Les économistes seront à l’affût d’indices sur le temps qu’il faudra aux Canadiens pour attendre un allègement des taux.
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Il ne fait aucun doute que la Banque du Canada maintiendra son taux d’intérêt demain, mais il y a beaucoup de débats sur la façon dont les décideurs politiques réagiront.
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C’est ce ton, belliciste ou conciliant, que les économistes surveilleront pour savoir combien de temps les Canadiens devront attendre pour un allègement des taux.
Les partisans des mesures conciliantes s’attendent à un changement dans les orientations prospectives de la banque centrale, laissant présager la possibilité d’une baisse des taux dans un avenir proche.
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Selon les économistes de la Banque Nationale du Canada, Taylor Schleich et Warren Lovely, la formulation pourrait ressembler à ceci : « Si le conseil des gouverneurs constate un ralentissement supplémentaire et durable de l’inflation sous-jacente, il pourrait bientôt devenir approprié de commencer à réduire le degré de retenue de la politique monétaire. .»
BofA Global Research s’attend également à un virage conciliant et a déclaré que cela pourrait survenir dans le communiqué de la banque centrale ou lors de la conférence de presse qui suivrait.
« Nous pensons que la table est mise pour que la BdC entame un cycle de coupes budgétaires », ont déclaré les économistes dirigés par Carlos Capistran.
L’inflation globale s’est révélée inférieure aux attentes en janvier et février, se situant dans la fourchette cible de la banque, et l’inflation sous-jacente s’est ralentie à 3,2 pour cent.
Le marché du travail a également contribué à bâtir ce dossier. Le rapport de mars montre que l’économie a perdu des emplois et que le taux de chômage a atteint 6,1 pour cent, son niveau le plus élevé depuis la fin de la pandémie.
Mais il y a quelques mouches dans la pommade.
L’inflation des services est persistante, ce qui suggère que la banque voudra attendre un peu plus longtemps pour constater une tendance baissière durable de l’inflation sous-jacente, dit la BofA. La résilience de la croissance des salaires reste également une préoccupation.
En toute hâte
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Ensuite, il y a l’économie, qui a dépassé les attentes en janvier. Les prix du pétrole, qui ont augmenté de 16 pour cent depuis le début de l’année, pourraient alimenter davantage cette croissance – et l’inflation, ont-ils déclaré.
Une autre raison possible pour laquelle la banque centrale s’absente est «la crainte d’attiser un incendie immobilier qui couve», a déclaré Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal.
Les ventes et les prix des logements semblent s’être stabilisés dans les premières données de mars et les rapports suggèrent qu’il existe une forte demande refoulée.
La Banque du Canada souhaite également probablement attendre le budget fédéral, qui sera déposé le 16 avril, pour voir comment la politique budgétaire pourrait aider ou entraver sa lutte contre l’inflation.
Pour de nombreux observateurs, tout cela se résume à une tenue en avril et à une baisse en juin ou juillet.
« Avec les données récentes montrant une croissance économique atone, un relâchement des pressions sur les prix et un affaiblissement supplémentaire du marché du travail, les arguments en faveur du maintien de la politique monétaire deviennent de plus en plus ténus », ont déclaré les économistes de Desjardins.
« La Banque du Canada (BdC) ne modifiera pas les taux d’intérêt en avril, mais cherchera à signaler que les réductions de taux ne sont pas si loin. »
Avery Shenfeld, économiste en chef de la Banque CIBC, affirme que la Banque du Canada ne peut pas paraître trop conciliante si elle maintient ses taux, car certains se demanderaient pourquoi elle ne les a pas réduits maintenant.
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« Mais étant donné les agréables surprises en matière d’inflation, le communiqué ne fermera pas la porte à une baisse des taux en juin, la banque signalant qu’elle a juste besoin d’un peu plus de réconfort sur le fait qu’une tendance sous-jacente plus douce de l’IPC est bien en place », a-t-il déclaré. .
Derek Holt, responsable de l’économie des marchés de capitaux à la Banque de Nouvelle-Écosse, est du côté belliciste.
« Les développements depuis leurs dernières prévisions en janvier ont été tout simplement trop roses par rapport à la morosité de la BdC pour mériter un virage accommodant dans un avenir proche », a-t-il déclaré.
Une autre chose que vous devriez surveiller demain est le dollar canadien.
Une attitude conciliante de la Banque du Canada pourrait réduire quelque peu le huard, affirme la BofA, prévoyant que la monnaie chutera à 73,5 cents américains.
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Bitcoin a été surnommé « l’or numérique » ces derniers mois alors que les valeurs montaient en flèche, mais en réalité, c’est loin d’être le cas, comme le montrent les graphiques d’aujourd’hui de la Deutsche Bank. Malgré le rebond spectaculaire de cette année, la capitalisation boursière du Bitcoin reste inférieure à un huitième de celle de l’or.
La monnaie numérique a cependant dépassé l’argent à un moment donné.
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Bitcoin est en pleine effervescence cette année, après que des fonds négociés en bourse dédiés ont été approuvés par la Securities and Exchange Commission des États-Unis en janvier. Il a atteint un niveau record de 73 798 $ US à la mi-mars, mais a depuis reculé d’environ 9 % à mesure que la demande d’ETF s’est refroidie.
Bitcoin a battu l’or sur un point. Depuis l’approbation de la SEC en janvier, les flux vers les ETF ont atteint 12,6 milliards de dollars, un exploit qu’il a fallu deux ans à des ETF sur l’or équivalents, explique Deutsche.
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel avec des reportages supplémentaires du personnel du Financial Post, de La Presse Canadienne et de Bloomberg.
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