Posthâte : on dirait que le marché canadien de l’habitation a enfin pris un virage

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La rapidité de la correction du marché de l’habitation au Canada l’an dernier a surpris les prévisionnistes. Maintenant, sa récupération l’est aussi.

Il y avait eu des signes que le marché toucherait son fond ce printemps, mais « avril a pratiquement scellé l’accord », a déclaré Robert Hogue, économiste en chef adjoint de RBC.

« Les premiers résultats des chambres immobilières ont donné de fortes indications que les marchés locaux ont pris un virage le mois dernier. »

Les ventes ont augmenté dans la plupart des marchés et les prix ont légèrement augmenté, menés par Vancouver, Toronto et Calgary. Les ventes de Montréal, qui ont connu un profond marasme, ont augmenté de 12 % par rapport au mois précédent.

Les ventes de Toronto ont bondi de 27 % en avril par rapport à mars. Les nouvelles inscriptions ont également augmenté, mais pas suffisamment, et les conditions de l’offre et de la demande sont désormais aussi serrées qu’elles l’étaient avant la correction, a déclaré Hogue.

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Les nouvelles inscriptions étant à la traîne, le ratio ventes-nouvelles inscriptions a grimpé en flèche dans la plupart des villes.

Hogue dit que les mois à venir devraient être intéressants. La reprise du marché pourrait attirer davantage de vendeurs, ajoutant une offre indispensable à des stocks historiquement bas. Les acheteurs, souhaitant éviter des prix potentiellement plus élevés plus tard, sont également susceptibles de revenir en arrière, ajoutant de l’élan aux gains d’avril.

La poussée printanière oblige Capital Economics à repenser ses prévisions.

« Avec les ventes qui décollent, il y a des risques évidents à la hausse pour nos prévisions selon lesquelles les prix des maisons seront peu modifiés au cours du reste de cette année », a écrit Stephen Brown, économiste en chef adjoint pour l’Amérique du Nord, dans une note.

L’une des raisons pour lesquelles le marché du logement rebondit plus rapidement que prévu est que les emprunteurs font face à des taux d’intérêt plus élevés, a déclaré Brown. Selon les données de la Banque du Canada, les taux de défaillance des prêts hypothécaires ont diminué l’an dernier alors même que les coûts d’emprunt augmentaient.

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Un marché du travail vigoureux apporte également un soutien. Les créations d’emplois ont dépassé les attentes (voir les graphiques ci-dessous) et les salaires continuent d’augmenter, en hausse de 5,2 % en avril par rapport à l’année précédente.

Alors que la croissance des salaires est une préoccupation pour la Banque du Canada dans ses efforts pour maîtriser l’inflation, la récente baisse des postes vacants et les preuves que les pénuries de main-d’œuvre s’atténuent suggèrent que son rythme ralentira, a déclaré Capital.

Mais même si cela se refroidit au cours des prochains mois, la Banque du Canada ne sera pas encline à réduire les taux lorsque les prix de l’immobilier monteront en flèche.

« Le logement, plutôt que le marché du travail, est actuellement le principal risque pour nos prévisions et la vision implicite du marché selon laquelle la Banque réduira les taux d’intérêt d’ici la fin de l’année », a déclaré Brown.

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Le marché de l’emploi canadien a encore une fois frappé hors du parc en avril, gagnant 41 000 emplois, soit plus du double des attentes. Le taux de chômage a également surpris en restant à 5 %, près d’un creux historique.

Il y avait une certaine faiblesse derrière le titre. Tous les gains étaient des emplois à temps partiel, les postes à temps plein diminuant et l’augmentation a été stimulée par la croissance rapide de la population, a déclaré l’économiste en chef de BMO, Douglas Porter.

Mais ce qu’il faut retenir, c’est que le marché du travail ne montre aucun signe de ralentissement, après le cycle de hausse des taux le plus agressif de l’histoire de la Banque du Canada.

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« Si cela persiste au printemps, la Banque du Canada pourrait encore être forcée de repenser sa pause de taux, en particulier avec le marché immobilier montrant des signes de reprise », a écrit Porter dans sa note sur les données.

Ensuite, le taux d’inflation le 16 mai. Cela doit continuer à ralentir pour garder la Banque sur la touche, a déclaré Porter.

Pas de données économiques majeures cette semaine, mais beaucoup de bénéfices à digérer pour les investisseurs. Suncor commence le rapport aujourd’hui, suivi du géant de l’assurance Manuvie mercredi, de Canadian Tire jeudi et d’Air Canada vendredi.

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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