Post-hâtive : cinq choses que vous ignorez peut-être sur la « correction » historique du logement au Canada

Le ralentissement a connu la plus longue période de baisse des ventes de maisons jamais enregistrée et la plus forte

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C’est tout un voyage sur notre marché du logement. Pendant la pandémie, les taux d’intérêt historiquement bas ont contribué à faire grimper les ventes et les prix à des sommets vertigineux. La baisse après que la Banque du Canada a commencé à relever les taux d’intérêt en mars a été tout aussi étonnante.

Rien d’étonnant à ce qu’en juillet, les économistes de RBC aient prédit qu’il s’agirait d’une correction historique.

Récemment, les économistes de la CIBC, Benjamin Tal et Katherine Judge, ont examiné de plus près la réinitialisation du marché canadien de l’habitation. Leur analyse contient quelques records établis pendant ce ralentissement et quelques éléments que vous ignorez peut-être.

Évanouissement record

Les ventes de maisons avaient chuté pendant huit mois consécutifs avant qu’octobre n’apporte une légère hausse. Non seulement il s’agit de la plus longue période de baisse des ventes jamais enregistrée, mais c’est aussi la plus abrupte, a déclaré l’équipe de la Banque CIBC. « Et ce n’est pas encore vraiment fini. »

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Mettre les prix en perspective

Les prix établissent également des records. Avec le prix moyen d’une maison au Canada en baisse de 20 % depuis février, la correction est déjà la plus forte jamais enregistrée, ont déclaré Tal et Judge. Mais c’est aussi une question de comment vous le regardez. Lorsque la descente est considérée du point de vue de la montée des prix avant la correction, cette chute est la plus douce des cinq ralentissements immobiliers depuis 1981.

La façon dont vous mesurez les prix fait également une différence. Tal et Judge disent que l’indice des prix moyens des maisons peut être trompeur car il calcule la moyenne de tous les prix et ne tient pas compte de la composition des ventes. Si plus d’unités moins chères sont vendues, cela peut entraîner une baisse de l’indice même si les prix augmentent.

Ils préfèrent l’indice composite de l’Association canadienne de l’immeuble qui se concentre sur les variations de prix de propriétés similaires. Une comparaison des deux mesures révèle que près de la moitié de la baisse de 20 % des prix moyens depuis février est due à la composition des ventes, reflétant la baisse des ventes de maisons chères. Cela est confirmé par la réalité, disent les économistes, les maisons individuelles enregistrant la plus forte baisse de prix et les condos la plus petite.

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Les vendeurs toujours à l’écart

Le manque de nouvelles inscriptions est une autre chose qui distingue ce ralentissement du logement. La CIBC affirme que les stocks disponibles sont maintenant au double du niveau qu’ils étaient pendant la pandémie, mais toujours bien en deçà des niveaux d’avant COVID. Toronto et Vancouver sont maintenant revenus aux niveaux d’avant la pandémie, mais les stocks sont toujours inférieurs à leur moyenne à long terme.

Les économistes disent que les vendeurs continuent de rester à l’écart avec pratiquement aucun signe de vente en difficulté jusqu’à présent. « Le comportement anormal de l’offre cette fois-ci a, jusqu’à présent, contribué à limiter l’ampleur de la baisse des prix », ont-ils déclaré.

Complet

Les ventes de maisons pourraient ralentir, mais le marché locatif n’a jamais été aussi serré, ont déclaré Tal et Judge. Avec environ 700 000 personnes venant au Canada cette année, « la demande de logements locatifs est à un niveau record », ont-ils déclaré.

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Et les forces du marché s’emploient à le resserrer. Au cours de la dernière année, le coût de possession d’une maison a augmenté beaucoup plus rapidement que le coût de sa location, ce qui a réduit la demande des investisseurs sur le marché des copropriétés, une importante source de loyers.

L’équipe CIBC estime qu’environ un tiers des investisseurs de ce marché étaient en territoire de flux de trésorerie négatifs avant la pandémie. Ces chiffres auront gonflé à mesure que les taux d’intérêt grimperont.

« Ajoutez cela à la récente baisse notable de l’activité de prévente de condos et aux retards / annulations de projets construits à cet effet en raison de l’escalade des coûts, et vous avez une recette infaillible pour un marché locatif encore plus serré en 2023 », ont-ils déclaré.

Retour à l’équilibre

La majorité des marchés de l’habitation au Canada, soit 60 %, devraient être équilibrés d’ici 2023 à mesure que les ventes et les prix baissent. Cela provient des perspectives du marché de l’habitation de Re/Max Canada publiées aujourd’hui et est basé sur l’analyse des courtiers à travers le pays.

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Re/Max dit que la région du Grand Toronto, la région du Grand Vancouver, Calgary, Regina et Winnipeg sont déjà sur des marchés équilibrés « dans ce qu’on appelle un développement sain ». Ottawa, Montréal et Halifax continuent d’être des marchés de vendeurs.

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Le Canada est un chef de file mondial de la hausse des prix des maisons. Le graphique d’aujourd’hui de la Federal Reserve Bank de Dallas par l’intermédiaire de la Société canadienne d’hypothèques et de logement, montre comment les prix ont augmenté (ou baissé) sur les principaux marchés du monde au cours des 10 dernières années. Pas vraiment surprenant que le Canada soit parmi les plus élevés avec une augmentation de 105 %. Malheureusement, bien que les revenus réels aient également augmenté au Canada, ils n’ont pas autant augmenté. Pour rendre le logement abordable au Canada, la SCHL estime que 3,5 millions de maisons supplémentaires devront être construites d’ici 2030.

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  • Le premier ministre Justin Trudeau rencontrera la chef nationale de l’Assemblée des Premières Nations RoseAnne Archibald et le comité exécutif de l’APN
  • Suncor organisera une présentation aux investisseurs, axée sur les résultats de l’examen précédemment annoncé des actifs de vente au détail de la société, fournira des mises à jour sur les actions et les plans de production et d’exploitation pour assurer une performance sûre et fiable, et une discussion sur les prévisions pour 2023
  • Le prix Balsillie de politique publique 2022 sera décerné à un livre de non-fiction qui fait avancer et influence les débats politiques sur un large éventail de sujets sociaux, politiques, économiques ou culturels pertinents pour les Canadiens
  • Audience devant le tribunal des anciens dirigeants de CannTrust Holdings Inc.
  • Les données d’aujourd’hui : PIB réel du Canada (T3) et PIB réel mensuel (septembre), indice des prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller, indice de confiance des consommateurs du Conference Board des États-Unis
  • Gains: Banque de Nouvelle-Écosse, Roots, Shaw Communications

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Pour la deuxième fois en un peu plus d’une décennie, une autre génération de diplômés postsecondaires fait son entrée sur le marché du travail au moment même où les entreprises promulguent des gels d’embauche et des licenciements en réponse à un ralentissement économique à venir. Susan O’Brien, écrivant pour le Financial Post, a cinq conseils financiers à l’épreuve de la récession pour les nouveaux diplômés. Lisez-les ici

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Today’s Posthaste a été écrit par Pamela Heaven, @pamheavenavec des reportages supplémentaires de La Presse Canadienne, Thomson Reuters et Bloomberg.

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