Seule Terre-Neuve a connu une baisse plus importante du PIB par habitant
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L’Alberta est une puissance au Canada depuis la pandémie, avec une croissance supérieure à celle du pays et un marché immobilier qui est resté solide tandis que d’autres se sont effondrés sous le poids de la hausse des taux d’intérêt.
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Mais une « divergence intéressante » est apparue dans les récentes données sur le produit intérieur brut des provinces, a déclaré Charles St-Arnaud, économiste en chef à Alberta Central.
Après avoir dominé le Canada avec une croissance de 5,3 pour cent en 2022, l’activité économique dans cette province a ralenti à 1,5 pour cent en 2023, manquant les prévisions d’un point de pourcentage.
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La croissance a été supérieure au taux de 1,2 pour cent enregistré au Canada, mais se situe à peu près au milieu du peloton pour les provinces, a déclaré St-Arnaud dans une note récente.
Et quand on regarde le PIB par habitant, la performance de l’Alberta est l’une des plus faibles, en baisse de 2,2 pour cent en 2023, comparativement à 1,5 pour cent pour l’ensemble du Canada.
Seule Terre-Neuve a connu une baisse plus prononcée, soit 3,7 pour cent.
La baisse de la croissance par habitant reflète en partie la forte augmentation de la population que l’Alberta a connue l’année dernière, sa plus forte augmentation depuis 1982.
Mais c’est aussi le résultat d’une baisse des investissements dans la province qui réduit ce qu’on appelle « l’avantage de l’Alberta » depuis 2015.
« La performance de l’Alberta par rapport au reste du pays est étroitement liée au cycle d’investissement dans la province, le revenu de l’Alberta surpassant celui du reste du pays lorsque l’investissement en proportion du PIB augmente et sous-performant lorsqu’il diminue », a déclaré St-Arnaud.
Depuis des années, l’économie de l’Alberta n’a pas connu les booms observés dans le passé lorsque les prix du pétrole étaient élevés.
Les raisons, St-Arnaud explique dans une étude antérieurec’est qu’une plus grande part des revenus pétroliers est restituée aux actionnaires, laissant une plus petite part à réinvestir dans les opérations dans la province.
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L’année dernière, environ 13 pour cent des revenus ont été restitués aux actionnaires, contre 3 pour cent en 2014. De plus, environ 75 pour cent de ces actionnaires étaient étrangers, ce qui signifie que l’argent a quitté le pays, a déclaré St-Arnaud.
Les producteurs de pétrole ont également réinvesti une part plus faible de leurs revenus dans leurs entreprises, tombant à 7 pour cent des revenus contre 25 pour cent en 2014.
En raison de la baisse enregistrée en 2023, le PIB par habitant de l’Alberta s’élève désormais à 71 900 $, son niveau le plus bas depuis 2010 si l’on exclut la pandémie. Cela représente une baisse de 11 pour cent par rapport au sommet de 2014.
« De plus, sur une période plus longue, le PIB par habitant est actuellement au même niveau qu’il l’était en 2004, ce qui implique peu ou pas d’augmentation de la richesse en deux décennies », a déclaré St-Arnaud.
L’Alberta est loin d’être un poids léger. Même avec ce déclin, le PIB par habitant de la province dépasse celui du reste du pays, battant son plus proche concurrent, la Saskatchewan, de 10 pour cent.
C’est 30 pour cent de plus que l’ensemble du pays, ce qui fait de l’Alberta la province la plus riche selon cette mesure.
Il s’agit néanmoins d’un recul par rapport à 2014, où la croissance par personne était 50 % supérieure à celle du reste du pays.
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Et la baisse risque de se poursuivre en 2024, a indiqué M. St-Arnaud. Il prévoit que la croissance du PIB se situera entre 2 et 2,5 pour cent cette année, et que la population continuant d’augmenter, le PIB par habitant pourrait encore baisser de 1 à 1,5 pour cent.
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Les marchés ont immédiatement réagi en abaissant les probabilités d’une réduction des taux par la Banque du Canada en juin, passant de 75 pour cent à 50 pour cent avant la publication des données.
La vigueur inattendue du marché du travail a incité Capital Economics à repousser à juillet sa prévision de première baisse des taux.
D’autres ont fait valoir que malgré la hausse globale, le marché du travail montrait toujours des signes d’affaiblissement.
Les 90 000 emplois créés en avril sont inférieurs aux 112 000 nouveaux arrivants en âge de travailler, maintenant le chômage à 6,1 pour cent.
« Le taux de chômage restant plus élevé qu’il ne l’était au début de l’année et les pressions salariales s’atténuant légèrement, les données restent cohérentes avec un relâchement progressif des conditions du marché du travail », a déclaré Andrew Grantham, économiste principal chez Marchés des capitaux CIBC.
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Une chose est sûre cependant : la reprise de l’emploi rendra le prochain rapport sur l’inflation du 21 mai encore plus important pour la décision de la Banque du Canada sur les taux le 5 juin.
- Les données du jour : Permis de construire canadiens pour mars
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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