Posthast : la récession devrait bientôt frapper, suivie de réductions de taux par la Banque du Canada, selon les économistes

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Le Canada n’est peut-être pas en récession pour le moment, mais il est probable qu’il y entrera très prochainement, ce qui incitera la Banque du Canada à réduire ses taux d’intérêt, estiment les économistes du Mouvement Desjardins.

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Une récession devrait survenir au premier semestre 2024, alors que la vigueur des taux d’intérêt plus élevés pèsera sur l’économie, selon une note du 22 janvier des économistes de Desjardins Jimmy Jean et Randall Bartlett.

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Les effets d’un ralentissement freineront considérablement l’activité économique, estiment les économistes. Les Canadiens peuvent s’attendre à une baisse des investissements et des exportations – provoquée en partie par l’affaiblissement de l’économie américaine – ainsi qu’à une hausse du taux de chômage. Les consommateurs qui tentent d’effectuer des versements hypothécaires plus élevés dans un environnement de taux d’intérêt élevés se voient également réduire leurs dépenses, ce qui pèse encore plus sur l’économie. Ensemble, cela poussera le pays dans la récession.

Des baisses de taux d’intérêt suivront peu après. « Parallèlement à la tendance à la baisse de l’inflation, cela devrait entraîner des baisses de taux, probablement à partir de ce printemps au Canada », a déclaré Desjardins.

Mais une récession n’offre aucune raison de paniquer : le ralentissement sera probablement de courte durée et léger. « Nous ne voyons pas de raisons d’être trop pessimistes quant à ce qui se passe », ont déclaré Jean et Bartlett. Et même si les choses tournaient mal, la Banque du Canada serait en mesure d’intervenir, ont-ils déclaré.

L’économie canadienne s’est affaiblie au cours de 2023, mais peut-être pas suffisamment pour être qualifiée de récession. L’Institut CD Howe, qui est devenu le juge officieux du Canada pour déterminer les périodes de récession, définit le terme comme un « déclin prononcé, persistant et généralisé de l’activité économique ». Le pays ne semble pas avoir satisfait à ces critères à la fin du troisième trimestre, a déclaré Desjardins.

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D’une part, le produit intérieur brut a été révisé à la hausse au deuxième trimestre et les économistes pensent qu’une autre révision à la hausse du PIB est possible au troisième trimestre. (Le PIB a chuté de 1,1 pour cent d’une année sur l’autre au troisième trimestre, a rapporté Statistique Canada.) Dans le même temps, d’autres données économiques ont été mitigées, même si elles tendent principalement vers un territoire plus faible. Dans l’ensemble, il est possible que le PIB ait légèrement augmenté au quatrième trimestre, estiment les économistes, manquant ainsi la définition d’une récession.

De nombreux économistes prévoient depuis plus d’un an un fort ralentissement économique. Desjardins a par exemple lancé son premier appel à la récession au milieu de l’année 2022. Mais le ralentissement a finalement été retardé en raison des effets favorables d’une forte croissance démographique, qui a contribué à stimuler les dépenses de consommation. Aujourd’hui, l’afflux de nouveaux arrivants devrait ralentir, ce qui, combiné aux effets des taux d’intérêt élevés sur d’autres pans de l’économie, laisse présager une récession courte et superficielle au début de cette année.

Toutefois, il faudra peut-être un certain temps avant que les experts ne se prononcent sur une récession, écrivent les économistes.

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« Il ne s’agit pas d’une pandémie alors que les choses paraissaient évidentes, mais plutôt d’un ensemble de dynamiques très complexes et très inhabituelles, se déroulant dans un contexte d’incertitude exceptionnelle », ont déclaré Jean et Bartlett. « Prendre un jugement en toute confiance nécessitera un examen attentif. »

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Aux États-Unis, le taux de syndicalisation a continué de baisser pendant des décennies pour atteindre un niveau record en 2023, alors même que les syndicats ont profité de discussions très médiatisées avec les constructeurs automobiles et les acteurs du secteur automobile et ont remporté les augmentations les plus importantes depuis des années.

Le taux de syndicalisation – la part des salariés qui étaient membres d’un syndicat – était de 10 pour cent l’année dernière, juste en dessous des 10,1 pour cent observés en 2022, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées le 23 janvier. Bloomberg en a plus.

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