Pourquoi le prix du Solana (SOL) est-il en baisse aujourd’hui ?

Le jeton natif de Solana, SOL (SOL), a connu une hausse remarquable de 58,6 % en seulement cinq jours, atteignant un sommet de 64 $ le 11 novembre. Cependant, le retracement de 11,3 % à 54 $ sur deux jours qui a suivi a incité les investisseurs à se demander si cela signale un ralentissement de la dynamique haussière ou simplement un ajustement temporaire des prix.

Pour replacer les performances de SOL dans leur contexte, elles peuvent être comparées à d’autres altcoins de premier plan. Depuis son sommet du 11 novembre, l’AVAX (AVAX) d’Avalanche a augmenté de 17 %, l’Ether (ETH) a gagné 1 % et le BNB (BNB) a baissé de 2 %. Cette comparaison souligne que SOL a sous-performé sur le marché plus large de l’altcoin. Par conséquent, il est peu probable que la baisse quotidienne de 5,5 % du 13 novembre soit liée à des facteurs macroéconomiques ou sectoriels, tels que l’approbation potentielle d’un fonds négocié en bourse au comptant BTC.

Solana reste l’un des principaux concurrents en termes de performances et d’activité en chaîne

Malgré la récente baisse du prix de SOL, un gain de 35 % sur sept jours suggère que les investisseurs ne devraient pas adopter à la hâte une perspective baissière, car il pourrait s’agir simplement d’une correction naturelle suite à la surperformance significative de Solana. Cependant, il est essentiel de ne pas négliger les fondamentaux du réseau Solana, qui incluent les mesures en chaîne et les marchés dérivés de SOL. Un recours excessif à l’effet de levier par les traders pourrait potentiellement conduire à des liquidations forcées, en particulier dans les contrats perpétuels ou les swaps inversés, où les taux de financement jouent un rôle crucial.

Les contrats perpétuels, également appelés swaps inversés, comportent un taux intégré qui est généralement facturé toutes les huit heures. Un taux de financement positif indique que les acheteurs (acheteurs) recherchent davantage d’effet de levier, tandis que la situation inverse se produit lorsque les vendeurs à découvert (vendeurs) nécessitent un effet de levier supplémentaire, ce qui conduit à un taux de financement négatif.

Le taux de financement sur sept jours pour SOL s’aligne sur celui du Bitcoin (BTC) et de l’ETH, ce qui indique une demande légèrement plus élevée pour les longs effets de levier. Le coût hebdomadaire de 0,4 % est standard, étant donné que la capitalisation boursière des cryptomonnaies a augmenté de 10,5 % au cours des deux dernières semaines, atteignant 1 400 milliards de dollars, son niveau le plus élevé depuis mai 2022.

L’analyse des données en chaîne provenant de réseaux semi-centralisés avec des frais de transaction très faibles comporte des risques inhérents, car il est relativement facile de gonfler ces mesures, en particulier celles liées à la finance décentralisée. Un exemple typique est la révélation en août 2022 par un ancien développeur de Sabre, un échange décentralisé auparavant estimé sur Solana, qui divulgué qu’une partie importante de la valeur totale verrouillée (TVL) de l’application a été manipulée par double comptage.

Les fournisseurs de données ont depuis amélioré leurs services pour éviter une inflation aussi évidente des mesures. Actuellement, le TVL de Solana s’élève à 535 millions de dollars, ce qui, bien que substantiel, est relativement modeste par rapport à ses proches concurrents.

Il convient de noter que TVL de Solana est à la traîne des 614 millions de dollars d’Avalanche, malgré l’impressionnante capitalisation boursière de Solana de 22,7 milliards de dollars. De même, la TVL de Polygon s’élève à 840 millions de dollars, tandis que la valeur marchande de MATIC (MATIC) s’élève à 8,2 milliards de dollars, soulignant la disparité.

De plus, l’accumulation de frais journaliers pour Solana, totalisant 660 000 $, ne semble pas justifier une demande future importante pour SOL. Même si ce chiffre devait augmenter de manière significative, il resterait inférieur à l’augmentation de l’offre symbolique, qui a augmenté de 3,7 % au cours des 90 derniers jours, soit l’équivalent de 65 millions de dollars par semaine.

En plus de l’émission régulière de SOL, il existe le calendrier d’acquisition lié à l’échec de l’échange FTX et d’Alameda Research. La masse de la faillite a été autorisée à vendre jusqu’à 100 millions de dollars d’actifs numériques par semaine, dont 55,75 millions de SOL en septembre 2023.

Les données NFT montrent que Solana est l’un des principaux concurrents

L’émergence de Solana en tant qu’acteur important sur le marché des jetons non fongibles (NFT) était l’un de ses arguments de vente notables, compte tenu des coûts élevés associés à l’émission et au maintien des collections sur Ethereum, la principale blockchain. Cependant, cet avantage n’a pas été suffisant pour attirer les articles et les baleines de plus grande valeur sur les marchés NFT de Solana.

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Malgré l’augmentation des frais de transaction moyens sur sept jours sur le réseau Ethereum pour atteindre 7,6 $ actuellement, son volume hebdomadaire total de NFT continue de dépasser de plus de sept fois celui de Solana. Ces données soulignent que les investisseurs et les créateurs prennent en compte des facteurs allant au-delà des coûts de transaction. Néanmoins, Solana conserve une position importante sur le marché, aux côtés des leaders Bitcoin et Ethereum.

Même si le prix SOL a été corrigé de 5,5 % le 13 novembre, cela ne reflète pas nécessairement une baisse de l’activité du réseau ou une réduction de la demande d’achats à effet de levier utilisant des contrats à terme. Cependant, cela indique que les investisseurs ont pris note de la capitalisation boursière apparemment excessive de SOL par rapport à ses pairs. L’ampleur de cette correction reste incertaine.