« Pas d’autre choix que de passer au nucléaire »: la Banque du Canada émet une hausse de taux surdimensionnée

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Avec l’inflation à chaud comme un « incendie à quatre alarmes » — comme l’a dit avec tant d’éloquence l’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, dans une note aux clients — la Banque du Canada redouble d’efforts avec une hausse des taux d’intérêt beaucoup plus agressive.

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Bien que le taux au jour le jour soit le meilleur outil de la banque centrale pour lutter contre l’inflation, elle l’utilise généralement avec finesse, par tranches de 0,25 %. Mais comme cet incendie nécessite beaucoup plus d’eau, le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a annoncé le 13 juillet que la banque augmenterait son taux d’intérêt cible du financement à un jour de 1 %.

Cela porte le taux du financement à un jour à 2,50 %.

Une augmentation de cette ampleur ne s’est pas produite depuis 1998. Et même si cela aura des conséquences immédiates pour les consommateurs canadiens, les experts disent que c’est une étape nécessaire pour éteindre les flammes déchaînées de l’inflation, même si cela éteint l’économie dans le processus.

Macklem a des problèmes à chaque coin de rue

L’inflation a atteint 7,7% en mai — son taux le plus élevé depuis près de 40 ans. Normalement, la banque vise à maintenir l’inflation à un modeste 2 %.

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Le chiffre de mai était encore plus élevé que prévu, ce qui signifie que la principale préoccupation de Macklem sera d’empêcher une inflation élevée de s’enraciner.

C’est un exercice d’équilibre difficile. La banque a choisi de maintenir les taux proches de zéro pendant les deux premières années de la pandémie pour aider à stimuler l’économie, mais l’inflation rampante l’a forcée à agir.

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En mars, elle a relevé ses taux de 0,25 %, puis de 0,50 % en avril et Juin.

Comment cela affecte-t-il l’économie?

En règle générale, les analystes craignent que ces hausses surdimensionnées ne plongent le pays dans une récession.

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Moshe Lander, économiste à l’Université Concordia de Montréal, affirme qu’une hausse de cette ampleur n’est pas seulement un «mouvement déprimant», mais pourrait également «éliminer une partie de l’amidon de l’économie canadienne dans le processus».

Bien que Lander ait des réserves sur un si gros mouvement, il ne peut nier que l’inflation reste obstinément élevée malgré les meilleurs efforts de la banque ces derniers mois.

« Et donc [the bank has] pas d’autre choix que de passer au nucléaire et d’accepter cette augmentation déprimante », déclare Lander.

Les risques d’un tel mouvement belliciste valent la peine d’être pris, écrit Porter de BMO.

« Les appels à la récession sont devenus courants pour l’ensemble de l’économie », a écrit Porter dans une note récente aux clients. «Mais ces risques croissants ne peuvent tout simplement pas et n’empêcheront pas la banque de continuer; la risque de la récession doit être une considération secondaire par rapport à la réalité d’inflation brûlante.

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Les consommateurs canadiens sentiront bientôt la chaleur

Cette réalité a été frapper les Canadiens là où ça fait mal – leurs portefeuilles – depuis des mois maintenant.

Malheureusement, bien que la très forte augmentation de ce mois-ci puisse enfin contribuer à calmer l’inflation, de nombreux Canadiens verront leurs finances en pâtir ailleurs, surtout en raison de leurs dettes. Lorsque la banque centrale augmente ses taux, les prêteurs du pays ont tendance à emboîter le pas.

Les Canadiens sont parmi les plus endettés de toutes les économies avancées du monde. Et tandis que la richesse des ménages a bondi pendant la pandémie, un rapport de RBC Economics montre que près de 60% de cela est simplement dû à la hausse des valeurs immobilières.

Le même rapport montre que la dette des ménages atteint des niveaux records – encore une fois grâce au «marché immobilier chauffé», qui a «entrainé davantage d’emprunts hypothécaires». Les emprunteurs canadiens doivent payer 300 milliards de dollars supplémentaires par rapport aux niveaux d’endettement d’avant la pandémie.

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Méfiez-vous des propriétaires

Toute personne ayant un prêt à taux variable devraient s’attendre à ce que leurs taux augmentent presque immédiatement. L’Agence de la consommation en matière financière du Canada offre quelques exemples utiles de la façon dont cela fonctionne.

Prenez quelqu’un qui a une hypothèque de 278 748 $ avec un taux d’intérêt actuel de 3,1 % et 23 ans restants dans sa période de remboursement. Leur versement hypothécaire mensuel est actuellement de 1 411 $, mais même une hausse de taux de 0,50 % le porterait à 1 483 $.

Pour chaque augmentation de 0,50 %, leur prêt hypothécaire leur coûte 72 $ de plus en intérêts chaque mois.

Lorsque les hausses de taux atteignent trois quarts de pour cent ou plus, « bien sûr, en tant que particulier avec une hypothèque, je ne suis pas trop content », dit Lander. « Mais au moins je comprends quel est l’objectif, et vous faites ce que vous avez à faire. »

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Ne vous attendez pas à un soulagement dans un avenir proche

Une partie de la raison pour laquelle les trois dernières hausses de taux n’ont pas eu l’effet espéré par les économistes est que certains aspects de ce qui alimente l’inflation échappent au contrôle de la banque, comme La guerre de la Russie en Ukraine ou des problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Une fois que la banque sera en mesure de relâcher la pression là où elle le peut, Lander dit que les hausses de taux s’arrêteront. Mais cela ne devrait pas arriver avant la fin de l’année, étant donné qu’à chaque annonce, la banque nous rappelle que ce n’est pas encore fait.

Et Lander ajoute que la banque a été assez claire sur le fait que les consommateurs doivent se serrer la ceinture.

« J’ai vu plus d’une occasion où ils sont allés devant un micro ouvert et ont dit : « Hé, les Canadiens… vous devez contrôler votre niveau d’endettement », dit Lander.

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Que peuvent faire les Canadiens pour compenser l’augmentation des coûts?

Pour la plupart des propriétaires ayant des hypothèques à taux variable ou HELOC qui ne sont pas surendettés dans leurs prêts, Lander dit que quelques changements modestes pourraient suffire pour faire de la place pour s’adapter aux augmentations.

Cela pourrait ressembler à opter pour un séjour au lieu d’une escapade de deux semaines en Europe cet été ou réduire le budget de votre ménage trouver quelques centaines de dollars supplémentaires par mois.

Le gouvernement aussi recommande plusieurs mesures pour vous aider à vous préparer aux augmentations futures, comme réduire vos dépenses, rembourser vos dettes avec les taux d’intérêt les plus élevés et trouver d’autres moyens d’augmenter vos revenus.

« La Banque du Canada a donné des avertissements », dit Lander. « Et il y a donc du temps pour que les Canadiens puissent, à la marge, ajuster leur comportement – et cela ne nécessite pas la vente en gros de votre maison. »

Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.