Posthâte : L’inflation du logement devrait chuter fortement, selon les économistes – à l’exception de ce joker

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Bon Matin!

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Comme tout le reste de nos jours, les coûts du home sweet home sont devenus plus chers.

Vers la fin de 2022, l’inflation des logements, qui comprend les loyers, hypothèque les frais d’intérêt, les coûts de remplacement par le propriétaire et les autres dépenses sont passés de 6,6 % en août à 7,2 % en novembre, selon un nouveau rapport de Capital Economics.

Les frais d’intérêt hypothécaires constituaient une grande partie de cela. En supposant que la Banque du Canada augmente son taux une fois de plus à 4,5 % à la fin de ce mois, Capital estime que l’inflation des coûts hypothécaires passera de 14,5 % à plus de 26 % en avril.

Mais il peut y avoir du soulagement à l’horizon. Capital s’attend à ce qu’après les prochains mois, l’inflation des prix du logement baisse fortement au Canada, car la baisse des prix des maisons entre dans l’équation.

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Les coûts de remplacement par le propriétaire, qui sont une mesure de la dépréciation liée aux prix des maisons neuves, à l’exclusion du coût du terrain, devraient bientôt devenir négatifs, avec d’autres dépenses, a déclaré Capital.

Les prix des maisons neuves devraient chuter cette année en raison de la baisse des coûts de construction et des commissions immobilières.

Le joker dans ce cas, ce sont les loyers. Selon données de Rentals.ca.

Et, contrairement aux États-Unis, les loyers ne montrent aucun signe de ralentissement, augmentant de 2,5 % par rapport à octobre et de 4,9 % au cours des trois derniers mois.

Capital s’attend à ce que cette hausse s’atténue au cours des prochains mois à mesure que le marché du travail s’affaiblit et qu’un nombre record de nouveaux appartements sont construits à Toronto, mais les objectifs d’immigration ambitieux d’Ottawa pourraient bouleverser ces prévisions.

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Compte tenu de cela, Capital s’attend à ce que l’inflation des loyers de l’indice des prix à la consommation se maintienne entre 6 et 7 % pour le reste de l’année.

Néanmoins, les économistes s’attendent à ce que l’inflation du logement diminue légèrement ce trimestre et tombe à 3,5 % d’ici juin. Si la Banque n’augmente pas les taux au-delà de 4,5 %, les effets de base signifieront que l’inflation des coûts hypothécaires plongera au second semestre de l’année.

D’ici la fin de l’année, Capital voit l’inflation des logements à 1,5 %. Bien que cela ne suffise pas à faire baisser l’inflation globale de 6,8 % actuellement à l’objectif de 2 % de la Banque, Capital voit également l’inflation de l’énergie, des aliments et des biens ralentir dans la récession modérée à venir.

« Pour ces raisons, nous continuons de penser que la Banque sous-estime la rapidité avec laquelle l’inflation globale diminuera. Nous nous attendons à ce que l’inflation globale s’établisse en moyenne à près de 1,5 % au dernier trimestre de 2023, contre 2,8 % prévu par la Banque. La baisse de l’inflation devrait encourager la Banque à réduire son taux directeur à 2,5 % au début de 2024 », écrit Stephen Brown, économiste du Capital.

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Et ce serait un soulagement.

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Le décompte des emplois « fait crier plus de hausses » de la part de la Banque du Canada, a écrit un économiste après la publication vendredi du Canada Enquête sur la population active.

Le point de vue de l’économiste de BofA Global Research, Carlos Capistran, était partagé par plus de quelques observateurs des chiffres mensuels. L’économie a gagné 104 000 emplois en décembre, dépassant de loin les attentes des économistes de 5 000. Le taux de chômage est également retombé à 5 %, contre 5,1 % en novembre, obligeant certains à réévaluer rapidement et à prévoir une autre hausse de la part de la Banque plus tard ce mois-ci.

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La plupart s’attendent à ce que la Banque centrale relève son taux d’intérêt de 25 points de base le 25 janvier, mais BofA dit qu’il y a une chance que la hausse soit de 50 points de base.

« Nous avons le taux terminal à 4,5%, mais nous voyons des risques à la hausse, car la Banque du Canada devra peut-être augmenter davantage pour réduire la croissance des salaires », a écrit Capistran.

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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