Posthaste : le risque de ventes forcées de maisons augmente au Canada, prévient un économiste

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Un refroidissement s’est installé sur le marché immobilier canadien et la grande crainte d’un ralentissement est que les propriétaires lourdement endettés soient forcés de vendre, alimentant ainsi une spirale descendante.

Capital Economics affirme observer désormais des signes indiquant que ces risques augmentent.

Les économistes s’inquiètent principalement des prêts hypothécaires refinancés auprès de prêteurs non bancaires.

Les banques à charte doivent veiller à ce que les emprunteurs satisfassent aux tests de résistance hypothécaire, mais les prêteurs alternatifs sont moins réglementés.

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Les données de Statistique Canada montrent que la part des prêts hypothécaires non bancaires au deuxième trimestre n’était pas plus élevée qu’à la fin de 2021, avant que la Banque du Canada ne commence à augmenter les taux d’intérêt, a déclaré Capital. La part des prêts hypothécaires non bancaires en souffrance s’est également maintenue dans les limites normales.

Mais Capital affirme qu’un examen plus approfondi montre des raisons de s’inquiéter. Des données récentes montrent une forte augmentation du nombre de prêts hypothécaires assurés refinancés pour la première fois auprès de prêteurs non bancaires.

Ceci est important, car les acheteurs de maison ont besoin d’une assurance contre les défauts de paiement au Canada lorsque leur ratio prêt/valeur est supérieur à 80 pour cent, ce qui signifie souvent qu’ils ont mis leurs finances à rude épreuve pour acheter la maison.

« Ces emprunteurs sont donc plus susceptibles de ne pas répondre aux tests de résistance lorsque les taux hypothécaires augmentent », a déclaré Stephen Brown, économiste en chef adjoint de Capital pour l’Amérique du Nord.

« L’augmentation du refinancement hypothécaire assuré auprès de prêteurs alternatifs suggère que de nombreux emprunteurs ne sont plus en mesure de passer les tests de résistance auprès de leur fournisseur d’origine. »

Jusqu’à présent, les chiffres sont faibles, a-t-il déclaré. Au deuxième trimestre, 3 784 prêts hypothécaires assurés ont été refinancés pour la première fois auprès de prêteurs alternatifs, soit environ 4,3 pour cent des refinancements auprès de prêteurs non bancaires et environ 0,5 pour cent de tous les refinancements.

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Capital affirme qu’il y aura probablement davantage de débiteurs hypothécaires assurés qui auront du mal à se refinancer dans les mois à venir.

Étant donné que les prix des maisons ont baissé de 10 pour cent depuis 2022, les propriétaires qui détenaient moins de 20 pour cent de la valeur nette de leur maison pourraient être soit en territoire négatif, soit au-dessus de la limite du rapport prêt-valeur de 95 pour cent, a déclaré Brown.

Ils se refinanceraient également à des taux bien plus élevés qu’en 2022. Taux hypothécaires fixes sur cinq ans de près de six pour cent signifie un taux de test de résistance proche de huit pour cent.

« Alors que les prêteurs non bancaires sont intervenus pour aider ces emprunteurs plus tôt cette année, ils pourraient être moins enclins à le faire maintenant que la chute des prix de l’immobilier érode encore davantage les capitaux propres des emprunteurs et que l’économie est entrée en récession », a déclaré Brown.

Pendant ce temps, les acheteurs de maisons restent à l’écart. Les ventes de maisons s’affaiblissent à travers le pays à mesure que la demande se refroidit, ont révélé les premiers résultats des chambres immobilières locales pour le mois d’octobre la semaine dernière.

Les ventes de maisons à Toronto, le plus grand marché du Canada, ont maintenant chuté à un niveau observé lors des deux dernières récessions, ont déclaré les économistes de la Banque Nationale du Canada.

Les prix commencent également à baisser en Ontario et en Colombie-Britannique, ont déclaré les économistes de RBC. L’indice des prix des maisons MLS à Toronto a diminué d’un mois à l’autre au cours des trois derniers mois et à Vancouver et dans la vallée du Fraser, l’indice a chuté en octobre pour la première fois depuis mars.

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« Nous prévoyons que ces tendances persisteront jusqu’à la fin de l’automne », ont déclaré Robert Hogue et Rachel Battaglia, économistes à RBC.

« Nous pensons que les acheteurs resteront sur la défensive dans de nombreuses régions du Canada, même si un plus grand choix s’offre à eux. Les taux d’intérêt élevés, les problèmes persistants d’accessibilité financière et une récession imminente sont sur le point de constituer des obstacles majeurs.

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Les risques géopolitiques figurent désormais en tête de liste des préoccupations des entreprises, selon la dernière étude sur les risques mondiaux d’Oxford Economics.

L’enquête du quatrième trimestre, lancée quelques jours seulement après le début de la guerre entre Israël et le Hamas, était dominée par de vastes préoccupations géopolitiques. Près des deux cinquièmes des entreprises considèrent le conflit au Moyen-Orient comme un risque très important pour l’économie mondiale au cours des deux prochaines années, a déclaré Oxford. Cependant, les inquiétudes concernant les tensions entre la Chine et Taiwan étaient également largement répandues.

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Dans l’ensemble, le risque géopolitique est cité par 46 pour cent des entreprises, soit une hausse de 10 points de pourcentage par rapport à il y a trois mois.

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