L’emprunteur canadien moyen peut s’attendre à dépenser 2 500 $ de plus par année uniquement pour s’endetter
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Bonjour,
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Lorsque les choses se corsent, le dollar américain s’en va.
C’est comme ça depuis des lustres – lorsque les marchés deviennent difficiles et qu’il y a peu d’endroits où se cacher, comme maintenant, le dollar américain est le port vers lequel les investisseurs se tournent.
Par exemple, au plus profond de la crise financière, le billet vert a gagné 23 % ; pendant la pandémie mondiale, il a augmenté de 10 %. Maintenant que l’économie mondiale est aux prises avec une inflation galopante et un ralentissement imminent, le dollar américain est à nouveau solide, en hausse de 16 % depuis l’été 2021, selon les économistes de la TD, Beata Caranci et James Orlando, dans un récent rapport.
Parmi les devises des pays développés qui se sont dépréciées par rapport au dollar américain, le huard a plutôt bien résisté, disent les économistes.
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Mais si vous espériez traverser la frontière pour faire du shopping le Black Friday plus tard ce mois-ci, vous ne le pensez peut-être pas. Le huard par rapport au dollar américain a atteint un creux de 72 cents le 17 octobre. Il se négociait à 74,20 ce matin.
Le dollar canadien a baissé d’environ 11 % par rapport au billet vert cette année, mais selon la TD, sur une base pondérée en fonction des échanges, il n’est en baisse que d’environ 5 % et, si l’on exclut le dollar américain, le huard est en fait en hausse de près de 1 % cent.
« Nous pensons que cela décrit plus précisément les risques auxquels l’économie canadienne est confrontée », ont-ils déclaré.
Malgré les nuages orageux à l’horizon, l’économie du Canada ne s’en est pas trop mal tirée jusqu’ici. La croissance du PIB a été en moyenne de plus de 3 % cette année, la hausse des prix des produits de base ayant stimulé les bénéfices des entreprises et les revenus du gouvernement, a indiqué la TD. La croissance des revenus et l’épargne ont protégé les Canadiens contre une inflation élevée, plus que leurs voisins du sud.
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C’est cette vigueur qui a permis à la Banque du Canada de relever rapidement les taux d’intérêt cette année, à peu près au même rythme que la Réserve fédérale américaine. « Ceci, ainsi que les prix élevés des matières premières, ont mis un plancher sous le CAD par rapport à ses pairs », a déclaré TD.
Mais cela est peut-être sur le point de changer.
Les marchés parient que la Fed terminera son cycle de hausse des taux plus haut que la Banque du Canada et les écarts de courbe de rendement s’élargissent, les rendements américains étant supérieurs de plus de 30 points de base aux rendements canadiens, a déclaré la TD.
Caranci et Orlando disent qu’il n’est pas certain que ces attentes se maintiendront, mais pour l’instant, cela semble raisonnable, car l’inflation au Canada semble se refroidir plus rapidement qu’aux États-Unis.
La Banque du Canada a augmenté son taux d’intérêt de référence le mois dernier d’un demi-point de pourcentage à 3,75 %, car elle prévoyait que l’économie stagnerait au cours des trois prochains trimestres. De nombreux économistes s’attendaient à une hausse plus importante de 75 points de base.
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Une autre raison pour laquelle la Banque pourrait relâcher l’accélérateur plus tôt que la Fed est l’endettement plus élevé des ménages canadiens, selon la TD.
« Le Canada dépend environ deux fois plus de l’immobilier, a connu des corrections plus importantes et présente des risques de refinancement hypothécaire plus élevés que les États-Unis », ont déclaré les économistes.
La TD estime que d’ici la fin de l’année, les frais de service de la dette des ménages seront de 30 % plus élevés qu’au premier trimestre de 2021, l’emprunteur moyen dépensant 2 500 $ de plus par année uniquement pour s’endetter.
Selon Reuters, les investisseurs parient que la Banque du Canada mettra fin à sa hausse des taux à 4,25 %, soit environ trois quarts de point de pourcentage de moins que prévu pour le taux terminal de la Réserve fédérale.
La TD affirme qu’elle ne serait pas surprise de voir le huard s’affaiblir au cours des prochains mois, alors que les Canadiens sont pleinement touchés par les hausses de taux et que l’économie mondiale s’affaiblit.
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« La devise flirtera probablement avec 70 cents américains si la Fed poursuit sa mission en solo pour tester la limite supérieure des hausses de taux », ont déclaré les économistes.
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Les chiffres de l’emploi au Canada vendredi ont été une surprise. L’économie a gagné 108 000 emplois en octobre, effaçant les pertes de mai à septembre. Les employeurs canadiens ont ajouté des milliers d’emplois de plus que prévu et les augmentations de salaire ont continué de s’accélérer, un signal de croissance qui pourrait compliquer les efforts de la Banque du Canada pour refroidir l’économie, écrit le Financial Post’ Bianca Bharti. La Banque espère que ses hausses de taux agressives ralentiront l’économie et l’inflation, mais ce dernier rapport suggère que les deux sont toujours chauds.
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« La … flambée de l’emploi en octobre se moque des affirmations selon lesquelles l’économie est au bord d’une récession », a écrit Stephen Brown, économiste principal chez Capital Economics, dans une note client après la publication des données.
Il reste encore un rapport sur l’emploi à venir avant que la banque centrale ne doive décider des taux le 7 décembre. Les analystes de Bank of America s’attendent à ce que la Banque ralentisse son rythme à une augmentation de 25 points de base, mais à la lumière de ces dernières données, disons maintenant un autre fort rapport de travail pourrait appeler à une hausse plus élevée.
« Nous nous attendons à ce que la BoC augmente à 4,5%, mais nous voyons des risques à la hausse dans notre appel à une économie très résiliente », a déclaré la BofA.
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- La COP27, la conférence des Nations Unies sur le changement climatique, est en cours en Égypte et aujourd’hui l’Organisation mondiale du commerce rend compte du commerce et du changement climatique
- Début de l’audience publique sur le rachat proposé de 26 milliards de dollars de Rogers Communications Inc. de Shaw Communications Inc.
- Dominic LeBlanc, ministre des Affaires intergouvernementales, de l’Infrastructure et des Collectivités; et Jeff Carr, ministre des Transports et de l’Infrastructure du Nouveau-Brunswick, tiendront un point de presse à la suite d’une réunion des ministres fédéral, provinciaux et territoriaux de l’Infrastructure
- Harjit Sajjan, ministre du Développement international et ministre responsable de l’Agence de développement économique du Pacifique du Canada, présentera le plan du gouvernement du Canada visant à bâtir une économie nette zéro productive et innovatrice et annoncera un financement pour l’Université Simon Fraser en Colombie-Britannique
- Sean Fraser, ministre fédéral de l’Immigration, des Réfugiés et de la Citoyenneté; et Arlene Dunn, ministre du Nouveau-Brunswick responsable de l’immigration et des opportunités, feront une annonce conjointe concernant l’attraction de travailleurs qualifiés dans la province
- Les données d’aujourd’hui : Crédit à la consommation américain
- Gains: Franco-Nevada, Ritchie Bros Auctioneers, Ballard Power Systems, Activision Blizzard, Lyft, Mosaic, Finning International
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Pour les débutants, investir dans l’immobilier au Canada en ces temps difficiles signifie faire plus de recherches et planifier plus soigneusement avant d’agir.
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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
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