Posthâte : pourquoi l’effondrement du marché de l’habitation au Canada pourrait aggraver l’abordabilité

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Oui, le marché canadien de l’habitation se corrige, mais cela ne résoudra pas la crise de l’abordabilité, qui pourrait finir par « s’aggraver », selon une nouvelle analyse de la Banque CIBC.

Les augmentations rapides des taux d’intérêt par la Banque du Canada – y compris une hausse presque sans précédent de 100 points de base le 13 juillet – ont fait chuter les ventes de maisons nationales de 24% d’une année sur l’autre en date de juin et le prix national moyen des maisons de 14% depuis février.

Selon le rapport de Benjamin Ta, économiste de CIBC Capital Marketsl, « ce processus de réinitialisation n’est pas terminé », les ventes devraient continuer de baisser.

Mais cela ne conduira pas à un marché du logement plus convivial pour l’acheteur moyen.

Dans son analyse, publiée lundi, Tal a noté que le prix national moyen devra baisser de 25 % supplémentaires pour atteindre les « niveaux pré-COVID », une époque où Vancouver et Toronto étaient déjà loin d’être abordables.

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« Le point », a déclaré Tal, « est que la correction en cours ne résoudra pas la crise de l’abordabilité du logement » car elle existait déjà avant la frénésie de logement induite par COVID.

« En fait, nous pourrions être en train d’aggraver la situation », a-t-il déclaré.

Parallèlement à la hausse des taux d’intérêt – le taux directeur de référence de la Banque du Canada est maintenant à 2,5% après avoir été réduit à 0,25% en mars 2020 – Tal a cité la hausse des coûts de construction et une grave pénurie de main-d’œuvre dans l’industrie du bâtiment comme l’autre principal tueurs d’abordabilité.

Ces trois forces se combinent pour « faire des projets (de logement) qui semblaient hier encore prometteurs, totalement anti-économiques », a écrit Tal.

Tal a souligné les données d’Urbanation, une société de recherche immobilière qui suit les marchés de la copropriété, de la location et de l’aménagement de terrains, qui a révélé que sur 30 000 unités de condos dont la construction est prévue en 2022 dans la région du Grand Toronto, 10 000 auraient été annulées ou suspendues. Tal a en outre noté que la situation était « pire » sur le marché locatif « construit à cet effet ».

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« Nous sommes au milieu d’une vague de retards / annulations de projets, les développeurs choisissant de s’asseoir sur leurs mains, plutôt que de s’engager dans une proposition perdant de l’argent », a-t-il déclaré.

Moins il y aura de logements locatifs construits, plus le marché locatif se resserrera, et Tal soutient que c’est un problème, car l’augmentation de l’offre de logements locatifs doit figurer dans la résolution de la crise de la disponibilité et de l’abordabilité des logements au Canada.

«Nous devrions développer une mentalité de location dans laquelle vous avez 35 ans, vous êtes marié avec deux enfants et vous louez – rien ne va pas avec vous! En termes simples, la propension à louer doit augmenter et le marché doit se réaligner pour augmenter l’offre de logements locatifs », a-t-il déclaré.

La clé de cela sera de faire participer les développeurs.

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Tal soutient que les municipalités disposent des outils nécessaires pour inciter les constructeurs, notamment en accélérant le processus d’approbation des logements locatifs, en offrant des taux de densité plus élevés, en supprimant la TVH sur les développements et en mettant fin ou en réduisant les frais de développement.

« La location construite à cet effet pourrait faire la différence entre un marché du logement abordable et un marché du logement inabordable au Canada. Jusqu’à présent, il semble que nous marchions dans la mauvaise direction », a-t-il écrit.

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12,9 MILLIARDS DE DOLLARS DE REVENUS Les bénéfices sont en hausse chez Loblaw Companies Ltd., mais peut-être pas là où on pourrait s’y attendre. Le géant de l’épicerie a annoncé mercredi des gains au deuxième trimestre en termes de revenus et de bénéfices, sa nouvelle chaîne de cliniques de physiothérapie et son activité de vente au détail de médicaments ayant contribué à la hausse des ventes. Sur une base ajustée, Loblaw a annoncé un bénéfice disponible pour les actionnaires ordinaires de 566 millions de dollars, en hausse de 22 % par rapport à l’an dernier. Le bénéfice net ajusté par action s’est élevé à 1,69 $, en hausse de 25 %. Les analystes prévoyaient un bénéfice par action de 1,59 $. L’épicier et ses rivaux du secteur se sont retrouvés sous les projecteurs ces derniers temps, car les fortes hausses des factures d’épicerie canadiennes ont contribué à la pire crise d’inflation depuis des décennies. Sur la base des ventes des magasins comparables, les ventes au détail ont augmenté de 0,9 % d’une année à l’autre. Rapports de Jake Edmiston du Financial Post. Illustration photographique par Dado Ruvic/Reuters

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Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est déterminé à relever les taux à ce qu’il appelle «un niveau modérément restrictif» – une fourchette cible de 3,25% à 3,5%. C’est pourquoi les responsables de la Fed ont relevé les taux d’intérêt de 75 points de base pour le deuxième mois consécutif, offrant le resserrement le plus agressif depuis plus d’une génération pour freiner la flambée de l’inflation, mais risquant de porter un coup dur à l’économie.

Les décideurs politiques, confrontés aux pressions sur les prix les plus fortes en 40 ans, ont relevé mercredi la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 2,25% à 2,5%. Cela porte l’augmentation cumulée de juin à juillet à 150 points de base – la plus forte hausse depuis l’ère de la lutte contre les prix de Paul Volcker au début des années 1980.

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Le Federal Open Market Committee « est fermement déterminé à ramener l’inflation à son objectif de 2% », a-t-il déclaré dans un communiqué publié à Washington, répétant le langage précédent selon lequel il est « très attentif aux risques d’inflation ». Le FOMC a réitéré qu’il « prévoit que des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées » et qu’il ajustera sa politique si des risques émergent qui pourraient entraver la réalisation de ses objectifs. —Bloomberg

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L’assurance-vie peut être un élément important de votre protection ou de celle de votre famille, mais il peut arriver un moment où vous n’en avez plus besoin. Au lieu d’annuler purement et simplement votre police, vous pourriez envisager de faire don de votre police d’assurance-vie à un organisme de bienfaisance qui vous tient à cœur. Non seulement vous pouvez bénéficier d’un avantage fiscal pour votre don, mais vous pouvez également savoir que vous continuez à soutenir une cause qui vous tient à cœur.

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Today’s Posthaste a été écrit par Gigi Suhanic (@gsuhanic), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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