Le débat est passé de la question de savoir si la banque centrale du Canada augmentera ses taux au moment où elle commencera à les réduire.
Contenu de l’article
Contenu de l’article
Bonjour,
La décision de la Banque du Canada de maintenir son taux d’intérêt de référence mercredi n’était pas une surprise, mais comme l’a souligné un économiste, la conversation avait déjà évolué.
La banque centrale a coché plusieurs cases dans son communiqué. La hausse des taux d’intérêt « restreint clairement les dépenses », l’économie n’est plus en « demande excédentaire » et le ralentissement réduit les pressions inflationnistes.
Publicité 2
Contenu de l’article
Mais il a également déclaré que les risques d’inflation subsistaient et qu’il était prêt à augmenter à nouveau si nécessaire.
Malgré cela, de nombreux économistes estiment que le cycle de hausse qui a débuté il y a près de deux ans et 475 points de base est désormais terminé. Le débat est désormais passé de la question de savoir si la Banque augmentera les taux au moment où elle commencera à les réduire.
« On peut affirmer sans se tromper que le compte à rebours pour réduire les taux a commencé, même si la Banque ne le dit pas », a déclaré l’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, dans une note postérieure à la décision.
Les marchés parient que la Banque commencera à réduire ses taux dès la réunion d’avril, et certains économistes sont d’accord.
« Avec une inflation toujours supérieure à 3 pour cent, nous comprenons pourquoi la Banque du Canada n’est pas prête à crier victoire », a déclaré James Orlando, économiste principal chez Services économiques TD, dans une note.
Mais il s’attend à ce que les prochains mois soient difficiles pour l’économie canadienne. Une hausse du taux de chômage ralentira encore davantage les dépenses de consommation et entraînera avec elle une baisse de l’inflation.
« Le prochain mouvement est clairement une réduction, avec des probabilités indiquant que le premier mouvement aura lieu en avril. Nous sommes d’accord », a-t-il déclaré.
Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, affirme que la Banque devra probablement voir le taux de chômage à 6,5 pour cent et l’inflation à 3 pour cent ou moins pour commencer à réduire ses dépenses.
Meilleures histoires
Contenu de l’article
Publicité 3
Contenu de l’article
« Cela devrait se produire d’ici le deuxième trimestre 2024, avec des réductions attendues à partir de la réunion d’avril 2024 », a-t-il écrit dans une note.
Pour Stephen Brown, directeur adjoint de Capital Economics pour l’Amérique du Nord, la première réduction pourrait intervenir dès mars et les réductions au cours de 2024 seront plus importantes que ce à quoi la plupart s’attendent.
Les marchés prévoient une réduction d’environ 100 points de base sur l’année, mais Capital s’attend à des réductions de 200 points de base, ce qui ramènerait le taux de la banque centrale à 3% d’ici la fin 2024.
« Dans le contexte d’un affaiblissement de l’économie et d’une baisse de l’inflation, la Banque devra bientôt commencer à réduire son taux directeur pour éviter que la politique réelle ne devienne plus restrictive », a-t-il écrit.
Les économistes de la CIBC pensent que la Banque commencera à assouplir ses taux un peu plus tard en juin, mais ils s’attendent également à une réduction plus importante pour l’année que les marchés. La CIBC prévoit que le taux du financement à un jour atteindra 3,5 % d’ici la fin de 2024, soit 150 points de base de moins qu’aujourd’hui.
Porter, de BMO, estime que, étant donné l’objectif de la Banque de restaurer sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation, elle pourrait attendre le plus longtemps possible avant d’adopter une position accommodante.
« Nous pensons que même si la tendance sous-jacente de l’inflation s’améliorera en 2024, il y aura des obstacles en cours de route, ce qui maintiendra la Banque en attente un peu plus longtemps que ne le prévoit actuellement le marché », a-t-il déclaré.
Publicité 4
Contenu de l’article
Entre-temps, les économistes attendront plus de clarté dans le discours prononcé aujourd’hui par le vice-gouverneur de la Banque du Canada, Toni Gravelle, et dans les signaux du rapport sur la politique monétaire qui sera publié lors de la prochaine décision de la Banque le 24 janvier.
_____________________________________________________________________
Cette newsletter vous a-t-elle été transmise ? Inscrivez-vous ici pour le recevoir dans votre boîte de réception.
_____________________________________________________________________
L’excédent commercial du Canada a augmenté en octobre à 3 milliards de dollars, soit le troisième excédent mensuel consécutif.
Les exportations ont légèrement augmenté, mais les importations ont plongé alors que la grève des Travailleurs unis de l’automobile a réduit l’approvisionnement en automobiles et en pièces détachées automobiles en provenance des États-Unis. Les importations de métaux et de minéraux ont chuté de 14,7 pour cent.
Les plus fortes hausses des exportations ont concerné les avions et autres matériels de transport, en hausse de 15 pour cent.
Shelly Kaushik, économiste à BMO, a déclaré que malgré l’excédent, les détails restaient flous.
« Pour l’instant, il semble que le commerce pourrait contribuer à la croissance au quatrième trimestre, même si nous pensons que l’économie dans son ensemble est prête à continuer à connaître des difficultés jusqu’à la fin de l’année », a-t-elle déclaré.
Publicité 5
Contenu de l’article
- Un jour après que la Banque du Canada a maintenu son taux d’intérêt de référence, le sous-gouverneur Toni Gravelle s’exprime à Windsor sur le rapport sur les progrès économiques. Les observateurs du marché chercheront à en savoir plus sur la décision de la Banque lorsque Gravelle répondra aux questions après le discours.
- Les données du jour : Permis de construire au Canada pour octobre
- Gains: Banque Laurentienne, EQB Inc., Lululemon
- Obtenez toutes les dernières actualités du jour au fur et à mesure qu’elles se produisent grâce au blog d’actualités en direct du Financial Post, mettant en évidence les gros titres économiques que vous devez connaître en un coup d’œil.
Il y a toujours des gagnants et des perdants à court terme sur le marché, mais certaines entreprises ont connu une décennie difficile. L’investisseur chevronné Peter Hodson examine cinq actions canadiennes qui ont traversé une période terrible, mais qui sont toujours là et dont la capitalisation boursière dépasse les 100 millions de dollars. Le but : tirer les leçons de ce qui n’a pas fonctionné.
Histoires connexes
-
La Banque du Canada maintient son taux d’intérêt à 5 % alors que l’économie stagne
-
Ce que disent les économistes à propos de la décision de la Banque du Canada
Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
Vous avez une idée d’article, un argumentaire, un rapport sous embargo ou une suggestion pour cette newsletter ? Envoyez-nous un courriel à [email protected]ou appuyez sur Répondre pour nous envoyer une note.
Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas l’actualité économique que vous devez connaître : ajoutez Financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.
Contenu de l’article