Posthaste : Toronto se classe au cinquième rang mondial pour les risques de bulle immobilière

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Le marché immobilier canadien a beaucoup relâché son élan lors de la correction provoquée par la montée en flèche de l’inflation et des taux d’intérêt, mais une ville risque toujours de surchauffer, selon un indice mondial.

Durant le boom immobilier vertigineux qui a suivi la pandémie, les risques de bulles immobilières ont atteint des niveaux records dans les villes du monde entier, y compris dans les centres canadiens.

Ce risque s’est atténué au cours des deux dernières années, l’inflation et la hausse des taux d’intérêt ayant contribué à une baisse des prix de l’immobilier.

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Sur 16 villes dans le monde considérées l’année dernière comme présentant un risque élevé ou élevé, Indice mondial de bulle immobilière UBSil n’en reste que six cette année – et Toronto se classe cinquième sur la liste.

L’indice définit une bulle comme une mauvaise évaluation substantielle et durable d’un actif. Les signes typiques de ce déséquilibre sont un découplage des prix des revenus et des loyers locaux et des déséquilibres de l’économie réelle, tels qu’une activité excessive de crédit et de construction, a déclaré l’UBS.

Les villes avec des scores supérieurs à 1,0 sont considérées comme présentant un risque élevé, tandis que les scores supérieurs à 1,5 représentent un risque élevé.

Le score de Toronto est passé de 1,21 en 2023 à 1,03 en 2024, mais le ralentissement de la croissance des revenus et des loyers a maintenu la ville dans une situation de risque élevé.

À Vancouver, en revanche, le marché immobilier le plus cher du Canada, les prix des maisons par rapport à la croissance des revenus n’ont pas augmenté autant, tandis que les loyers ont fortement augmenté, selon l’UBS. Elle est désormais considérée comme présentant un risque modéré de bulle immobilière.

À l’échelle mondiale, les villes les plus exposées au risque de bulles immobilières en 2022, avant que les taux d’intérêt ne commencent à grimper, ont connu les plus fortes corrections de prix, indique le rapport.

« Vancouver, Toronto et Amsterdam ont enregistré des baisses de prix significatives d’environ 10 pour cent en termes réels », indique le communiqué.

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UBS s’attend à ce que les baisses de taux d’intérêt de la Banque du Canada relancent la croissance des prix des logements dans ces villes, mais « l’interdiction faite aux acheteurs étrangers, la hausse des stocks et les perspectives économiques moroses s’opposent à une résurgence rapide du boom immobilier ».

En ce qui concerne le risque de bulle, les villes canadiennes sont en meilleure forme que Miami, qui arrive en tête de l’indice UBS avec un score de 1,79. Les prix dans cette ville de Floride ont augmenté de près de 50 pour cent depuis fin 2019, dont 7 pour cent au cours des quatre derniers trimestres, indique le rapport.

Le climat chaud, la vue sur l’océan et l’absence d’impôt sur le revenu des personnes physiques ont rendu Miami attrayante pour de nombreux nouveaux arrivants fortunés qui se disputent les quelques propriétés haut de gamme en bord de mer.

Zurich figure également en tête de liste, qui a connu la plus forte croissance des prix de toutes les villes européennes. Les prix ici sont 20 pour cent plus élevés qu’avant la pandémie et malgré la hausse des taux hypothécaires, aucune correction n’a eu lieu.

La proportion de personnes propriétaires d’un logement diminue et le logement dans la plus grande ville de Suisse risque de devenir encore plus cher en raison du fort emploi et de la forte croissance démographique de la région, estime l’UBS.

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Le marché du travail canadien s’est considérablement refroidi cette année, mais sans l’embauche dans le secteur public, la situation aurait été bien pire, selon les graphiques d’aujourd’hui.

La création d’emplois dans le secteur privé au cours des huit premiers mois de cette année n’a augmenté que de 0,2 pour cent, tandis que la population active a augmenté de 2 pour cent.

« Un tel écart (1,8 points de pourcentage) n’a jamais été observé en dehors d’une récession », a déclaré Économistes de la Banque Nationale Matthieu Arseneau et Alexandra Ducharme.

Le taux de postes vacants dans le secteur public est désormais à son plus bas niveau depuis 2016.

• Les données d’aujourd’hui : Ventes manufacturières au Canada, ventes de maisons existantes, fabrication empire aux États-Unis

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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Cielavec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.

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