Les taux d’intérêt pourraient atteindre un demi-point de moins que prévu en raison de l’endettement élevé des ménages canadiens, selon un économiste
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Une déclaration « hawkish » de la Banque du Canada ce mois-ci et un choc inflationniste aux États-Unis ont poussé de nombreux investisseurs et économistes à relever leurs prévisions de taux.
La vigueur surprise de l’indice des prix à la consommation de base aux États-Unis la semaine dernière a ébranlé les marchés et fait grimper les attentes pour que le taux de la Réserve fédérale américaine atteigne près de 4,5 % d’ici avril prochain.
Les marchés parient maintenant que la Banque du Canada augmentera son taux directeur à un sommet de 4,1% d’ici mars prochain, soit environ 50 points de base de plus qu’il y a un mois, a déclaré Paul Ashworth, économiste en chef de Capital Economics pour l’Amérique du Nord.
Parmi les grandes banques canadiennes, la Banque Royale du Canada et la Banque Toronto-Dominion s’attendent maintenant à ce que le taux d’intérêt canadien culmine à 4 %, et la Banque Canadienne Impériale de Commerce a relevé ses prévisions à 3,75 %. La Banque de Nouvelle-Écosse et la Banque de Montréal prévoient également un sommet de 3,75 %.
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Mais Capital soutient qu’il existe plusieurs raisons pour lesquelles la banque centrale pourrait ne pas augmenter autant que beaucoup le supposent maintenant.
Tout d’abord, des perspectives troubles pour le secteur manufacturier. Bien que les ventes des fabricants aient augmenté de 0,5 % en juin et de 0,6 % en juillet, ces gains n’ont compensé qu’en partie une baisse de 2,1 % en mai.
Les gains de juillet semblent également avoir été stimulés par une hausse temporaire des ventes de véhicules automobiles et de pièces, en raison d’un nombre moins élevé d’arrêts de réoutillage. Les données américaines ont montré une poussée similaire, mais ont ensuite été révisées à la baisse et la production en août a chuté de 1,4 % « suggérant que la poussée canadienne se révélera également éphémère », a déclaré Ashworth.
« Avec la forte baisse du PMI manufacturier au cours des deux derniers mois, il semble que le malaise manufacturier mondial – causé par les blocages zéro-covid en Chine et la flambée des prix de l’énergie en Europe – infectera également le Canada », a-t-il déclaré.
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Ensuite, la richesse des ménages au Canada a plongé au deuxième trimestre dans la plus forte baisse trimestrielle jamais enregistrée, alors que le marché de l’habitation et les marchés boursiers ont perdu du terrain.
En un trimestre, les Canadiens ont perdu un montant record de 990 milliards de dollars en valeur nette. Pendant la crise financière de 2008, la valeur nette n’a diminué que de 520 milliards de dollars sur 12 mois.
Ashworth a déclaré que cela serait plus inquiétant sans l’énorme stock de richesse que les Canadiens ont accumulé au cours des années de pandémie; la valeur nette reste encore nettement plus élevée qu’avant la pandémie. Il continuera de baisser à mesure que le patrimoine immobilier continuera de baisser au cours des prochains trimestres.
La principale raison, cependant, pour laquelle Capital s’attend à ce que le taux maximal de la Banque du Canada soit inférieur à celui de la Fed est l’augmentation de la dette des ménages. À mesure que les taux d’emprunt augmentent, la dette des ménages canadiens sur le marché du crédit a atteint un niveau record de 182 % du revenu disponible.
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« Avec une dette des ménages plus élevée et maintenant un marché du travail nettement plus faible, nous nous attendons à ce que le pic du taux directeur canadien soit plus proche de 3,5% », a déclaré Ashworth.
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ADIEU DERNIER Les membres de la foule sur le Mall écoutent les funérailles d’État de la reine Elizabeth à l’abbaye de Westminster, à Londres. Des centaines de milliers de personnes ont envahi les rues de la capitale pour ses funérailleset des millions de personnes du monde entier ont pleuré le monarque qui a dirigé le Commonwealth pendant 70 ans. Photo de Mike Egerton/Pool via Reuters
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- Le premier ministre Justin Trudeau assistera à l’ouverture du débat général de haut niveau de la 77e session de l’Assemblée générale des Nations Unies. La ministre des Affaires étrangères, Mélanie Joly, sera également présente
- Trudeau participera également au Sommet mondial sur la sécurité alimentaire et au « Compte à rebours pour la COP15 de la CDB : événement historique des leaders pour un monde positif pour la nature ». Le ministre de l’Environnement et du Changement climatique, Steven Guilbeault, sera également présent
- Le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Paul Beaudry, prononce un discours intitulé « La macroéconomie pandémique : ce que nous avons appris et ce qui nous attend »
- Des représentants du ministère des Finances Canada, de Santé Canada, de la Société canadienne d’hypothèques et de logement et de l’Agence du revenu du Canada tiendront une séance d’information technique sur la mise en œuvre des mesures récemment annoncées d’accessibilité au crédit pour les soins dentaires, le logement et la TPS.
- Le bureau de la concurrence accueillera le Sommet sur la concurrence et la croissance verte, où des experts discuteront de l’interaction entre le droit et la politique de la concurrence et la durabilité. Le sommet réunira des autorités internationales de la concurrence, des régulateurs, des entreprises, des organisations non gouvernementales, des avocats et des universitaires
- Le comité permanent des ressources naturelles tient une réunion sur le plafond des émissions de gaz à effet de serre pour le secteur pétrolier et gazier
- Conférence technologique Elevate Festival à Toronto
- Le président et chef de la direction de l’Association minière du Canada, Pierre Gratton, prononce le discours liminaire lors d’un forum de la Chambre de commerce de Vancouver sur l’exploitation minière
- Les données d’aujourd’hui : IPC canadien, indice des prix des maisons Teranet/Banque Nationale et postes vacants; Mises en chantier et permis de construire aux États-Unis
- Gains: Aurore Cannabis
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Le taux d’inflation du Canada est publié aujourd’hui et après le choc subi par les marchés la semaine dernière, lorsque l’inflation américaine a augmenté plutôt que diminué, il serait compréhensible que certains se méfient. La plupart s’attendent à ce que les données montrent que l’inflation globale a légèrement diminué en août, mais les économistes de RBC affirment que « sous l’affaiblissement du chiffre global, certains prix continuent d’augmenter ». Ils attendre le taux d’inflation excluant les aliments et l’énergie se maintiendra à 5,5 % et n’atteindra pas son maximum avant la fin de l’année, lorsque les hausses de taux de la Banque du Canada commenceront à se faire sentir.
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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven (@pamheaven), avec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
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