Bon Matin!
Le huard a connu une année difficile.
Après avoir été la devise la plus performante par rapport au dollar américain en 2021, elle a glissé dans les charts en 2022.
Aujourd’hui, le dollar canadien s’échangeait à 77,02 cents américains, un creux jamais vu depuis novembre 2020. Les spéculateurs ont réduit leurs paris haussiers pour la devise. La semaine dernière, les positions longues nettes étaient tombées à 9 029 contrats contre 20 881 la semaine précédente, rapporte Reuters.
Cela a beaucoup à voir avec un dollar américain très fort, et dans une note fascinante, les stratèges de Bank of America expliquent pourquoi cette année les vendredis et jeudis sont les pires jours de la semaine pour la devise canadienne.
Contrairement au huard, le dollar américain, qui a tendance à être considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude, a connu une excellente année. L’énergie et les matières premières sont les seules grandes classes d’actifs aux États-Unis à les surperformer, selon les stratèges de BofA Howard Du et Vadim Iaralov.
Le billet vert a progressé d’environ 8 % par rapport aux autres devises du G10, et Du et Iaralov ont constaté que la plupart de ces gains en 2022 ont été réalisés les jeudis et vendredis, avec des rendements cumulés de 1,9 % et 2,2 %, respectivement.
Il se trouve également que ce sont les jours où les marchés boursiers américains ont connu leurs plus fortes ventes, enregistrant des pertes cumulées de -10,6 % le jeudi et de -7,9 % le vendredi.
« À notre avis, les investisseurs sont plus réticents à détenir des actifs risqués pendant le week-end en raison (1) de la guerre en cours en Europe, (2) du retrait de la liquidité de la banque centrale augmentant les risques d' »écart de prix », ce qui soutient la demande pour le USD », ont déclaré les stratèges.
Les mercredis ont tendance à être des jours plus faibles pour le billet vert, en particulier les mercredis de la Fed. Les stratèges pensent que cela est dû au fait que les investisseurs achètent l’USD avant ce qui devrait être des réunions bellicistes du FOMC, « vendent le fait » le jour même, puis achètent à nouveau car l’incertitude reste élevée.
Les marchés boursiers ont tendance à avoir leurs meilleurs jours le lundi après-midi, après la vente massive des jeudi et vendredi précédents.
Alors, comment tout cela affecte-t-il le huard?
Les stratèges affirment que parmi les principales devises du G10 et des marchés émergents en 2022, les dollars canadien et australien ont la relation la plus étroite avec les marchés boursiers américains.
« Ces deux devises ont également enregistré la plus grande perte contre l’USD les jeudis et vendredis, coïncidant avec la saisonnalité baissière du jour de la semaine pour le marché boursier américain », ont-ils déclaré.
Les pertes cumulées depuis le début de l’année pour le dollar canadien étaient de -1,2 % et de -2,5 % les jeudis et vendredis, et BofA dit qu’il y a un risque de nouvelles pertes dans les déroutes des actions à venir.
Vendredi, le stratège en chef des changes de la Banque Scotia, Shaun Osborne, a également déclaré que le dollar canadien « présente l’une des corrélations positives les plus fortes avec les actions américaines parmi les principales devises en ce moment… ce qui signifie que six baisses hebdomadaires consécutives… ont entravé la performance du CAD ces derniers temps ». .”
Alors qu’Osborne et son équipe s’attendent à davantage de risques baissiers pour le dollar canadien, ils pensent que les prix relativement élevés des matières premières et une « économie nationale résiliente » devraient limiter les pertes pour le moment.
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