Il semble que la prochaine mesure de la banque centrale sera une réduction, mais quand se pose la question
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Hier, la Banque du Canada a réservé quelques surprises dans ce que la plupart pensaient être un maintien prévisible des taux d’intérêt.
La décision de maintenir les taux d’intérêt à 5 pour cent était largement attendue, mais le changement majeur dans la déclaration politique a été l’abandon du biais de hausse, estiment les économistes.
« La Banque du Canada n’est pas encore prête, désireuse ou capable d’alléger les taux d’intérêt, mais elle a laissé entendre que des taux plus bas seraient en route plus tard cette année », a écrit l’économiste en chef de la CIBC, Avery Shenfeld.
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Le communiqué laisse tomber l’affirmation selon laquelle la Banque « reste prête à augmenter davantage son taux directeur si nécessaire », comme cela avait été le cas dans ses décisions précédentes, affirmant plutôt qu’elle restait préoccupée par la persistance de l’inflation sous-jacente.
Mais ce qui a vraiment retenu l’attention des observateurs, c’est lorsque le gouverneur de la Banque, Tiff Macklem, a déclaré lors de la conférence de presse que « la discussion du conseil des gouverneurs sur la politique monétaire passe de la question de savoir si notre taux directeur est suffisamment restrictif pour restaurer la stabilité des prix à la durée pendant laquelle il faudra rester au niveau actuel. .»
Comme l’explique l’analyste hypothécaire Robert McLister : « La Banque du Canada n’a pas seulement mis les hausses de taux en veilleuse aujourd’hui ; il a débranché le poêle.
Il convient également de noter que la Banque reconnaît que les coûts du logement – intérêts hypothécaires et loyers – jouent un rôle considérable dans la poussée de l’inflation et son rôle dans la hausse des deux.
« Les hausses des taux d’intérêt soutiennent l’inflation des prix des loyers en réduisant l’abordabilité du logement, ce qui maintient les ménages sur le marché locatif plus longtemps », indique le rapport sur la politique monétaire. « Les augmentations des taux d’intérêt entraînent également des coûts d’endettement plus élevés pour les propriétaires immobiliers, qui peuvent être répercutés sur les locataires. »
En toute hâte
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Stephen Brown, de Capital Economics, a déclaré que cette nouvelle orientation suggère que la Banque est prête à commencer à examiner ces composantes dans son évaluation de l’inflation.
Ce qui est apparu hier, c’est que la banque centrale reste préoccupée par l’inflation, mais n’est pas aveugle aux risques pour l’économie de maintenir des taux élevés pendant trop longtemps, a déclaré Shenfeld de la CIBC.
« Cela signifie néanmoins que les Canadiens devront faire face à certaines déceptions économiques au cours des prochains trimestres, la Banque ne se pressant pas de déclencher une poussée de croissance jusqu’à ce qu’elle soit un peu plus à l’aise avec le rythme sous-jacent de l’inflation », a-t-il écrit.
Alors combien de temps les Canadiens devront-ils attendre ?
« Nous devons donner à ces taux plus élevés le temps de faire leur travail », a déclaré Macklem mercredi.
Combien de temps est resté en suspens alors que le gouverneur a refusé de fixer un calendrier pendant les questions, disant: « Je crains que le mettre sur un calendrier soit un faux sentiment de précision. »
Les marchés et de nombreux économistes pensent que la première réduction interviendra dans quatre à six mois.
« Mais, historiquement, les taux ont stagné à des niveaux maximaux pendant quelques mois à 17 mois. Jusqu’à présent, six mois se sont écoulés depuis la dernière randonnée, a déclaré McLister.
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Même si la Banque n’a pas complètement exclu une nouvelle hausse des taux mercredi, « il est très rare que la Banque du Canada augmente beaucoup, fasse une pause de plus de 5 mois, augmente encore, fasse une pause de plus de 5 mois de plus, puis augmente à nouveau », a-t-il déclaré.
L’attente d’un allègement des taux sera pénible pour de nombreux Canadiens criblés de dettes.
« Quiconque possède un prêt hypothécaire à taux variable ou un HELOC sera déçu qu’il n’y ait aucune indication quant au moment où il peut s’attendre à la première réduction de taux », a déclaré James Laird, co-PDG de Ratehub.ca et président du prêteur hypothécaire CanWise, après le décision.
Les rendements obligataires, qui influencent les taux hypothécaires fixes, ont augmenté après l’inflation plus élevée de décembre, a-t-il déclaré.
«Certains prêteurs hypothécaires ont retardé l’augmentation de leurs taux fixes afin de voir ce que la Banque du Canada allait dire», a-t-il déclaré. « Les prêteurs envisageront d’augmenter les taux fixes puisqu’il n’y a aucune nouvelle information de la part de la Banque. »
D’autres s’inquiètent de l’économie.
Un récent sondage réalisé par Comptables professionnels agréés Canada a révélé que 90 pour cent des chefs d’entreprise canadiens croient que les taux d’intérêt ont un impact négatif sur l’économie.
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Soixante et onze pour cent ont déclaré que les taux avaient un impact négatif sur leur entreprise.
« Les résultats de notre enquête Business Monitor du quatrième trimestre suggèrent que, que nous soyons ou non en récession technique, les principaux dirigeants d’entreprise ont l’impression que la situation de l’économie canadienne se détériore », déclare Rosemary McGuire de CPA Canada.
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Ottawa a imposé cette semaine un plafond au nombre d’étudiants internationaux arrivant au Canada, dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la croissance démographique massive du pays.
Le nombre de visas d’étudiants étrangers a triplé en une décennie pour atteindre plus d’un million, et le plafond de deux ans réduira ce nombre à 364 000 par an, soit une réduction de 35 % par rapport à 2023.
L’économiste principal de BMO, Robert Kavcic, qui nous présente le graphique d’aujourd’hui, a déclaré que le plafond pourrait réduire d’un demi-point de pourcentage la croissance démographique du Canada de 3,2 pour cent.
« Même si cela ne change peut-être pas la donne du jour au lendemain, cela constitue au moins un aveu (enfin) que, lorsqu’il s’agit de questions majeures telles que la disponibilité de logements et l’inflation des loyers, il existe également une courbe de demande. Et c’est généralement beaucoup plus facile de se déplacer », a écrit Kavcic.
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- Les données du jour : Données sur le produit intérieur brut américain pour le quatrième trimestre
- Gains: Dow Chemical, Southwest Airlines, Intel, Visa, T-Mobile
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Les retraités n’ont jamais possédé autant d’actions — et c’est un risque pour le marché, selon Rosenberg Research. La part des actions américaines détenues par des personnes ayant atteint l’âge de la retraite ou s’en approchant a atteint un niveau record de 80 pour cent, mais les retraités n’ont pas le luxe d’acheter et de conserver leurs actions en cas de ralentissement des marchés. Si un ralentissement se matérialise, les ventes induites par la démographie constituent une force susceptible d’exacerber la spirale rapidement et puissamment. En savoir plus sur le risque pour le marché sur FP Investing.
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Le Posthaste d’aujourd’hui a été écrit par Pamela Ciel, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.
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