un portefeuille 60/40 se réfèrent à l’allocation d’actifs de l’investisseur : les investisseurs placent 60 pour cent de leur argent dans des investissements plus risqués, comme les actions. Les 40 pour cent restants sont investis dans des investissements traditionnellement sûrs, comme les obligations d’État.

Cette division des actifs a été conçue à l’origine pour aider les investisseurs à protéger leurs portefeuilles de la volatilité du marché, tout en les mettant en bonne position pour faire fructifier leur argent à un taux plus rapide que l’inflation.

Les conseillers ont suggéré au fil des ans que les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles chaque année pour maintenir la répartition 60/40. Supposons que la valeur des obligations ait augmenté l’année précédente – les investisseurs individuels devraient réaffecter une partie de leur argent en actions pour s’assurer qu’ils reviennent à la bonne combinaison.

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Rendements décroissants

Pendant des décennies, les conseillers financiers ont présenté cet équilibre comme l’équilibre parfait, en particulier pour un portefeuille de retraite.

Cependant, les conditions actuelles du marché peuvent ralentir la croissance de votre portefeuille en ce moment. Les taux d’intérêt devant rester historiquement bas au cours des prochaines années, il est peu probable qu’un investissement de 40 % dans des obligations surpasse la hausse de l’inflation, ce qui signifie que ces obligations réduiront la performance globale d’un portefeuille.

Cela ne veut pas dire que les obligations ne peuvent pas être un ajout précieux pour le portefeuille d’un certain investisseur. En fait, Vanguard Canada a publié un rapport cet automne, ce qui suggère que les analystes ne sont pas disposés à abandonner le portefeuille équilibré pour l’instant. Même avec l’inflation comme préoccupation croissante, ils répugnent à rejeter cette stratégie éprouvée.

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Mais de nombreux conseillers soutiennent que les obligations ne devraient plus représenter près de la moitié du portefeuille de l’investisseur quotidien. Ils soutiennent que les investisseurs peuvent se tourner vers d’autres paris relativement sûrs, comme les actions de premier ordre et les fonds négociés en bourse à faible volatilité, ou ETF. Ce qui compte vraiment, disent les experts, ce sont vos objectifs financiers.

De nouvelles stratégies

Il n’y a pas que le portefeuille 60/40 qui se démode. Les conseillers évitent de plus en plus de suivre des règles strictes en général.

Avec des outils plus sophistiqués pour analyser la tolérance au risque d’un client et pour allouer un portefeuille personnalisé, Tehranchian affirme que ces règles empiriques ne sont tout simplement plus nécessaires.

« De nos jours, nous avons la technologie et les outils disponibles pour effectuer une analyse beaucoup plus détaillée pour chaque client », dit-elle. « Et puis, sur la base de cette analyse plus détaillée, nous sommes en mesure de fournir un portefeuille personnalisé qui n’est pas un portefeuille à l’emporte-pièce comme il l’était auparavant. »

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Ces approches plus personnalisées signifient que les clients repartent avec un portefeuille qui reflète leur réalité plutôt qu’une idée de ce que leur planificateur pense de leur vie devrait ressembler.

Ce qui est beaucoup plus efficace, étant donné que tout le monde ne correspond pas au moule ou aux attentes de son âge ou de sa tranche de revenu.

Tehranchian dit qu’elle travaille avec des 20 ans et 85 ans financièrement conservateurs qui rejettent avec force l’investissement dans des titres à revenu fixe comme les obligations. Les portefeuilles doivent refléter plus que l’âge d’une personne – d’autres facteurs tels que sa situation familiale, ses besoins de liquidités, ses plans successoraux, ses obligations fiscales, ses revenus et ses objectifs financiers doivent également être pris en compte.

« Lorsque vous vous adressez à un planificateur financier, il doit avoir une vue d’ensemble, car toutes ces choses ont un impact les unes sur les autres », explique Tehranchian. « Il doit être holistique pour travailler. »

Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.