Post-hâtive : la reprise du marché de l’habitation au Canada a défié les attentes, mais ne vous attendez pas à ce qu’elle dure

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Le marché canadien de l’habitation a repris vie ce printemps, avec une vigueur qui a surpris les observateurs et probablement consterné la Banque du Canada.

Les ventes de maisons ont augmenté de 5,1% en mai par rapport à avril dans la quatrième augmentation mensuelle consécutive, poussant l’activité de 1,4% de plus qu’il y a un an, la première augmentation nationale des ventes d’une année sur l’autre en près de deux ans.

Les gains de mai ont suivi un pic de 11,3% en avril qui a réduit l’écart avec les niveaux d’avant la pandémie, a déclaré Robert Hogue, économiste en chef adjoint de RBC. Les ventes de maisons ne sont plus que de 6 % inférieures à ce qu’elles étaient en février 2020.

« La reprise à ce jour est plus forte que prévu », a écrit Hogue dans une note après que l’Association canadienne de l’immeuble a publié ses données le 15 juin.

Les gains ont été observés d’un océan à l’autre. Les ventes ont augmenté de manière significative dans toutes les provinces, en tête de liste la Colombie-Britannique, où les ventes ont augmenté de 23 % et l’Ontario, où elles ont augmenté de 22 %, a-t-il déclaré.

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Dans les points chauds de l’immobilier à Vancouver et à Toronto, les ventes de maisons ont bondi de 35 % et 32 ​​%, respectivement.

Les prix ont également augmenté pour le deuxième mois consécutif. L’indice composite national des prix des maisons MLS, qui avait chuté de 15 % par rapport à son sommet de février 2022, a gagné 4,1 % au cours des deux derniers mois. La hausse de 2,1% en mai est comparable au taux de croissance mensuel moyen observé pendant le boom du marché, a déclaré Hogue.

Certaines villes ont connu de fortes hausses de prix. En Ontario, les prix de Cambridge ont augmenté de 4,9 % d’un mois à l’autre, Northumberland Hills de 4,7 %, Sudbury de 4,5 %, Kitchener-Waterloo de 3,6 %, Kawartha Lakes de 3,2 % et le Grand Toronto de 3,1 %.

La vallée du Fraser a mené les gains de la Colombie-Britannique, avec une hausse de 2,4 % d’un mois à l’autre, Winnipeg, en hausse de 0,9 %, en tête des Prairies et Halifax, en hausse de 1,8 %, en tête des provinces à l’est de l’Ontario, a déclaré Hogue.

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La raison de ce revirement soudain se résume en grande partie aux taux d’intérêt.

« Quand exactement le marché a-t-il atteint son plus bas et a-t-il recommencé à monter ? Mars. Ou à la minute où la Banque du Canada a suspendu sa campagne de hausse des taux », a déclaré l’économiste principal de BMO, Robert Kavcic.

Tout comme la campagne de hausse agressive de la banque centrale au cours de l’année dernière a entraîné le marché immobilier dans une spirale descendante, le signal en mars que la pire des hausses de taux pourrait être terminée a de nouveau allumé un feu sous la demande.

Mais ce n’est pas la fin de l’histoire.

Ce mois-ci, la Banque a surpris le marché en augmentant les taux de 25 points de base supplémentaires à 4,75 %, la reprise du logement étant mentionnée dans le communiqué officiel.

Cette décision, s’accordent à dire les économistes, ne manquera pas d’affecter la reprise de l’immobilier.

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« Il va de soi que la dernière hausse de taux de 25 points de base de la Banque va encore atténuer quelque peu la psychologie du marché et atténuer un peu l’activité récente », a déclaré Kavcic.

La dernière hausse a pris les banques commerciales taux préférentiel à un sommet de 22 ans de 6,95 %.

Dans le même temps, les rendements obligataires augmentent, faisant grimper les taux hypothécaires fixes à plus court terme qui sont devenus une alternative populaire aux taux variables, a déclaré Kavcic.

«Nous soupçonnons que, alors que la Banque du Canada continue de s’appuyer contre l’inflation (et a signalé une prise de conscience de cette vigueur ravivée du marché de l’habitation, l’élan récent s’installera et se stabilisera pendant le reste de l’année», a-t-il déclaré.

RBC estime également que la vigueur actuelle du marché ne se maintiendra probablement pas pendant le reste de l’année.

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« Notre prévision d’une autre hausse de 25 points de base du taux directeur de la Banque du Canada devrait refroidir la demande de quelques degrés, du moins pendant un certain temps », a déclaré Hogue.

Selon RBC, la poussée de croissance printanière se transformera en une reprise plus graduelle des prix et des ventes jusqu’à ce que la Banque du Canada commence à réduire ses taux en 2024.

« Cela dit, nous avons été surpris par la vigueur du marché à ce jour et nous pourrions certainement continuer à aller de l’avant », a déclaré Hogue.

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Le S&P 500 a été sur une lancée au cours des dernières semaines, entrant en territoire haussier après avoir augmenté de 20% par rapport à son creux d’octobre.

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Mais Stéfane Marion de la Banque Nationale du Canada dit que lorsque vous regardez les détails sous-jacents de cette performance, ils sont « loin d’être stellaires ».

Les 88 entreprises des secteurs de l’informatique et des communications qui représentent plus d’un tiers de la capitalisation boursière du S&P 500 génèrent désormais la quasi-totalité de sa croissance et une grande partie de celle-ci est liée au boom de l’intérêt pour l’intelligence artificielle.

Le ratio cours/bénéfice de l’indice Telecom, Media and IT Datastream (TMT) est de 35, encore loin du pic de plus de 56 au début des années 2000.

Mais comme nous le montre le graphique de Marion, l’augmentation de la capitalisation boursière de TMT va dans le sens inverse de la part des bénéfices représentée par ce secteur.

« Compte tenu du récent rallye des actions, qui a poussé le S&P 500 en territoire de surachat au milieu de données économiques peu inspirantes et d’une Fed plus belliciste, nous restons à l’aise de recommander une sous-pondération des actions par rapport à notre indice de référence », a déclaré Marion.

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Que regarder cette semaine

Mercredila Banque du Canada publie son résumé des délibérations sur la décision du 7 juin sur les taux d’intérêt qui a brisé la pause conditionnelle et relevé les taux de 25 points de base.

Aussi sur Mercredi, nous examinons les ventes au détail d’avril. Les ventes ont chuté de 1,4 % en mars. La première estimation de Statistique Canada pour avril est un gain de 0,2 %, mais l’agence a averti que ce chiffre pourrait être révisé.

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Prendre sa retraite avec une hypothèque est devenu plus courant étant donné que les prix des logements sont si élevés, et cela laisse certains se demander s’ils peuvent prendre leur retraite quand ils le souhaitent. Selon le planificateur financier agréé Allan Norman, les gens ne veulent pas de revenu de retraite. Ils veulent un style de vie à la retraite, donc même si vous pouvez vous permettre de prendre votre retraite, il reste encore beaucoup de planification à faire. Obtenez la réponse

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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