Posthaste : les finances du Canada sur une « voie précaire » alors que l’économie ralentit

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Les prévisions sont revues à la baisse alors que l’économie canadienne croule sous le poids de taux d’intérêt plus élevés et plus longs.

Alors que le PIB du troisième trimestre devrait être inférieur à ce que prédisaient la Banque du Canada et d’autres il y a quelques mois à peine, les perspectives plus sombres menacent de toucher non seulement le portefeuille des Canadiens, mais également celui de leur gouvernement.

«Cette détérioration des perspectives économiques n’augure rien de bon pour le gouvernement du Canada», a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, dans une note récente.

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Bartlett a déclaré que deux choses ressortaient du Fiscal Monitor de juillet, la comptabilité mensuelle des finances fédérales. Les revenus ont atteint la moitié du rythme prévu dans le budget 2023 du gouvernement, alors que les impôts sur le revenu et les ventes des sociétés ont diminué, et les dépenses de programmes ont augmenté deux fois plus vite en raison de la hausse des dépenses de fonctionnement et d’autres paiements de transfert.

Dans le même temps, les frais de la dette publique augmentent.

« Dans l’ensemble, les finances fédérales enregistrent un résultat annuel pire qu’à la même époque l’année dernière », a déclaré Bartlett.

Il y a ensuite les dépenses supplémentaires survenues depuis la publication des comptes de juillet, comme une augmentation des salaires dans la fonction publique fédérale et des subventions plus élevées pour les usines de véhicules électriques et de batteries en Ontario.

Et les finances fédérales pourraient encore empirer, dit Bartlett.

Si le gouvernement ne génère pas de revenus ou d’économies grâce aux mesures décrites dans son budget, les déficits pourraient être plus importants d’environ 5 milliards de dollars en moyenne par an, a-t-il déclaré. « Cela placerait le ratio dette/PIB sur une trajectoire plus élevée, bien qu’en fin de compte, en baisse. »

L’analyse de Dejardins indique que le gouvernement dispose encore d’une réserve d’environ 13 milliards de dollars par an tout en empêchant le ratio dette/PIB d’augmenter, mais cela ne tient pas compte des autres mesures récemment annoncées.

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L’abandon de la TPS sur les logements locatifs construits à cet effet, le report de la date limite de remboursement des prêts du Compte d’urgence pour les entreprises canadiennes et d’autres subventions industrielles imprévues ont déjà épuisé une partie de cette marge budgétaire.

Dépenser plus que cela risque de placer la dette fédérale sur « une voie insoutenable », a déclaré Bartlett.

La solution, dit-il, est la retenue, voire même la réduction des effectifs dans la fonction publique si des économies ne peuvent être trouvées ailleurs.

« C’est malheureux, mais c’est peut-être le seul moyen de garantir le maintien de la viabilité budgétaire à long terme et de réduire le risque de nouvelles dégradations de la dette », a-t-il déclaré.

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La pandémie a mis à rude épreuve les tours de bureaux et le graphique d’aujourd’hui montre à quel point les principaux marchés des États-Unis ont été touchés. Les immeubles de bureaux ne se sont jamais complètement remis des confinements liés au COVID-19 qui ont contraint les employés à travailler à distance, une pratique qui se poursuit aujourd’hui. À mesure que les taux d’inoccupation augmentent sur la plupart des marchés, les loyers baissent et la valeur du capital diminue.

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Mais « les problèmes auxquels sont confrontées la plupart des villes sont dérisoires en comparaison de ceux de San Francisco », a déclaré Capital Economics.

Capital voit la valeur des immeubles de bureaux dans cette ville affaiblie par un secteur technologique en déclin, chutant de plus de 50 pour cent entre le sommet de fin 2019 et le creux de 2024 à 2026.

Ici, les visites au bureau sont encore inférieures de plus de 50 % aux niveaux d’avant la COVID-19. L’espace occupé devrait chuter de 10 pour cent et avec lui les prix que les propriétaires peuvent demander, faisant de San Francisco la pire performance en matière de loyers.

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Le Canada devrait accepter la recommandation de la Commission royale d’il y a près de 60 ans et adopter la famille comme unité fiscale de base plutôt que l’individu, soutient Kim Moody. Il explique pourquoi cela donnerait lieu à un système beaucoup plus équitable et éliminerait une grande partie de la complexité de la Loi de l’impôt sur le revenu. En savoir plus

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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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