Posthaste : les risques que la Banque du Canada attendra jusqu’en juillet pour réduire les taux d’intérêt viennent d’augmenter

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À peine une semaine avant que la Banque du Canada ne décide des taux d’intérêt, de nouveaux éléments de preuve amènent certains économistes à remettre en question leurs prévisions concernant la première réduction – et cette fois, ils proviennent de la banque centrale elle-même.

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Les attentes en matière d’inflation dans les enquêtes sur les perspectives des entreprises et des consommateurs de la Banque du Canada ont montré hier une amélioration, mais elles restent élevées, ce qui soulève la possibilité que les décideurs politiques attendent la prochaine enquête avant de prendre une décision, a déclaré Stephen Brown, de Capital Economics Ltd. économiste en chef adjoint pour l’Amérique du Nord.

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Cette enquête sera publiée le 15 juillet, ce qui signifierait que la banque centrale devrait maintenir son taux d’intérêt jusqu’à sa réunion du 24 juillet, ce qui va à l’encontre du consensus actuel en faveur d’une réduction en juin.

Les attentes d’inflation « sont encore trop élevées et augmentent le risque que la banque attende de voir l’évolution des prochaines enquêtes en juillet avant de réduire les taux d’intérêt », a déclaré Brown dans une note.

L’enquête a révélé qu’il y avait du travail à faire sur le front de l’inflation.

Même si les Canadiens croient que l’inflation a ralenti, leurs attentes à court terme ont à peine changé, a déclaré la Banque du Canada.

De plus, leurs attentes en matière d’inflation à long terme, dans cinq ans, ont en fait augmenté, les personnes interrogées estimant qu’il faudra plus de temps pour résoudre les dépenses publiques élevées et les prix élevés de l’immobilier et des loyers. dit l’enquête.

Il est intéressant de noter que les Canadiens interrogés perçoivent l’inflation comme étant à 5,3 pour cent, bien plus que le dernier chiffre réel de 2,8 pour cent, 60 pour cent d’entre eux affirmant que les prix des produits alimentaires jouent un rôle important dans cette perception.

Brown a déclaré que le récent ralentissement de l’inflation des prix alimentaires pourrait réduire ces attentes dans la prochaine enquête, mais que le taux élevé d’inflation des loyers et un rebond des prix de l’essence pourraient limiter cette baisse.

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« Au moins à la marge, les enquêtes trimestrielles pourraient convaincre la banque qu’il n’y a pas d’urgence à assouplir sa politique », a-t-il déclaré.

Capital maintient toujours sa prévision d’une réduction en juin, mais a déclaré que « les risques penchent vers une réduction légèrement plus tardive ».

Des progrès ont été constatés dans la façon dont les entreprises perçoivent l’inflation, la part des entreprises s’attendant à ce que l’indice des prix à la consommation soit supérieur à 3 % au cours de l’année prochaine, tombant de 54 % à 40 %, mais ce chiffre reste supérieur aux niveaux d’avant la pandémie.

« Les tendances à l’amélioration seront bien accueillies par les décideurs politiques, mais ne suffiront pas pour l’instant à provoquer des réductions de taux », a déclaré Benjamin Reitzes, stratège à la Banque de Montréal. « Un assouplissement en juin reste en jeu, mais nous devrons voir les deux prochains chiffres de l’IPC enregistrer un nouveau ralentissement de l’inflation. »

Cette enquête est le deuxième indicateur en quelques jours à jeter une ombre sur les espoirs d’une baisse des taux en juin.

Les données publiées la semaine dernière ont montré que l’économie canadienne avait connu une croissance plus rapide que prévu au cours des deux premiers mois de l’année, dépassant les propres prévisions de la Banque du Canada.

Marc Ercolao, économiste à la Banque Toronto-Dominion, a déclaré que les chiffres « solides » représentent un défi difficile à relever pour la banque centrale.

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« Les cours du marché espèrent toujours une première baisse des taux d’intérêt en juin, même si nous pensons qu’une baisse en juillet est plus probable », a-t-il déclaré dans une note.

Nous recevons deux autres données publiées cette semaine avant que la Banque ne décide du 10 avril – le commerce international des marchandises et le rapport sur l’emploi vendredi – mais les économistes ne s’attendent pas à un ralentissement révolutionnaire pour l’un ou l’autre.

« À ce stade, nous maintenons notre appel à quatre réductions de taux, à compter de la réunion de juin », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef de BMO, après la publication des données sur le produit intérieur brut la semaine dernière.

« Mais il suffit de dire que si les données de la semaine prochaine font écho aux solides résultats du PIB, le message principal de la décision du 10 avril et du MPR pourrait bien être « pourquoi se précipiter ? » »

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À seulement deux semaines du budget fédéral, Ottawa pourrait avoir du mal à respecter sa plus récente estimation de déficit de 40 milliards de dollars, affirme Douglas Porter, économiste en chef de BMO, qui nous présente le graphique d’aujourd’hui.

Les revenus ont augmenté de 3 pour cent depuis le début de l’année et les dépenses de programmes ont augmenté de 6,7 pour cent, ce qui correspond à peu près à ce qu’elles étaient avant la pandémie.

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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.

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