Posthâte : Le pire pourrait-il être passé pour le plus grand marché de l’habitation au Canada ?

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Les rapports sur l’immobilier régional publiés la semaine dernière ont montré que les marchés de l’habitation au Canada continuent de se dégonfler sous le poids de la hausse des taux d’intérêt.

Pas de surprise là-bas. La Banque du Canada a augmenté ses taux de trois points et demi de pourcentage depuis mars, étouffant complètement le marché immobilier surchauffé du pays. Et d’autres randonnées sont attendues.

Les ventes sur la plupart des marchés sont désormais bien inférieures aux niveaux d’avant la pandémie et les prix continuent de baisser. Pourtant, l’économiste de RBC, Robert Hogue, a remarqué des « nuances intéressantes » dans certains des rapports de la semaine dernière.

À Toronto, le plus grand marché du logement au Canada, il y a des signes que la forte baisse des derniers mois pourrait se stabiliser, a écrit Hogue dans une note récente.

Les ventes sur une base désaisonnalisée ont été à peu près stables entre septembre et octobre. Et bien que la hausse des taux ait refroidi la demande, rien n’indique qu’ils réchauffent l’offre, a-t-il déclaré.

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« Jusqu’à présent, rien n’indique que des taux plus élevés déclenchent une vague de vente en difficulté », a déclaré Hogue.

La baisse des prix ralentit également. Hogue a déclaré que l’indice composite des prix des maisons MLS avait chuté pour la septième fois consécutive en octobre par rapport au mois précédent. Mais la baisse de 1,1 % représente moins du tiers de la baisse moyenne de 3,4 % entre avril et août.

Les Torontois pourraient être rassurés. Depuis le sommet de mars sur ce marché, les prix ont maintenant chuté de 18 % ou 237 000 $, effaçant près de la moitié des gains de la pandémie.

Pendant ce temps, à Montréal, « le ralentissement ne s’arrête pas », a déclaré Hogue. De plus en plus d’acheteurs restent en dehors du marché, les stocks augmentent et les prix continuent de baisser. RBC estime que les ventes ont chuté de 2,6 % en octobre par rapport au mois précédent, mais cela est également inférieur à la moyenne de 7 % des trois mois précédents.

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Calgary est l’un des rares marchés au Canada qui est resté bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie. RBC estime que les ventes ici ont en fait augmenté de près de 5 % d’un mois à l’autre en octobre. Les prix ont baissé, mais la baisse de 4,2 % depuis le sommet de mai n’est qu’une fraction de la correction observée sur d’autres marchés.

Partout au Canada, la baisse des prix semble ralentir, a déclaré M. Hogue. Néanmoins, « que l’activité se stabilise, se stabilise bientôt ou s’effondre davantage, nous pensons que le marché restera généralement faible au cours des prochains mois ».

RBC ne s’attend pas à ce que l’immobilier au Canada touche le fond avant le printemps prochain, date à laquelle le prix de référence national aura chuté de 14 % entre le sommet (trimestriel) et le creux.

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C’est ce que l’économiste en chef de BMO, Douglas Porter, appelle un « effet secondaire désagréable de l’inflation ».

Lundi, les travailleurs en grève du secteur de l’éducation en Ontario ont accepté de reprendre le travail seulement après que le gouvernement provincial a proposé d’abroger une loi controversée interdisant les grèves. Le même jour Travailleurs de GO Transit a quitté le travail, fermant le service d’autobus régional dans la région élargie du Golden Horseshoe et laissant les navetteurs se démener.

Il semble que ce ne soit pas une coïncidence si, lorsque l’inflation monte en flèche, les grèves du travail ne sont pas loin derrière. Au cours des 70 dernières années, le seul épisode de troubles de travail graves au Canada a eu lieu entre le milieu des années 1970 et le milieu des années 1980, a écrit Porter dans une note sur le graphique de BMO ci-dessus. C’était aussi la dernière période sérieuse d’inflation élevée – jusqu’à présent.

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Les grèves retardent généralement l’inflation d’environ six mois, a déclaré Porter, et au milieu des années 1980, les troubles ouvriers se sont poursuivis pendant plusieurs années après la rupture de l’inflation. L’économiste a déclaré qu’il s’agissait probablement en partie d’un rattrapage, mais il y avait également un débat sur la question de savoir si l’inflation élevée avait vraiment disparu.

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Les snowbirds qui cherchent à échapper à l’hiver canadien pourraient subir un choc avec la hausse de l’inflation et la baisse de la valeur du dollar canadien par rapport à la devise américaine.

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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