Posthâte : ne tombez pas dans le piège de la tête fausse, la récession est toujours dans les cartes pour le Canada

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Demain, nous apprendrons comment l’économie canadienne résiste lorsque Statistique Canada publiera les données sur le produit intérieur brut réel pour le troisième trimestre. Sera-ce une bonne ou une mauvaise nouvelle ?

Cette question est devenue plus compliquée ces derniers temps. Les appels à la récession ont été courants pour le Canada – et la plupart des économies avancées d’ailleurs. Mais des données récentes étonnamment fortes ici chez nous ont jeté les observateurs dans une boucle.

Plus tôt ce mois-ci, les économistes s’attendaient à ce que le Canada gagne 10 000 emplois en octobre; il en a en fait gagné plus de 100 000.

Les premières estimations des ventes au détail, en gros et des usines la semaine dernière ont également été plus fortes que prévu, jetant un doute sur les prévisions d’un ralentissement au quatrième trimestre.

Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, a déclaré que ces signes surprenants de croissance au second semestre de 2022 inciteront probablement les économistes à relever leurs estimations pour l’année.

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Mais cela ne signifie pas qu’ils sont plus optimistes quant aux perspectives.

« Nous soupçonnons que ces données ont été en grande partie fausses et que l’économie est sur une trajectoire descendante », a déclaré Bartlett dans une note.

Desjardins ne s’attend pas à ce que la croissance en 2023 soit plus forte que les prévisions précédentes ; en fait, il pourrait être encore plus faible, a-t-il dit.

Ils s’attendent toujours à ce que l’économie se contracte au cours des deux premiers trimestres de 2023 et il est désormais plus probable qu’elle se contracte également au troisième trimestre.

« En effet, un resserrement monétaire très agressif en 2022 frappera l’économie avec un retard, le ralentissement s’étendant au-delà du logement et à d’autres segments de l’économie », a écrit Bartlett.

Oxford Economics est convaincu que le Canada se dirige vers une récession, et bien qu’il n’y en ait pas deux qui se ressemblent, celle-ci sera particulièrement unique en raison des effets persistants de la pandémie, des changements de comportement des consommateurs et des entreprises, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et de la guerre en Ukraine.

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« Le fardeau élevé de la dette des ménages du Canada et les évaluations des logements encore tendues rendent également l’économie plus vulnérable aux taux d’intérêt plus élevés et à une récession mondiale imminente », a écrit Tony Stillo, directeur de l’économie canadienne à Oxford, dans une note.

Oxford s’attend à ce que la Banque du Canada augmente son taux d’intérêt de 50 points de base le mois prochain à 4,25 %. Ce sera probablement le pic, mais contrairement à la plupart des ralentissements du passé, la Banque maintiendra son taux ici jusqu’au début de 2024, a déclaré Stillo.

Le logement sensible aux taux d’intérêt ouvrira la voie à la récession, a-t-il déclaré. L’investissement résidentiel a déjà chuté d’environ 10% par rapport au premier trimestre, et Oxford s’attend à une autre baisse de 8% pendant la récession l’année prochaine.

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Pendant ce temps, la hausse des coûts d’emprunt et la baisse des revenus réels en raison de la forte inflation comprimeront les budgets des ménages, entraînant une baisse de 1,8% du pic au creux des dépenses de consommation, a déclaré Stillo.

C’est moins que la baisse moyenne de 2,9 % des récessions précédentes, car il existe toujours une demande insatisfaite pour les biens qui étaient rares pendant la pandémie, comme les voitures, et les services, comme les voyages, a-t-il déclaré.

Dans l’ensemble, Oxford s’attend à ce que le PIB du Canada chute de 2 % du sommet au creux du quatrième trimestre de 2022 au troisième trimestre de 2023, ce qui est plus long, mais moins profond, que la récession moyenne des 50 dernières années.

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Une tête d’iceberg pour 6,99 $, 14,99 $ pour un sac de cœurs de romaine – comment la laitue est-elle devenue si chère? Comme le montre le graphique d’aujourd’hui, le Canada obtient la majeure partie de sa laitue des États-Unis, et plus de la moitié de celle-ci est cultivée dans la vallée de Salinas en Californie, également connue sous le nom de saladier du monde.

Le Canada dépense environ un demi-milliard de dollars par an en importations de laitue américaine, de loin le plus dépensé de tous les légumes que nous importons, selon le ministère fédéral de l’Agriculture. Ainsi, lorsqu’une maladie transmise par un insecte a frappé la récolte californienne cette année, les prix de la laitue ici ont monté en flèche.

Le problème des mauvaises récoltes en Californie, que les changements climatiques devraient aggraver, est un signal d’alarme pour les Canadiens, rapporte Jake Edmiston du Financial Post.

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Peter Schiff, PDG et stratège mondial en chef chez Euro Pacific Capital, est un sceptique de longue date à l’égard des crypto-monnaies, de sorte que la récente crise ne l’a pas surpris.

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« Ce n’est pas un hiver #crypto », a tweeté Schiff. «Cela implique que le printemps arrive. Ce n’est pas non plus une ère glaciaire crypto, car même cela a pris fin après quelques millions d’années. C’est l’extinction de la cryptographie.

Alors, où Euro Pacific Capital place-t-il son argent ? Notre partenaire de contenu MoneyWise examine les thèmes notables du portefeuille de Schiff.

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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