Pour calmer l’industrie chinoise de la robotique surchauffée, revenez à l’essentiel

Ça a été tumultueux quelques années, mais l’industrie manufacturière chinoise est maintenant sur le rebond. Autrefois une industrie caractérisée par une fabrication bas de gamme et une main-d’œuvre intensive, elle s’est transformée en un centre de fabrication haut de gamme aidé par la technologie.

L’automatisation et la robotique ont le potentiel de moderniser le secteur manufacturier chinois tout en améliorant l’efficacité de la main-d’œuvre et en atténuant les pénuries de main-d’œuvre. Comme on pouvait s’y attendre, les entreprises et les investisseurs veulent capitaliser sur cette tendance.

La robotique est un secteur en vogue depuis un certain temps, mais sa popularité a explosé au cours des deux dernières années. Le secteur a enregistré des investissements et des financements de 6 milliards de dollars en 2021, selon les statistiques des cabinets d’études de marché, et devrait doubler de taille en cinq ans.

Cependant, on ne sait pas quand ces investissements fourniront un rendement convenable. La robotique connaît la plus grande bulle de l’industrie du capital-risque en Chine et est criblée de spéculations et d’entreprises surévaluées. Par rapport à des bulles d’investissement similaires au cours des 10 dernières années, celle-ci est de plus grande ampleur, de plus longue durée et pourrait être plus dévastatrice que jamais auparavant.

Le ratio cours/bénéfices n’est plus applicable pour de nombreuses sociétés cotées, et le ratio marché/ventes a également disparu. He Huang

Cependant, le « buste » est tout à fait évitable. Les investisseurs et les entreprises doivent revenir aux fondamentaux des affaires et résister à l’impatience typique de l’industrie pour les sorties des deux côtés de la table de négociation.

Comprendre le marché

Avec l’afflux d’investissements en capital, on assiste à une surchauffe partielle et cyclique du marché en Chine. De nombreux investisseurs pris dans cette vague d’investissements reproduisent le modèle d’investissement logiciel, car de nombreuses institutions qui ont investi dans des startups Internet entrent également de manière agressive dans ce domaine.

Alors, qu’y a-t-il derrière cette poussée ? Tout, de la politique du gouvernement chinois au lancement du Conseil de l’innovation scientifique et technologique, qui a ouvert un canal de sortie pratique. La poussée est aggravée par la volonté de moderniser la structure industrielle de la Chine.

Il est toutefois crucial que les investisseurs n’appliquent pas les règles d’investissement en logiciels aux investissements dans les technologies industrielles. D’une part, la période d’investissement à la sortie est différente. L’investissement dans la robotique et d’autres technologies industrielles est à relativement long terme par rapport aux entreprises Internet. Les sociétés Internet peuvent entrer en bourse trois à cinq ans après l’investissement, mais les entreprises de technologie industrielle mettront probablement deux fois plus de temps, voire plus, à entrer en bourse.

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