Posthaste : la récession à venir sera une histoire de logement contre matières premières

Contenu de l’article

La sévérité avec laquelle chaque province sera touchée par la récession attendue cette année dépendra de son exposition relative aux marchés de l’habitation et des matières premières, affirme un économiste.

Contenu de l’article

« Le secteur de l’habitation et d’autres secteurs sensibles aux taux d’intérêt ressentiront le plus durement le ralentissement économique à venir, tandis que les producteurs de matières premières seront moins vulnérables », a déclaré Marc Desormeaux, économiste principal à Mouvement Desjardinsa déclaré dans un rapport du 23 janvier. « Nous pensons que ce contraste deviendra plus frappant en 2024. »

Contenu de l’article

Desormeaux, basé à Montréal, a déclaré que l’Ontario et la Colombie-Britannique – qui abrite les deux plus grands marchés immobiliers du Canada – seront les plus durement touchés économiquement, avec chacun une contraction de 0,1 pour cent en 2024, comparativement à une croissance de 0,9 pour cent dans l’Alberta, la Saskatchewan et Terre-Neuve-et-Labrador, axées sur les matières premières. pour cent, 0,7 pour cent et 1,7 pour cent, respectivement.

Les biens immobiliers représentaient environ 20 pour cent du produit intérieur brut totalselon Statistique Canada, mais le secteur souffre du poids de la hausse des taux d’intérêt.

Ventes de maisons a chuté de 11,2 pour cent en 2023 par rapport à 2022, selon l’Association canadienne de l’immeuble, alors que la hausse des taux d’intérêt réduit l’activité. Dans son plus récent rapport sur le logement, l’ACI a déclaré que « les baisses de prix ont été principalement localisées sur les marchés de l’Ontario… et, dans une moindre mesure, en Colombie-Britannique ».

Avec une activité immobilière représentant près de 13 pour cent du PIB en Ontario et presque 20 pour cent en Colombie-Britanniqueil n’est pas étonnant que Desormeaux prévoie un chemin plus difficile pour ces provinces jusqu’à ce que les taux d’intérêt commencent à baisser – ce que les économistes prévoient pour le milieu de cette année.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Entre-temps, les bonnes perspectives pour les matières premières, en particulier le pétrole, la potasse et l’uranium, devraient fournir des coussins économiques à l’Alberta, à la Saskatchewan et à Terre-Neuve-et-Labrador.

Les ventes de maisons à Toronto ont augmenté à la fin de l’année en raison de la baisse des taux hypothécaires, mais cela «pourrait être une arme à double tranchant», a déclaré Desormeaux, car cela augure d’une détérioration de l’accessibilité dans une province qui connaît la plus grande pénurie de logements.

En outre, les mises en chantier devraient diminuer en 2024, la consommation des ménages s’effondre – « ce qui est inhabituel en dehors d’une récession » – et le taux d’épargne est en baisse, ce qui entraîne l’apparition de divers vents contraires économiques.

Mais l’économiste s’inquiète surtout des effets des taux élevés en Colombie-Britannique.

« La Colombie-Britannique reste l’économie provinciale la plus axée sur le logement au Canada, et ses ménages sont les plus endettés », a-t-il déclaré, ajoutant que les difficultés du marché du travail et l’affaiblissement des ventes au détail montrent des signes de tensions liées à la hausse des taux d’intérêt.

Les perspectives de Desormeaux sont plus ensoleillées pour l’Alberta. L’économie dépendante des matières premières s’attend à une croissance plus forte que prévu, basée sur l’augmentation de la production pétrolière. Desjardins prévoit un prix moyen du pétrole de 80 $ US le baril, et l’agrandissement du pipeline Trans Mountain, presque terminé, devrait « soutenir les prix en Alberta ».

Contenu de l’article

Les matières premières faciliteront également la situation en Saskatchewan et à Terre-Neuve-et-Labrador.

La production d’uranium en Saskatchewan devrait continuer d’augmenter et la production de pétrole dépassera les niveaux de 2023. Un investissement de 7,5 milliards de dollars dans la mine de potasse Jansen de BHP Group Ltd. devrait également stimuler l’économie. À Terre-Neuve-et-Labrador, où la production pétrolière représente 20 pour cent de la production, le champ pétrolifère extracôtier Terra Nova de Suncor Énergie Inc. a repris la production après avoir été hors service depuis 2019.

Mais les bons résultats attendus dans ces trois provinces ne signifient pas que le Canada évitera une contraction économique.

« Nous pensons également que presque toutes les régions du Canada connaîtront un ralentissement en 2024 en réponse à des coûts d’emprunt nettement plus élevés et à une expansion plus faible de nos partenaires commerciaux », a déclaré Desormeaux. « Plus tard cette année, des baisses de taux devraient aider l’économie à rebondir. »

Inscrivez-vous ici pour recevoir Posthaste dans votre boîte de réception.

La croissance de l’économie américaine au quatrième trimestre a dépassé les prévisions, le ralentissement de l’inflation ayant alimenté les dépenses de consommation, clôturant une année étonnamment forte qui a défié les appels à la récession.

Contenu de l’article

Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 3,3 pour cent, selon l’estimation préliminaire du gouvernement publiée jeudi. Pour l’ensemble de 2023, l’économie a connu une croissance de 2,5 pour cent.

Le principal moteur de croissance de l’économie – les dépenses personnelles – a augmenté à un taux de 2,8 pour cent. L’investissement des entreprises et le logement ont également contribué à alimenter la progression plus importante que prévu au dernier trimestre. — Bloomberg

Lire l’histoire complète ici

• Le 35e Forum annuel sur les perspectives économiques, présenté par la Banque Scotia, se tiendra à Vancouver et se concentrera sur ce que les entreprises de la région du Grand Vancouver peuvent attendre de l’économie locale et nationale au cours de l’année à venir.
• Le ministère fédéral des Finances publie les résultats financiers de novembre 2023.
  
• Les données du jour : Indice des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis, en attendant les ventes de logements
  
• Gains: American Express Co., Colgate-Palmolive Co., Weyerhaeuser Co.
  

Obtenez toutes les dernières nouvelles d’aujourd’hui au fur et à mesure qu’elles se produisent avec le Le blog d’actualités en direct du Financial Postmettant en évidence les titres économiques que vous devez connaître en un coup d’œil.

---

---